创业板中报业绩增速下滑 中小板表现突出

杨阳

截至8月27日，共有2290家上市公司披露2014年半年报，其中，主板A股1190家，中小企业板公司714家，创业板公司386家。

从披露的数据来看，创业板公司业绩增速较一季度下滑2.53个百分点，至15.05%。同样环比出现下滑的还有主板公司，其归属母公司股东的净利润同比增长率从一季度的10.87%下滑至7.58%。表现最好是中小板，其今年一季度业绩增速为-0.85%，而半年报时已录得5.94%的业绩增速。

从估值角度来看，目前创业板仍以整体57.15倍的市盈率高居各板块之首，中小板以35.33倍市盈率仅随其后。主板公司经过7月份的整体上涨后，估值有所修复，达到17.37倍。

有分析人士认为，从中报数据来看，创业板公司业绩在连续五个季度加速后首次出现减速。而且创业板内部公司分化明显。创业板中市值处于前50%的权重股盈利增速明显放缓，但二三梯队公司盈利增速持平或有所增长。此前曾有券商预计，创业板公司业绩高点是今年一季度，接下来会逐季减速，全年增速约为10%左右。

创业板业绩增速放缓

从创业板披露的中报数据来看，业绩同比增长的公司达到244家，占比63.38%。从业绩增速的幅度来看，同比增长超过100%的公司有47家。

而在这些业绩增长幅度较大的公司中高科技公司占绝大多数。比如，业绩同比增幅达9259.96%的美亚柏科（300188）、增幅1330.91%的大富科技（300134），以及同比增幅1023.02%的三五互联（300051）都属于这一范畴。

此外，从创业板中报业绩下滑超过100%的公司共有19家。其中吉峰农机（300022）以1342.6%的业绩下滑速度排在第一位。记者注意到，在这些业绩下滑较大的公司中出现亏损的公司不在少数。例如吉峰农机中报亏损9498.12万股，业绩下滑742.8%的天龙光电（300029）亏损5980.79万元。据统计，创业板中报业绩出现亏损的公司达到27家。

值得注意的是，今年中报创业板整体业绩增速为15%，较一季度有所下滑。此前，创业板公司业绩自2013年一季度以来一直处于增长态势。半年报的业绩增速下滑也是其连续五个季度业绩增长后首次出现减速。而且，创业板内部分化已经十分明显，从已公布中报的公司来看，市值处于前50%的权重股盈利增速明显放缓，但二三梯队公司的盈利增速持平或有所增长。不过市场预计，二三梯队公司的盈利增速在第三季度也随之放缓。

创业板一直以高成长高估值而在市场上备受关注，目前整个创业板的平均市盈率达到57倍，远高于中小板和主板市场。如果创业板业绩增长放缓的态势继续发展，那么其所对应的高估值肯定将难以为继。

中小板盈利增速高于一季度

另一方面，我们看到，中小板中报则表现出了良好的成长性，这个在一季度净利润同比下滑的板块，在中报成功的扭转了不佳的局面，并最终在中报录入业绩同比增长5.94%的成绩。

有79家中小板公司中报业绩同比增长幅度超过100%，占比11%。业绩实现增长的公司达452家，占比63.3%。这一数据和创业板公司基本持平。

值得一提的是，中小板业绩分化也十分明显，几家亏损大户的亏损金额超过1亿元。*ST霞客（002015）则以亏损2.39亿元名列榜首。从中小板目前的估值情况来看，其低于创业板，而且从中小板指数走势来看，其低于2014年5426点的高点，整体来看中小板的投资价值仍具备。

此外，截至8月27日，已有816家上市公司发布了前三季度业绩预告，其中537家公司预喜，占比近7成，低于往年。就行业来看，按照预告业绩下限计算，电力、高速、传媒、水泥、通信、医疗、白电等同比增幅均高于50%，其中电力、医药、畜禽养殖、水泥、通信设备等均超上半年增速，显示业绩呈逐季上升态势。而化纤、酒店、钢铁、煤炭等行业仍在减速。