阿里巴巴IPO带动A股相关板块投资机会

张婷

近期备受市场关注的无异于阿里巴巴赴美IPO。用阿里巴巴董事长马云的话来说，“我15年前来美国要200万，被30家VC拒了，今天我又来了，就是想多要点钱回去。”

根据阿里巴巴发布的招股说明书显示，其股票定价区间为每股60至66美元，以此测算估值在1542-1698亿美元，最高融资额或将243亿美元，这场IPO有望刷新美国股市上市融资规模的历史纪录。

阿里巴巴虽然在美国上市，但在A股掀起的旖旎并不小。受其带动影响，A股相关公司股价近期也有所表现，同样从事电商业务的生意宝（002095）本周股价大涨17%。此外，有分析人士指出，阿里巴巴在文化娱乐方面的动作势必给新互联网格局下的传媒企业启发，积极拥抱新媒体、新文化娱乐生态的企业仍最具投资价值。重点标的包括中文传媒、中南传媒、皖新传媒、电广传媒等。

阿里巴巴欲融资243亿美元

自今年5月6日提交招股说明书至今，阿里巴巴已经进行了六次更新。文件显示，阿里巴巴首次公开招股的定价区间为60至66美元。据此测算，即将上市的阿里巴巴市值有望达到1542亿至1698亿美元左，最多计划募集资金约243亿美元。这意味着这桩IPO交易有望创下美股最大融资纪录。

阿里巴巴在美国的路演受到了广泛关注，据知情人士透露，其路演仅仅进行了两天就已经获得了足额认购。

透过招股说明书，我们有幸能对阿里巴巴目前的盈利情况进行了解。总的看来，电商当前仍是其最主要业务，营收占比达到86%；而平台属性则使其毛利率高达70%。天猫的交易量迅速增长：2013财年增速达120%。这显示内部业务结构正从C2C向B2B转移。此外，移动端获得迅速成长，成交额占比到今年二季度已达到32.8%。

有分析人士基于上述数据透露出的信息得出相关结论。长江证券认为，就阿里巴巴而言，无论是B2B、B2C还是C2C公司已经占据了绝对份额优势，因而毫无疑问电商业务的首要目标是稳定以至进一步提升份额，同时分享电商规模持续扩张的行业红利；二是在交易从PC端向移动端转移的背景下，巩固地位是巨大挑战；三是公司拥有巨量用户和海量数据，如何最大化其商业价值是发展的持续话题。

电商板块受益明显

阿里巴巴IPO将成史上最大IPO，一石激起千层浪。虽然其在美国上市，但A股受此影响，电商相关上市公司股价也出现暴涨，其最为显著的就是生意宝。

生意宝是一家专业从事互联网信息服务、电子商务、专业搜索引擎和企业应用软件开发的高新企业，目前已发展成为国内最大行业电子商务运营商和领先的综合B2B运营商。二级市场上，生意宝本周涨幅逾17%，该股本周三甚至涨停。

有分析人士指出，电商领域，由于A股相关公司的市值普遍不大且主要集中在B2B领域，特别是在大宗商品原材料领域，与阿里巴巴并无太大竞争冲突，因而阿里巴巴的上市实质带动的是资本市场对板块的关注和投资热情，而前期发改委也表示在酝酿扶持电商政策，两因素叠加相关公司有望迎来一波机会。除生意宝外，上海钢联（300226）已经走在了大宗商品交易平台发展的前列，最近再度得到市场认可；相关公司还包括焦点科技（002315）。此外，视觉中国（000681）广义上亦是基于视觉素材的电商平台。建议积极把握这几家公司的主题性机会。

传媒娱乐个股受推荐

事实上，除最直观的电商板块外，与阿里巴巴有业务合作的公司也将因此受益。这包括浙报传媒（600633）和华数传媒（000156）。

除此之外，积极拥抱新媒体、新型文化娱乐生态的企业也被业内所看好。据了解，阿里巴巴近一年来在文化娱乐领域的布局速度相当之快，令人惊叹，其包括组建阿里数字娱乐事业群，推出影视众筹产品“娱乐宝”、收购文化中国（现已更名阿里影业）、收购优酷土豆、收购恒大足球俱乐部。目前阿里巴巴数字媒体产业链已基本形成，未来还将有更多动作值得期待。

业界认为，阿里在传媒娱乐方面一系列的大手笔动作势必给予新互联网格局下的传媒企业相当启发，积极拥抱新媒体和新型文化娱乐生态的企业仍是最具备投资价值的标的。长江证券认为，转型优质传统媒体、营销企业以及基于IP 战略多元发展的文化娱乐企业值得推荐，重点标的包括中文传媒、中南传媒、皖新传媒、电广传媒、博瑞传播、奥飞动漫、骅威股份、华录百纳、华谊嘉信。