利率市场化形势下中小企业财务管理的应对策略

葛洲坝中心医院 高春萍 张勇斌

中国人民银行2012年6月7日宣布，下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点并调整利率浮动区间，即存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此次央行降息的同时上调了存款利率的浮动区间并下调了贷款利率的浮动区间，这意味着我国期盼已久的利率市场化工作已正式拉开了帷幕。在利率市场化形势下，中小企业面临新的机遇和挑战，企业的生存、发展和盈利与财务管理的好坏更加关系密切。财务管理人员如何利用好利率市场化带来的有利因素，如何化解不利因素，笔者认为可采取以下应对策略：

一、加强存货和应收账款的管理，保证企业经营活动的现金流充足

利率市场化政策出台的背景是目前我国投资、消费、工业增加值增速均有所放缓，制造业PMI持续低迷，经济增速下行风险加大。中小企业要想在此大环境下立于不败之地，充足的现金流就是维持其正常生产经营的必要保障。企业财务管理人员首先要加强存货和应收账款的账面管理，保证企业经营活动不出现现金流匮乏的现象。

在存货管理方面，企业财务管理人员在采取正确的存货核算方法的前提下，要与其他相关部门密切合作，加强对存货的清查盘点，确保账实相符，能够在账面上准确反映存货的收、发、存情况，为企业高管的正确经营决策提供可靠的财务数据参考，避免过度采购，库存大量积压所造成的不必要的资金浪费和资金占用。

在应收账款的管理方面，企业财务管理人员应督促销售部门严格控制赊销比例，加强对应收账款的日常账务监控和分类管理，对不同账龄的应收账款采取不同的催收方法，减少坏账、呆账和死账的发生，有效盘活账面资金。

二、提高资金的营运效率，形成合理的资金结构

利率市场化使得金融机构之间揽存的竞争加剧，也意味着中小企业在金融机构存款的议价能力提高。企业财务管理人员要提前做好财务预算，在保证日常运营资金周转灵活的前提下，确定本企业最佳现金持有量。然后与多家金融机构进行合理议价，选择存款条件最优的金融机构，将短期闲置资金转为高息通知存款，将长期闲置资金部分转为高息定期存款、部分购买一些高收益的理财产品或国债、企业债等有价证券，提高存量资金的营运效率，形成合理的资金结构。

三、提升财务管理层次，加强对市场利率走势的预判能力，降低企业融资成本

从融资方式来看，目前我国中小企业在资本市场直接融资的空间极为有限，主要还是以从金融机构获取贷款的间接融资为主。而在利率市场化之后，金融机构的息差收入下降。出于对风险、成本和收益的综合考虑，金融机构对普通中小企业的贷款利率可能仍就维持在较高水平，利率下浮空间不大或者还会继续保持一定程度的利率上浮。

企业财务管理人员要立足市场苦修内功，努力提升财务管理的层次。除做好日常财务工作外，还要加强内部财务控制，善于从大局上对企业的资金运营状况准确把握和科学安排，为企业高管提供及时有效的财务建议，协助高管努力提升本企业的经济效益和竞争实力。只有财务状况良好、未来有盈利预期的中小企业才有可能在金融机构争取到最优惠的贷款利率，降低企业的融资成本。除此之外，企业财务管理人员还要加强对经济、金融信息的收集分析工作，提高对市场利率走势的预判能力，确定本企业的最佳融资方式和最佳融资结构。因为合理的融资方式和融资结构能有效降低融资成本。如果预测未来贷款利率进一步下行的可能性加大，则采用以浮动利率短期融资为主的融资结构更有利于规避贷款利率下降的风险；反之，如果预测未来贷款利率进一步上行的可能性加大，则采用以固定利率长期融资为主的融资结构更有利于规避贷款利率上升的风险。

四、做好对外投资的财务决策，降低投资风险

利率市场化之后，企业资金运营过程中的不确定风险加大。而许多中小企业往往不顾客观条件的限制和自身资金实力的不足，也无视国家宏观调控对企业发展的影响，在缺乏科学规划和部署的前提下仓促、盲目地对外进行项目投资，一旦资金链断裂，企业就面临进退两难的境地，甚至造成巨大经济损失。企业财务管理人员应审时度势，在准确把握国家宏观经济政策的前提下，合理评估本企业的资金运营实力，为对外投资做好科学的财务决策，让企业在自身财力范围内合理安排投资额度，在获取投资收益最大化的同时降低投资风险。

五、全面提高财务管理人员的业务素质，提升企业的竞争实力

利率市场化之后，企业经营风险增多，对财务管理人员的业务素质要求更高。企业财务管理人员要严格遵守财务管理的规章制度、强化财务风险意识、加大财经知识的学习更新力度、适应网络经济和电子商务发展的新模式，全面提高企业理财能力，提升企业竞争实力。

财务管理活动涉及到中小企业的产、供、销等各个环节，还涉及到其外部的各种债权债务关系。也就是说，财务管理渗透在中小企业的全部经营活动之中，它的好坏直接决定了中小企业的生死存亡。中小企业要想在利率市场化的新形势下健康良性地发展壮大，就要在财务管理方面下大力气，花大工夫。财务管理人员只有做好上述五个方面的工作，才能运营好本企业的资金，使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。