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欧版量化宽松来袭

随着欧元区通胀继续下行，9月，欧洲央行向市场投下重磅“炸弹”，宣布将利率创纪录地降至新低，将基准利率从0.15%下调至0.05%，并将银行隔夜存款利率从-0.1%下调至-0.2%。与此同时，欧洲央行还将其银行隔夜贷款利率从0.40%下调至0.30%。

据欧洲央行消息，将从10月份开始进行量化宽松操作。此前，美国的量化宽松政策换来了美国经济的企稳。但是，在美国尚未完全退出QE之时，欧洲再次宣布量化宽松政策，给世界经济蒙上了一层阴影。

再推量化宽松

此番并不是欧元区第一次推行量化宽松政策。2011年12月，欧洲推出了第一轮三年期LTRO（长期再融资行动）。从市场反应的角度来看，LTRO相当于欧洲版的QE，也为欧债危机中的欧洲打了一针强心剂。

2013年以来，欧洲央行将推出新一轮LTRO的声音不绝于市场，但欧洲央行表示，欧洲暂且没有推出新一轮LTRO的迫切需要。然而，随着今年欧洲经济形势走势的不断下滑，新一轮的LTRO不得不被提上日程。

应不应该量化宽松？

虽然在欧洲央行看来，此次拯救欧洲经济的量化宽松政策势在必行，但市场中仍然有不少反对声音。

就连欧洲央行行长马里奥·德拉吉也公开承认，货币政策本身不可能也不会让欧元区恢复可持续增长。他认为，劳动力市场和投资环境的改善、可持续的财政改革以及公共部门支出转向基础设施和教育领域的促增长投资，才是欧洲现在必须关注的问题。

搅局世界货币市场

在美国没有完全退出量化宽松政策的情况下，欧洲又实行大规模的量化宽松政策，对世界经济来说，无疑是再一次的严峻考验。潘西恩宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）首席欧元区经济学家称，货币战或将重现。

上一次的大规模“货币战”争论出现在2013年，当时美联储、英国央行和日本央行都在实施QE，但随着其中两家央行逐渐将货币政策回归正常，这一争论已经明显降温。

在一轮又一轮的量化宽松政策下，金砖国家为了争取世界货币政策的话语权，成立了“金砖国家开发银行”，发达国家的量化宽松政策在未来的影响可能会逐步减弱。（支点杂志2014年10月刊）