供应链金融在我国的应用及创新

赵瑞

供应链金融将供应链的模式与风险评估联系起来，能够实现对传统模式的突破，紧紧围绕供应链的企业向与其对应的企业提供资金上的支持，显著缓解企业融资困难的局势。供应链金融因其特有的优势，在市场中占有重要的地位。该文对供应链金融的应用模式和创新应用进行探讨，旨在能为相关的工作人员提供一定的参考。

随着经济的不断发展，供应链金融以其明显优于传统信贷的优点，立足于经济市场之中。供应链金融是由于企业将自己的资金要求进行业务外包而产生的一种概念。通过近几年来对供应链金融的不断学习及了解，也使得这一理念在我国金融行业中得到应用与创新。

1 供应链金融的定义

供应链是指企业作为主体，将与产品有关联的物流、资金流、信息流相互联系起来，将三者应用到原材料采购到生产加工再到产品销售的整个过程中，形成一个信息网，从而实现产品的利用价值和价值。

供应链金融是将指在经济活动中，金融结构是资金的供给者。在过去的金融业务中，规模小的企业一般情况下融资成本高，融资形式唯一，无形之中给融资带来压力。但是供应链金融以其自身的优势对规模小的企业提供了一定的便利。金融机构以核心企业为基础向其相关企业进行贷款业务，对规模较小的企业提供支持。供应链中包含四种主体类型，分别为核心企业、核心企业上下游企业、金融机构和物流企业。

供应链金融是以核心企业为出发点，提供行业内对供应链的信任。核心企业是由实力雄厚的企业担任，规模庞大，可以担保中下游企业，对规模较小的企业提供资金支持，最大限度的降低规模较小的企业融资成本。同时上下游企业的资金来源途径较多，这样为核心企业的健康发展提供了有利条件，从而提高供应链的市场竞争力。上下游企业的实力较核心企业相比，存在一定的差距，在业务处理中处于不利地位，容易在交易的过程中做出让步，造成自己的资金无法正常运转。但通过供应链融资，有效地降低了融资造成的压力，提高供应链的整体稳定性。金融机构为核心企业和上下游企业提供相关的金融服务，保证资金链的正常运行。物流企业负责对产品的运输和保存。供应链金融中的物流活动负责人员要最大限度的确保货物的安全。

供应链金融中的核心任务就是对资金流、信息流和物流的有效控制。产品由最初的原材料到半成品，最后到以成品进行销售。顾客购买产品实际上就是供应链的物流。而资金流是资金从顾客手中到达销售商手上，再从销售商手中到达制造商手上，方向与物流的方向正好相反。信息流是在资金流和物流中形成的，流动方向很多。在供应链金融业务的处理中，信用中介决定金融机构对信息的掌握程度，从而最大限度的满足企业的资金需求。

2 供应链金融的应用

供应链金融的业务基础是自偿性贸易融资方式。自偿性贸易融资又被称作商品融资，是指在融资的过程中，合理的利用融资工具进行融资活动。商品融资结构化是为了提高融资主体的信用水平。自偿性贸易融资还款是源于商品的资金流、信息流和物流共同形成的闭合流，贷后操作是风险控制的重点内容。虽然，供应链金融的业务得到了广泛开拓，但本质都是自偿性贸易融资，采用不同的业务模式来满足顾客的不同需求。

资金缺口分析。资金缺口是指购买产品、支付现金与销售产品、服务收回现金的时间间隔。在资金缺口期的资金不足问题只能通过融资进行解决。企业从一开始接到业务订单便会存在资金不足的问题。对业务交易而言，存货所占的资金和上游供应商预付或应付会产生资金缺口，或者扩大原有的资金缺口。只有收回付款或者将产品销售出去，这种缺口现象才能得到缓解。

供应链生产过程中的中小企业在交易和付款等业务方面处于不利地位，面对核心企业提出的要求，除了接受别无选择。企业在生产交易的过程中，容易产生缺口的是采购、生产和销售阶段。采购阶段，核心企业通常要求其他企业尽快付款，造成企业资金运转不良。生产阶段，中小企业在行业中的不利地位导致他们无法根据市场需求决定自己的材料购买量，造成存货周期过长的问题。销售阶段中，中小企业往往会同意核心企业的苛刻条件，延长应收账款的时间。

供应链金融针对中小企业的资金缺口问题的产生根源，提供了相应的业务：上游的生产商采用预付账款融资。销售完成后，产生的存货采用存货融资。下游企业采用应收账款融资。

应收账款融资。应收账款融资是指企业以实际的应收账款为根本，从其他地方获得资金的方式。当银行进行资金供给时，会提供账户管理的相关业务。下游企业采用应收账款融资，它是针对产品的销售过程，一般选用市场信誉度高的企业。应收账款融资会存在一定的风险，要对风险进行合理的控制，开设专户，由银行完成各种检测工作。

预付账款融资。预付账款融资是指由物流企业、融资企业、核心企业及商业银行共同签订协议的方式。上游的生产商采用预付账款融资。通常情况下，上游企业对原材料进行预付后才能进行采购。而与其相对应的业务为预付账款融资业务，这种业务可以缓解企业因支付资金而造成的压力。此时，银行以企业中购买的原材料作为抵押对象，向企业提供相应的业务，当企业无法按照规定进行还款活动时，银行就会将原材料以规定的价格进行回收。供应链金融业务可以有效防止买方企业因一次性付款造成的资金不足问题。预付账款融资业务的稳定开展同时也离不开仓储企业的参与。仓储企业有着丰富的仓储经验和业务知识，可以对货物进行合理保管工作，降低了融资的风险。

存货融资。顾名思义，是将企业的存货作为抵押对象，将存货自身的价值及存货未来的销售款额作为还款的来源进行融资的方式。这种方式与预付账款融资有着相似之处。处于下游的企业会为了获得较低的价格而大量购买上游企业的商品，这样很容易造成存货问题，现金用到了存货上，企业的资金使用率不高。存货融资的方式可以降低企业的融资成本，并提高贷款的流动性，有助于提升企业的行业竞争力。

3 存货抵押融资模式的创新初探

通过将存货抵押模式与期货市场进行结合，对市场的套期保值的决策进行探究。在国外对供应链金融工作开展前期，套期保值就已经得到应用，它可以有效降低企业的融资水平，从而降低银行贷款的风险。有些商品如有色金属、能源的价格波动幅度大，但期货市场的控制机制比较完善。将存货在市场上进行抵押可以对产品的价格进行有效控制，保证供应链金融业务的顺利开展。

随着经济的发展，市场上的交易产品的种类增多，商品的流动性和定价能力也有了一定程度的改善，这便为企业和投资商提供了更加齐全，更加完整的套期保值方法。我国对套期保值的应用还不是很多，主要是由于我国对银行资金进入期货市场的态度较为慎重，但从长远角度来分析，套期保值将在供应链金融业务中得到广泛应用。

总之，从实际情况分析，供应链金融为企业融资难问题提供了解决方法。供应链金融实现了大胆的突破，它不再受到单一企业的限制，可以利用核心企业丰富其融资途径，尽可能降低企业的融资成本，提升供应链的流动性，有助于企业自身的发展，使企业稳定的立足于经济市场中。

（作者单位：中国社会科学院研究生院）endprint