裸泳的银行理财

提起银行理财产品，时下的中国大爷大妈可是一点都不生疏，每一个爱跳广场舞的中国大妈都能把投资银行理财产品的经验讲得头头是道，什么时点去买最划算，买多长期限的收益率相对最高，等等，等等，感觉比银行的理财经理讲得都明明白白。

中国大妈们之所以对银行理财产品了解透彻，完全是因为这几年尤其是2013年以来，银行理财产品已经成为老百姓最为钟情的理财产品。统计数据显示，2013年，我国银行理财产品的发行规模约为56.43万亿元，今年上半年的发行规模已经超过50万亿元，预计全年发行规模将首次跨过100万亿元关口，创出历史新高。相比城镇居民40多万亿元的银行储蓄额，银行理财产品如今已经成为国内最为大众化的理财品种，是稳健型国人理财的首选。

银行理财产品何以在今年达到大跃进般的发展速度？主要是由于两方面的因素刺激。一是余额宝的横空出世，让国人一夜之间形成了用暂时不用的零花钱购买理财产品的意识。阿里在去年6月推出余额宝之后，吸引了众多原本存在银行的活期储蓄的零花钱去购买余额宝，由于余额宝的收益远远高于同期银行活期储蓄利息，使得银行利润中最为丰厚的活期存款大量流失到余额宝。余额宝的“鲶鱼效应”深深刺痛了银行的心。为了和余额宝一比高下，各家银行纷纷推出了比同期余额宝产品收益率更高的银行理财产品，并且借助银行的品牌影响力和雄厚的客户基础，与以余额宝为代表的互联网理财产品贴身相搏，不仅吸引到众多中国大妈前来购买银行理财产品，较高的收益率也吸引到了追求时尚的“80后”和“90后”用自己的散碎银子买入银行理财产品，使得银行理财产品的发行规模在今年一增再增。

除了培育国人购买银行理财产品的习惯之外，今年以来，实体经济增速的逐步下滑，高收益信托产品曝出“刚性兑付”危机，债市“打黑风暴”的越刮越猛，民间高利贷风险暴增，楼市价格的全面下跌，也使得持有大批流动性资金的国人一时之间也找不到好的投资理财渠道，只能将钱暂时放在银行理财产品中，作为临时的避风港，这也是导致今年银行理财产品发行规模暴增的一个主要原因。

百万亿元的资金进入银行理财产品，对于银行而言，也是有忧有喜，喜的是银行理财产品的规模效应带来了银行利润的有效提升，忧的是在“物以稀为贵”的大前提下，巨量资金的入驻，摊薄了银行理财产品的收益率。今年以来，伴随着银行理财产品发行规模的越来越大，银行理财产品的收益率却是日渐衰落，年化收益率从年初最高时的6%以上，逐步跌至如今的4.8%左右，使得银行理财产品的收益率不再显得那么“美丽动人”。

更令银行人担忧的是，随着7月份以来国内股市逐渐回暖，中国大妈们的投资路径开始向股市转移，一旦大批资金回流股市，银行理财产品的发行规模和发行前景会蒙上一层阴影，这对于发新还旧的银行理财产品而言，绝不是一个好消息。在今年最后一个季度里，银行理财产品向何处去，恐怕是我们观察国内金融理财市场的最佳望远镜。endprint