中国式的“芝麻开门”

童第轶

投资、基建产能得到跨境输出的大事，也是人民币国际化进程中的重要里程碑。而这也正是助力中国经济真正腾飞，中国梦真正实现的重大引擎。

期盼已久的沪港通终于正式开闸，在沪港通首日沪股通和港股通交易冷热不一，呈现“北火南温”的市况。沪港通首日截至14：00，当日130亿元额度已用尽，港股投资者参与踊跃，而截至港股收盘，港股通当日105亿限额还有余额87亿元，仅耗18亿，只用了16.8%。

也许是由于两地投资者对新投资领域需要一个熟悉的过程，成交量尚未充分释放，然而无论出于怎样的原因，沪港通长远的重大意义是我们应该再次高度关注的。沪港通本质上产生了以市值计算全球第二大的股市，仅次于纽交所；从资金交易角度看，交易量位居全球第三，落后于纽交所和纳斯达克。其次，相比GDP来看，A股在全球市场中被长期低估，特别是在A股相较H股对于经济增速更为敏感的情况下，中国占世界GDP比重为12.3%，然而A股市值所占的比重只为10.5%。此外，A股的估值低，分红则相对较高，A股目前股息率超过世界平均水平2.5%的上市公司有165家，市值为2440亿美元，这些对全球投资者来说都是一个重大的机遇。

与此同时，在实体经济并未真正复苏的情况下，大家对于“一路一带”中国计划的高度预期已经带动很多行业快发一步，这一战略也将是我国未来几年的重大政策红利。“一带一路”在大格局上，加深邻国友好，平衡中美关系，各国领导人认同感不断加强。在产业转型升级上，打破原有点状、块状的区域发展模式，促进区域协同，更多强调省区之间的互联互通，产业承接与转移，加快经济转型。同时地方战略目标明确，功能定位清晰，重点开发特色资源和优势产业，改变了各地同质化发展问题，也改变了中国区域发展版图。在资金支持平台上，建立开发性金融机构，加快同周边国家和区域基础设施互联互通建设，亚洲基础设施投资银行进入筹备，中国出资500亿美元，持股50%，主要用于“一带一路”上的铁路公路、通信管网、港口物流等基础设施建设，预计未来仍会有专业的金融机构成立，为“一带一路”建设提供资金保障。

可谓是不谋长久者，不足以谋一时，不谋全局者，不足以谋一域。中国经济总量将赶超美国，即将成为世界第一大经济体。正因为经济基础不可同日而语，世界地位面临更多挑战，所以大国方略尤为重要。初期大规模基础设施建设，紧接着资源能源开发利用，随后全方位贸易服务往来，带来多产业链、多行业的投资机会。其中以通路、通航和通商为解决战略问题的发力点，直击三个战略问题，形成跨国、跨海、跨区域的全方位开放新格局。

最后，我们应该看到的是沪港通和“一路一带”的新型对外开放不仅是资本市场实现跨境投资、基建产能得到跨境输出的大事，也是人民币国际化进程中的重要里程碑。沪港通的实施，除了有利校正内地A股市场的估值机制外，对促进人民币跨境有序流动，进而推动人民币资本项目下完全开放；“一路一带”的建设过程中对人民币的结算需求会大量增加，巨额的外汇储备的能量得以释放，起到稳定器的作用，在极端风险情况下可以干预外汇市场稳定人民币汇率乃至整个国内金融秩序，这都将是对实现人民币国际化的战略目标的积极探索，增强人民币国际话语权的重要一步！而这也正是助力中国经济真正腾飞，中国梦真正实现的重大引擎。