混合制改革将使民企变强

夏 华　　上世纪90年代伊始，政府部门允许境内民间资本和境外资本参与国有企业改组改革，这在相应时期内促进了生产力发展。2014年《政府工作报告》进一步提出“加快发展混合所有制经济”，国企民企的合并成为目前国资国企改革的重要组成部分。从国企的角度分析，混合所有制犹如一针“强心剂”，有利于国企在各个方面得到有效提升。目前国企的净资产收益率是5.9%，而非国有企业是11.1%，如果有效提升这5个多点的收益率，那么巨大的改革红利将被激发出来，粗略的算法将提升十几万亿左右的市值，这也是国家可以用来稳定经济发展的一个重要因素。从民营资本的角度看，民营资本的进入将使“鲶鱼效应”剧增。民营资本进入国企垄断多年的领域，无疑能对这些领域的市场起到提振作用。而从民营资本本身来讲，参股这些领域也将开启民营资本逐步进入高效益领域的先河，从而更多更好地解决民营资本投资项目短缺的局面。另外，民营资本的进入也标志着民营企业发展的环境愈发宽松，有利于市场的发展，有利于民营企业更具竞争力，从而使民企更加强大，更加快速地成为跨国企业。当然，改革总会面临挑战。首先，从长期目标来看，混合所有制改革只是国企改革中的一个阶段性改革，并不能完全解决国企经营中存在的各种问题，包括体制和市场等诸多方面。民营资本的进入不论是作为战略投资者还是财务投资者，都会对企业的经营及内部管理机制提出更高要求。其次，从股权原则来看，民营资本的进入势必将强化现代化企业制度，对于董事会的要求也会提升，比如决策的更合理性，比如是否有侵占小股东利益的行为等。第三，如何审计。混合所有制改革的结果将改变以往一些审计内容，从而改变监督的角度和尺度。审计的对象存在多元现象，审计内容变得复杂，审计的结果将不得不公开。审计将逐步倾向于净利润提高以及股东利益最大化方面。审计企业权益分配是否合理将变得尤为重要。上述审计方面的各类情形将对混合所有制改革的成功起到深远影响。第四，人力方面的变动是否趋于合理。原有国企的人事变动主要来自国资部门以及组织部门，混合所有制改革后是否有可能倾向于股东大会，国企是否有这样宽容的态度允许民营资本有一定的话语权，这些都将是必须面对和解决的问题。总之，作为新一轮国企改革的最大亮点，发展混合所有制经济已如在弦之箭，势在必发，其方向没问题，但存在诸多细节的问题需要一一提出和解决，从结构到目标都要设置得非常到位，否则在改革中特别是执行过程中会有更多的问题出现。▲（作者是依文集团董事长）