万达的金融野心

刘正

原定于今年三季度成立的万达金融集团，万达集团董事长王健林日前证实，由于部分收购事宜尚未落听，将推迟至今年底或明年成立。尽管如此，依然不能妨碍这个只在万达预披露的招股说明书第154页出现过一次的神秘集团，成为万达第五大支柱产业。业内称，鉴于金融行业普遍的高利润率以及对资金资产的整合能力，金融集团一旦成立，有望拉升目前重资产开发商在利润率方面的瓶颈。

目前，万达集团官网显示的支柱产业为商业地产、高级酒店、连锁百货、文化旅游。可以看出，万达在拟上市前后对于支柱产业的调整主要有两部分：传统百货业向零售及电子商务转型，这一项转型已经随着去年万汇网的上线以及万达与腾讯、百度联手在港注册的电商公司成立而展开；另外一项便是从万达挖脚王贵亚开始便屡屡被传出的金融集团。

对于万达商业地产而言，由现任万达高级副总裁、原中国建设银行投资理财总监兼投资银行部总经理王贵亚领衔的神秘金融集团到底能够给万达带来什么？招股书显示，今后万达所有的控股、参股以及财务投资都由金融集团负责。

目前万达商业地产的平均净利率为15%左右，从既有传统的支柱产业看，未来想要大幅度提高这一数据的难度颇大，而这也成为其招股说明书预披露后遭到质疑声最多的一点。但如果金融集团可以从更高的层面整合万达旗下的项目，虽然该集团并不在港上市公司的板块中，却可以实现普通投行所操盘的寻求万达旗下其他合适优质项目，并将其从资本市场外通过定增等方式向资本市场内运作，更大限度地提升万达优质资产的价值，进而快速提升利润率，甚至能够将该项业务流程化。

从万达内部讲，金融集团将扮演大财务管家的角色：其旗下的财务公司很有可能会统筹各子公司的现金流情况，一方面财务公司将有结余子公司的现金流调配至有需求的子公司，避免资金的浪费，同时节省整个集团的融资成本；另一方面，投资管理公司和资本管理中心更可能进行全球资本的运作。解释，万达的帝国大厦又将擎起“金融”这一顶梁柱。