消费投资对河北省经济增长影响的实证分析

张蕊 宋伟

摘要：内需是拉动经济的主引擎，投资、消费是拉动经济增长的重要力量。改革开放以来，河北省的经济增长实现了跨越式的发展，居民消费和投资也都现了较快增长，但消费和投资的发展不均衡，经济增长主要依赖于投资。本文利用VAR模型、脉冲响应函数和方差分解方法，对河北省1978-2012年投资、消费和经济增长的动态调整机制进行分析，结果表明消费和投资都是拉动经济增长的重要因素，消费对经济增长产生持久的促进作用。

关键词：VAR 模型；经济增长；动态调整机制扩大内需是经济增长的主要动力，也是重大的结构调整。消费和投资一样，都是拉动经济增长的主要源泉。改革开放以来，河北省固定资产投资规模不断扩大，并成为推动经济增长的主要力量，投资与消费占GDP的比重形成了此消彼长的关系。京津冀一体化背景下，本文在前人研究的基础上，研究消费和投资对于河北省经济的拉动作用意义重大。

一、河北省投资、消费与经济增长现状分析

改革开放以来，河北省的经济高速发展，实际年平均增长率为9.64%，投资和消费是拉动经济增长的重要源泉。河北省投资、消费在按照支出法核算的国内生产总值中所占的比重变动趋势，从图1中可以看出：

图11978-2012年河北省投资率、消费率变迁

数据来源：2013年《河北经济统计年鉴》

1978年以来，最终消费率在波动中呈下降趋势，但在经济增长的三大需求中占据主导地位，最终消费的平均值49.5%。1978-2012年最终消费年均增长率9.01%，与实际GDP增速基本一致。2005年以后，消费连续三年慢于GDP增长，2003-2011间，GDP年均增长11.22%，而最终消费年均增长8.12%，比GDP慢约3个百分点。消费增长慢于GDP增长，导致消费需求占GDP比重，即最终消费率不断下降，2011年最终消费率降至改革开放以来的最低点，仅为39.3%。

投资率在波动中呈不断上升的趋势，1978-2012年平均投资率41.4%。1978年以来，河北省实际投资年均增长11.19%，高出实际GDP年均增长率约1.6个百分点，2011年投资率达到改革开放以来的最高值，为56.7%。投资在经济增长过程中发挥了重要的推动作用，与消费需求相比，投资需求的波动幅度较大，不是拉动经济增长的最为稳定的因素。

二、投资、消费与经济增长关系的实证分析

（一）指标的选取和数据的处理。本文采用1978—2012年河北经济增长、消费和投资的数据，采用支出法核算的GDP作为衡量经济增长的指标，采用最终消费量（C）作为衡量消费的指标，采用资本形成总额（I）作为投资的指标，数据来源于《河北经济统计年鉴》2013年。

为了使数据具有可比性，本文利用居民消费价格指数（1978=100）将GPD、消费和投资进行平减，得到1978-2012年各年的实际的GDP、实际消费和实际投资。此外，对数据进行自然对数变换，消除时间序列的异方差，分别用LnGdp、 LnC和

LnI和表示经过自然对数变换后的实际GDP、实际消费和实际投资，如图2所示，三个变量的趋势图。

图2LnGdp、LnC和LnI的趋势图

结果显示，LnGdp、LnC和LnI三个变量都呈现上升趋势，并且变动趋势一致，这说明三者者可能具有很强的相关性。经过计算，LnGdp与LnC、LnI的相关系数分别0.996和0.997，结果显示变量之间具有很强的相关性。

（二）VAR模型分析。首先，对经济变量LnGdp、 LnC和LnI进行平稳性检验，从表1的检验结果可以看出，显著水平为1%和5%，LnGdp、 LnC和LnI序列为非平稳的时间序列，ΔLnGdp、ΔLnC和ΔLnI都为平稳的时间序列，即所有变量的一阶差分性平稳序列，可以建立VAR模型。

