石油暴跌的阴谋与阳谋

吴迪

最近油价暴跌，从今年夏天115美元/桶的价格跌到了眼下的80多美元——比过去3年的油价均值要低20%，上一次油价如此便宜还得回到4年前，这可欢喜坏了有车一族。石油号称“工业社会的血液”，如果油价高企，企业就会成本高昂，利润缩水，投资收紧；老百姓就得面临高昂的物价，可支配收入就会大大减少，需要勒紧裤腰带过日子。那种痛苦绝对可以和银行大幅度加息，收紧银根媲美。

值此美联储终止量化宽松之际，又摊上高油价，举步维艰的全球经济恐怕就更是难熬了。在这节骨眼上，油价大降，绝对是犹如神兵天降的救市之举。

石油便宜了，不光是在加油站能节省良多，而且其他所有商品，包括粮食、衣服、电器等，由于在生产过程中或是在物流过程当中得用到石油或者石化产品，也会便宜很多。因此油价大降就好比是给全球消费者大派消费券一样，会极大地促进消费，这样一来企业的商业信心和投资总量也会有所攀升。根据花旗银行全球大宗商品研究主管Ed Morse的数据，这相当于每年给予消费者和企业以高达1.1万亿美元的经济刺激，其当量不亚于又一个量化宽松。问题是，这难道是以沙特为代表的石油大国争作活雷锋的结果，因为它们看到全球经济不景气好多年了，实在是于心不忍，于是就忍疼贱卖石油。天下有这等好人好事吗？

到底是怎么回事？根据土耳其阿纳多卢通信社的报道，油价之所以暴跌是因为沙特和美国合谋要给俄罗斯和伊朗施加压力。俄罗斯吞并克里米亚，又把乌克兰搞得打内战，在中东又支持阿萨德；伊朗也不是省油的灯，不断地扩大核计划，离拥有核武器的目标越来越近。这两个国家严重威胁到了美国和沙特的核心利益，因此它们才合谋做空石油，而有车一族的我们只不过是搭便车享受福利罢了。

这已经不是沙特第一次动用石油武器了。上世纪70年代阿拉伯国家和以色列之间爆发了赎罪日战争，美国用大量的武器和金钱支持以色列，结果阿拉伯国家就联合起来对石油进行限产提价，同时对美国实施石油禁运，结果油价飙升，美国股市崩盘，经济也陷入衰退。直到以色列撤离苏伊士运河西岸，石油禁运和大规模限产才终止，而美国已付出了惨重的经济代价。问题是当时阿拉伯国家和美国、以色列的矛盾是生与死的战争矛盾，今天俄罗斯、伊朗和沙特的矛盾远没有尖锐到当年那种程度，因此说油价暴跌是因为沙特和美国要合谋对付俄罗斯和伊朗，就有很浓重的阴谋论色彩。

奇怪的是油价跌得这么厉害，沙特居然拒绝限产，而且口气相当强硬，说就是油价跌到每桶50～60美元，它们也能接受。但问题是这不是因为什么阴谋，而是因为经济的原因。油价之所以暴跌是因为供过于求，这个时候谁先限产就会让出市场份额。根据国际能源机构的数据，过去4年全球石油产量一直在稳步上升，今年6月更是达到9340万桶/天的峰值。除美国之外的主要石油产国的产能几乎是被过去这4年的油价高企拉到了尽头，都在开足马力满足市场需求，只有沙特维持着有一定影响力的过剩产能——约在250万桶/天。这个时候美国作为黑马脱颖而出，在过去4年里石油产量增加了400万桶/天，且将在今年超越沙特和俄罗斯成为世界最大石油产国。这个结局恐怕是几年前没人想得到的，不少人还停留在美国是全球最大的石油消费国，严重依赖中东石油的认识状态之中。更可怕的是美国的石油神话才刚刚进入状态。美国的石油产量到2019年将达到1310万桶/天的历史高峰，从今年起美国将一直把持全球第一石油产国的宝座，直到本世纪30年代别国才有机会超越它。美国已禁止出口原油达40年之久，但随着原油产量的攀升，美国很快就会成为重要的石油出口国。这意味着，一方面，沙特正在失去利润丰厚的北美市场的不少份额，而且也将在亚洲等新兴市场迎来美国原油的激烈竞争。

眼下的问题是，全球原油产量在美国能源革命的推动下不断迎来新突破，与此同时欧洲经济又将陷入衰弱，亚洲及新兴市场的经济增长也在放缓，且在美联储退出量宽的情况下前景阴暗，这意味着未来对原油的需求会走软。在这种情况下沙特若限产提价，势必会把市场拱手让给美国。眼下美国的年度石油及天然气工业投资已达2000亿美元，对整个私营领域固定资产投资总量的占比有史以来第一次高达20%。美国已经把下一个经济奇迹的宝押在了能源上面，美国是不会限产提价的，绝对会不断扩大规模，占领市场。沙特在笑傲石油市场这么多年后，终于引来了一个可怕的对手，更可怕的是这个对手曾经是它最大的客户。管它阴谋阳谋，我们只管潇洒搭便车。