移动互联并购趋理性

《中国经济信息》综合报道

2014年第三季度，中国移动互联网行业融资总额高达4.25亿美元，融资规模大幅反弹，但网并购热潮渐退，市场趋于理性。

近日，复星集团CEO梁信军在内部讲话中明确指出，下一个十年，中国的经济会从小体量的高速增长过度到大体量的高速增长，复兴在中国应该坚定不移的投资和中产阶级生活方式关联的产业，其中投资移动互联网是这一战略组成的重要部分。

作为中国创投的领军企业，复星集团的战略很大程度上代表着创投行业的趋向。2014年第三季度，中国VC/PE市场投资稳中有升，其中，移动互联网行业投资率先恢复活跃，且呈现出新的亮点。

投资数量大增

根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CV Source统计显示，2014年第三季度，中国移动互联网行业共披露66起融资案例，融资总额高达4.25亿美元，融资规模大幅反弹。资本市场方面，国内电商巨头阿里巴巴赴美上市，募资规模达创纪录的250亿美元。在此背景下，移动互联网公司融资呈现触底反弹的趋势，而VC/PE机构也寄希望通过并购渠道实现退出。

根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2014年第三季度，中国移动互联网行业共披露66起融资案例，融资总额达4.25亿美元，融资案例数量较第二季度大幅增加，而投资金额也大幅反弹。究其原因，主要是由于移动互联网行业处于发展初期，各細分领域均有广阔挖掘空间，因此，整个行业的投资随着市场环境的回暖率先恢复。

从细分行业来看，ChinaVenture投中集团将移动互联网分为基础应用、工具性应用、社交娱乐应用、生活服务应用、手机游戏、移动电子商务、移动营销等七个细分行业，今年二季度披露的66起案例共涉及6个细分行业，各细分行业投资活跃度存在较大差异。

上述细分行业中，披露案例数量最多的是社交娱乐应用行业，共披露21起，平均融资规模在700万美元左右。其中，Nice获得B轮融资，总额超过2000万美元，由经纬中国和晨兴资本领投；另一款社交娱乐应用Blink在二季度完成1000万元的A轮融资之后，本季度又获得红杉中国2000万美元B轮融资，引起市场关注。这两款社交娱乐类应用都获得了国内知名风投的青睐。

春雨掌上医生获得中金资本、淡马锡高达5000万美元的C轮融资为第三季度国内移动互联网行业VC/PE融资规模之最，北京春雨天下软件有限公司成立于2011年夏，致力于利用移动互联网的科技手段帮助人们掌握健康、延缓衰老、治疗病痛。春雨掌上医生是一款让用户自诊+问诊的手机客户端。用户可以通过春雨掌上医生，免费查询自己有可能罹患的疾病，免费向专业医生提问。

此外，基础应用服务商--个信互动（北京）网络科技有限公司宣布完成高达3000万美元的B轮融资，由赛富基金和中经合联合投资；专注于广告营销领域的移动互联网公司上海有的放矢广告有限公司获得约2000万美元B轮融资，投资方未披露；另有工具类应用领域的深圳市金蝶随手网科技有限公司（旗下产品有随手记和卡牛）获得约2000万美元投资的C轮融资，此次融资由昆仲资本、红杉中国领投资。

截至2014年5月底，中国移动互联网用户数已达到8.57亿户，占互联网总用户量的80%。移动互联网上网流量成倍增趋势，2014年1月-2014年5月同比增长高达52%。预计到2017年，全球移动互联网收入将在2013年的基础上实现3倍以上的增长，总规模达到7000亿美元，其中亚洲市场的移动互联网产业规模将达到2300亿元。

对于未来投资趋势，投资者看到移动互联网的价值并不限于自身，除了手机游戏自身变现和广告等传统盈利模式，移动电子商务，在线旅游，移动游戏、支付、广告、金融等新兴领域的价值开始显现。在如此大的市场前景下，资本市场早已从年前的等风来转为四下出击，源源不断的资金注入也为开发者带来了充足的后劲。

并购市场趋于理性

2014年移动互联网并购热潮渐退，上半年并购市场宣布交易规模达到15亿美元，而第三季度并购市场宣布交易规模仅有2亿美元。在经过二季度并购市场宣布交易高峰，三季度宣布并购交易数量趋于平稳，且宣布并购金额回落，同比2013年同期有极大跌幅，根据CVSource投中数据终端显示，2014年三季度移动互联网并购市场宣布交易25起，与上季度基本持平，披露交易规模2亿美元，环比下降超过80%。

完成交易方面，2014年三季度移动互联网并购市场完成交易规模大幅回落。根据CV Source投中数据终端显示，2014年三季度移动互联网并购市场完成交易规模为4700万美元，环比下降93.3%，完成交易案例数量5起，环比下降28.6%。整体来看，三季度移动互联网并购市场完成交易案例单笔平均规模不到1000万美元。

第三季度移动互联网并购市场处于回落状态，究其原因，相较上一季度手机游戏的行业并购呈现井喷状态第三季度有所放缓，一方面，手机游戏行业并购趋于理性，大规模收购行为逐渐消退；另一方面，市场上优秀的手机游戏团队已经难以寻找。中国移动互联网市场仍处于发展初期，市场环境正在历经改变。年底将至，各大互联网公司即将交出全年的运营成绩单，因而移动终端、产品、推广模式等都会有新亮点，与此同时，大流量消费时代也将重塑移动互联网用户的使用习惯，给移动互联网市场带来更多发展空间。

从具体案例来看，2014年三季度移动互联网并购案例中规模最大的为北京百纳信息技术有限公司以9100万美元被收购51%的股权。社交娱乐类应用细分行业的并购也是第三季度主要并购案例，除创梦天地的增资以外，北京掌上明珠信息技术有限公司和北京无限天机科技发展有限公司两家手机游戏公司相继被收购部分股权，可以看出手机游戏企业仍是移动互联网行业的并购交易热点。