表1ADF检验结果

其次，利用VAR模型的滞后长度准则(Lag Length Criteria)对河北省1978-2012年投资、消费与经济增长之间VAR模型的最优滞后阶数进行确定。滞后长度准则检验结果如表2所示：通过似然比统计量LR、AIC信息准则和SIC信息准则等确立模型的滞后阶数为1。

表2 VAR滞后长度准则检验结果

注：带*统计值对应的阶数为最优滞后阶数。

最后，建立变量LnC、LnI 与LnGdp的滞后一阶的VAR模型，分析三者间的动态关系和相互作用机制，VAR模型估计结果如下方程组：

LnGdp = - 0.26 +1.08*LnGdp(-1) + 0.06*LnC(-1) - 0.10*LnI

(-1)……1

（-2.32）（7.12） （2.59）（3.21）

LnC =- 0.08 + 0.18*LnGdp(-1) + 0.88*LnC(-1) - 0.05*LnI

(-1)……2

（-2.32）（1.12） （7.27）（-0.54）

LnI = - 1.17 + 0.41*LnGdp(-1) + 0.25*LnC(-1) + 0.49*LnI

(-1) ……3

（-1.16）（1.14）（1.12） （2.47）

R-squared=0.998，AIC=-9.632993，SIC=-9.094278

VAR模型参数的t统计量绝大部分都通过了显著性检验，模型的拟合效果好，AIC和SIC的值都比较小，总体上模型拟合的较好；同时，该模型差分方程的特征根如表3所示，全部特征根都包含在单位圆内，模型的稳定性条件得到满足，可以接着进行脉冲响应函数分析。

表3VAR（1）模型稳定性检验

（三）广义脉冲响应函数分析。广义脉冲响应函数不依赖于

VAR模型中变量的顺序，而cholesky正交分解法的结果严重依赖于模型中变量的顺序，为了得到唯一脉冲响应函数曲线，采用广义脉冲响应函数法进行分析[1]。图3表明了经济增长在受到不同冲击时的广义脉冲响应函数曲线。

图3经济增长对消费和投资冲击的响应函数曲线

经济增长在受到消费一个单位标准差的正向冲击后，响应值逐渐增加，并保持稳定，这说明消费对经济增长有强劲的拉动作用；经济增长在受到投资一个单位标准差正面冲击后，响应值逐渐下降，经济增长在整个余下期间内保持稳定，但是响应值始终为正。这说明消费和投资对经济增长具有持久的促进作用。从整体上看，消费和投资是拉动经济增长的重要因素。

（四）方差分解分析。与脉冲响应分析不同，方差分解是分析影响内生变量的结构冲击的贡献度，方差分解结果见表4。

表4经济增长预测误差的方差分解

通过表4看以看出，河北省经济增长波动中，大约有0.84%

-5.99%可以通过居民消费需求的变动加以解释，大约有1.15%

-9.30%的经济增长波动可有由投资来解释，其余部分可以由经济增长本身的影响，宏观经济的稳定性和连续性对于经济可持续快速发展是至关重要的。整体看来，消费和投资对经济增长波动的解释力度都呈现出上升的变化趋势，并且投资在预测期内绝大部分时间对经济增长波动的效应比消费大，经济增长主要依赖于投资，消费的作用也不容忽视，与前面的脉冲响应函数的分析结果是一致的。

三、结论

本文通过建立VAR模型动态分析了消费、投资对河北省经济增长的影响，并得出以下结论：短期内居民消费冲击和投资冲击对经济增长具有明显的拉动作用；并且消费和投资对经济增长具有持久的拉动作用；消费和投资是经济增长的主导因素，投资的作用较消费显著。

河北省居民消费在GDP中所占的比重逐年下降，相对于投资来说，消费表现现为不足。因此，要发挥消费的基础作用，河北省应该将扩大消费需求作为扩大内需战略的重点，建立增加居民消费的长效机制；同时还要发挥好投资的关键作用，保持固定资产投资合理增长，保持优化投资结构，在京津冀一体化背景下优化投资的产业结构，更好地对接京津。

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