商业银行物流金融风险收益

黑素玲

中小企业一直在我国经济发展中发挥重要的作用，但是流动资金的匮乏是限制我国中小企业发展的主要原因之一。物流金融作为解决中小企业融资问题的重要途径在近些年迅速发展，逐渐发挥出其灵活、便捷、适应性强的特点，被越来越多的企业所应用。它一方面盘活了中小企业的运作资金，另一方面给商业银行和物流企业提供了一种新型的盈利模式。但是物流金融在我国的发展尚不成熟，在一些方面暂未形成标准化的制度和流程，而且物流金融作为一种新型金融模式具有个性化的特点，需要根据各笔业务具体定制合作协议，因此我们需要综合考虑各方面影响物流金融收益的风险因素，建立定性和定量的风险评价体系，从而使各方可以通过合理的途径来规避可能的损失。

一 物流金融的特点与供应链

物流金融的特点。物流金融是指将商业银行、融资企业和物流企业这三方通过物流、资金流、和信息流三个方面有机联系起来，主要通过仓单质押、保兑仓和融通仓等方式进行的一种有形动产质押贷款和相关结算服务[1]。物流金融的主体主要包括商业银行、物流企业和融资企业。

物流金融有着一些与传统金融共同的特点，如标准化、信息化，同时作为一种新型的金融模式也具有一些有别于传统金融业务的特点，如：更关注质押货物的风险而非公司信用风险、个性化、延续性等。

物流金融与供应链。物流金融，从宏观上来看是一种贯穿于整个供应链的金融服务。以最常见的仓单质押模式来看，它的一系列活动是供应链中物流、资金流和信息流这三个方面的综合体现 ，而供应链的管理目标是实现对这三个方面的有效规划和控制，从而将供应链上的各个主体连成一个网状结构，形成一个具有竞争力的战略联盟[2]。

所以从供应链的角度更加全面客观地对影响物流金融风险的各个因素进行分析，解决了融资企业、银行和物流企业三方各自根据自己掌握的信息进行风险评价的局限性。

二 供应链角度的物流金融风险因素识别

“物流”活动中的风险因素。这里的物流是指供物流金融中的货物流动环节，即货物从制造商到指定的物流企业仓库，经过仓储和保管，再运输到分销商处的一系列过程。其中主要风险包括质押货物本身因素和仓储过程的因素。该文原载于中国社会科学院文献信息中心主办的《环球市场信息导报》杂志http：//www.ems86.com总第539期2014年第07期-----转载须注名来源质押货物本身的风险由以下因素决定：质押货物的品质稳定性；质押货物价格稳定性；质押货物的变现能力。仓储过程风险因素主要包括：仓库设备条件；仓库管理水平；货物的验收；货物运输。

“资金流”中的风险因素。物流金融中，资金流的轨迹包括商业银行贷款给融资企业，融资企业分批归还贷款给银行，以及违约情况下物流企业处置货物后资金从物流企业返回银行[4]。资金流的风险主要包括中小企业的信用风险和物流企业的信用风险和货物变现时的风险，其中信用风险因素主要取决于中小企业和物流企业的信用状况、财务状况和发展前景。

“信息流”中的风险因素。信息流是供应链中十分重要的组成部分，它虽然没有实体承载，却是整个供应链中各个主体沟通的桥梁 。信息流的安全、准确是保证物流金融平稳健康发展的重要因素。信息流中可能潜藏的风险包括：中小企业与物流企业合谋的风险、合同风险和信息传递风险 。

三 商业银行物流金融风险收益

商业银行作为物流金融活动中风险的主要承担者，需要建立起定量评价方法，以便在实际业务中客观的评价项目的风险，做出是否贷款的决策并且合理定价。从商业银行的具体业务来看，主要风险出现在三个方面，分别是贷款违约风险、业务成本增加风险和违约损失风险。

具体的来看，违约风险是指中小企业由于资金链出现问题或者发生破产、停业等情况导致无法偿还贷款的风险。它主要来自于上面分析得出的风险因素中的中小企业信用风险和物流企业信用风险。业务成本增加风险是指商业银行在项目进行前的成本预算之外增加成本的风险，它主要来自于：仓储过程的风险。由于仓储的设备或管理水平不欠缺导致项目成本的增加；合同风险。在签订合同时存在漏洞导致项目成本的增加；信息传递风险。在项目活动中因信息传递出现丢失、延误等问题而发生的成本增加。违约损失风险是指在中小企业出现无法偿还贷款的情况下，银行将质押货物变现的价格低于预估价格的风险，它主要来自于：质押物本身的风险。由于质押物的价格不稳定或者品质不稳定发生贬值造成的损失。质押物变现时的风险。一般情况下，商业银行会委托物流企业处置质押货物，这时由于物流企业操作不当或者专业能力的欠缺导致的损失。中小企业与物流企业合谋的风险。如果商业银行监管不严，没有发现中小企业与物流企业的合谋行为，一旦中小企业发生违约行为，质押物的变现值低于估计值造成的损失 。

商业银行对于项目风险收益管理的传统评价指标包括股权收益率（ROE）和资产收益率（ROA），而这两个指标的共同缺陷是没有考虑项目的预期风险。西方银行目前广泛使用的评价指标是风险调整资产收益（RAROC），它的主要特点是在传统评价指标的基础上加上分析得出的预期损失，将未来可预计的风险损失量化为当期成本，从而得出风险调整后的资产收益，使收益与风险挂钩，提高评价的合理性 。

总之，中小企业成长的过程中，资金流问题一直是影响其发展的重要一点。因此物流金融业务迅速发展，对于其风险的研究也越来越受到企业的关注。建立有效的风险评价机制可以降低从业企业的风险。

（作者单位：龙江银行齐齐哈尔分行）