英特尔“牵手”展讯

孔维琛

展讯迈入半导体“国家队”，搭上国内半导体行业整合的快车，英特尔联手展讯则期待借助展讯布局中国市场以加快在移动设备芯片市场的追赶步伐。

9月26日，清华紫光和英特尔公司联合宣布，英特尔以90亿元收购清华紫光旗下持有展讯通信和锐迪科微电子20%的股权，展讯将作为紫光与英特尔合作的主体。

业内分析人士认为，展讯与英特尔合作可以得到相关技术的授权和策略支持，对于国内芯片产业是一大利好。对于英特尔来说，则可以通过此战略合作在中国和全球市场扩展英特尔架构移动设备的产品和应用，以改变英特尔在移动通信市场的被动局面。

展讯：迈入“国家队”

总部位于上海的展讯是3G、LTE芯片厂商之一，尤其在中国自主研发的TD-LTE芯片领域有举足轻重的地位。2013年7月，展讯通信有限公司宣布与清华紫光集团签署收购协议，紫光集团作价17亿美元收购展讯全部流通股份。

然而，此次收购还是让业内人士颇感意外。作为一家国有企业，紫光集团的业务主要是资产管理、生物制药等，与在纳斯达克上市并且主营芯片设计的展讯在业务上并没有太多关联。

业内分析人士认为，展讯同意并购一方面可能是出于公司未来多元扩张的需要，从纳斯达克退市之后可能谋求在国内上市。展讯近几年业绩保持高速增长，但半导体股整体在纳斯达克表现低迷，10倍左右的市盈率无法与A股动辄30倍至40倍的市盈率相比，继续融资的能力也不强，对于扩大经营帮助有限。

另一方面则可能因为看中国家对集成电路行业的整合。近年来中国政府把集成电路产业的发展上升到战略高度，密集出台支持集成电路产业发展的政策，业内人士认为，紫光收购展讯很有可能是来自政府部门的授意，通过对国内半导体行业的整合打造国内领先的集成电路巨头，而展讯作为中国最大芯片设计企业，则有望获得千亿元规模“国家集成电路产业投资基金”重点扶持。

对于紫光此番出让控股公司展讯和瑞迪科股权给英特尔，业内专家表示，半导体作为一个国际竞争的高科技产业，需要国际化的资源。紫光完成收购展讯和瑞迪科之后，国内半导体产业巨头雏形初现，接下来走向国际舞台是必然。对于以展讯作为与英特尔的合作主体，业内人士认为紫光是出于“竟合”的考虑，展讯2014年第一季度在手机芯片领域取代英特尔跻身前三，二者的竟合对于两家企业都是一大利好。

对于与英特尔具体的合作方式，根据此前媒体的披露，英特尔会将目前的手机芯片给展讯代设计和销售，并且芯片会打展讯的LOGO。但是也有业内分析人士指出此次合作的隐忧，英特尔的x86路线与主要合作伙伴展讯的ARM路线之间存在一种矛盾，让展讯接受英特尔授权放弃ARM路线，几乎不太可能，而英特尔的商业模式更不会因为此次合作发生根本性的变化。

英特尔的“救赎”之路

英特尔一直占据PC芯片的主导地位，几乎无人可撼动，但随着移动互联网的概念深入人心，在移动大潮袭来之际，英特尔并没有把握住发展机会，导致在移动设备芯片领域的颓势，2012年，其市值也首次被以移动终端芯片起家的高通超过，高通主导了ARM架构的芯片市场。

按照英特尔事业部划分，2014年第一季度财报显示，其PC客户端集团收入79亿美元，环比下滑8%，同比下滑1%；移动和通信集团收入1.56亿美元，环比下滑52%，同比下滑61%。

不过，英特尔也正积极布局移动设备芯片业务，加快向移动业务转型。英特尔内部人士透露，英特尔计划将70%的资源投入到平板电脑市场，以建造出全方位的生态圈。英特尔首席执行官科再奇也曾明确表态：“我们已经错过了平板电脑的第一轮爆发时机，我们不会错过第二轮。”

为加速中国市场布局，英特尔放下身段与以深圳华强北为代表的中小品牌厂商合作，甚至将其最为重要的技术峰会从北京搬到了深圳。此外，英特尔对深圳平板厂家支持可谓空前，根据媒体披露的消息，英特尔对每颗Atom平板芯片给予高达30美元的补贴，低端的Z2520，整套主板以前单价19.9美元，现在免费供应给厂家，高端的Z3735，单价22美元，但经补贴后基本等于免费。显然，英特尔已经做好了跟高通和联发科死磕的准备。

不过，英特尔移动设备市场份额占比仍显单薄。市场研究机构StrategyAnalytics之前公布的数据显示，2014年第一季度，高通、联发科与展讯在手机芯片的市场份额分别为66%、15%与5%，英特尔三年来首次跌出前三。业内人士预测，联手展讯之后，英特尔和展讯的市场份额将占到10%左右，逼近联发科。

有业内分析人士认为，英特尔联手展讯同样也有市场布局的考虑，目前展讯的业务主要集中在中低端市场，英特尔在中低端市场则会开放给自己的合作伙伴展讯，而在高端市场仍然会坚持自己去做。英特尔首席执行官科再奇表示，此次与清华紫光的战略合作，将令英特尔能够更多更快地交付基于英特尔架构通信技术的解决方案，有利于加速英特尔在移动设备领域追赶的步伐。深耕中低端市场的展讯联手放下“高富帅”身段的英特尔，优势互补明显。

“牵手”的背后

展讯与英特尔的合作，表面上是技术层面的合作与互补，但两家企业“牵手”背后有着更深层的意涵。

对于英特尔来说，中国“去IOE”运动以及反垄断浪潮也可能是其联手“国家队”的考量之一。前不久，当高通遭遇中国相关部门反垄断调查时，它忽然及时地宣布，将与中国第一大半导体代工企业中芯国际建立合作。而IBM在被浪潮挖角之后，更是及时地宣布与浪潮建立合作。

英特尔与紫光建立战略合作可谓一举两得：既落实一项战略合作，又化解一种潜在的去IOE浪潮和反垄断的压力，虽然针对它的反垄断言论并不多。对于英特尔入股是为避免遭遇反垄断调查的传闻，英特尔中国区总裁杨叙称，“这次合作展示英特尔对中国的承诺，我们正进一步加速战略部署，支持中国自主创新技术。”

而对于已经迈入“国家队”的展讯来说，联手英特尔可能还会涉及外企对我国4G标准的认可问题。在2012年国际电信联盟无线电通信全会审核通过的4G国际标准中，FDD-LTE和TD-LTE双双入选。TD-LTE主要是由我国提出的，被视为我国的4G标准，获得了政府优先发放牌照的特别扶持，工信部明确要求凡是在国内入网的4G终端必须支持TD-LTE。

国家支持TD-LTE这一4G标准主要是为了支持国内设备制造企业。如果TD-LTE成为广泛使用的4G标准，设备制造商将不再需要向高通等国外厂商缴纳巨额的专利费用，国内企业也可以以TD-LTE技术和国外厂商进行技术交换或者合作，确保企业处于竞争中的优势位置。

而此次英特尔入股展讯，与展讯一起开拓英特尔方案产品线，重新调整中国市场布局，在某种程度上可以依靠展讯在TD-LTE技术上的优势在国内方兴未艾的4G产业中分得一杯羹，但前提是承认中国主推的TD-LTE的4G标准。

编辑 王豫刚endprint