虚拟货币投资面面观（下）

卧龙

随着比特币（BTC）牛市见顶，币价逐步下滑。作为新生事物，缺乏实质经济支持，价格波动在所难免。BTC价格尚且大跌，那些山寨币价格更不消说。上周文章中列举了一些虚拟货币在本轮熊市的最大跌幅：莱特币（LTC）最大跌幅94.2%，点点币（PPC）最大跌幅94.5%，质数币（XPM）最大跌幅98.5%，美卡币（MEC）最大跌幅99.1%；还有比奥币（BEC）最大跌幅99.4%，奖赏币（TAG）最大跌幅99.5%，安全币（SRC）最大跌幅99.6%。最大跌幅超过90%的，后面似乎差距不大，我们可以剩余值来区分。假设这些虚拟货币都在历史最高峰买入10000元，跌到最低时价值几何？答案是LTC剩余580元，PPC剩余550元，XPM剩余150元，MEC剩余90元，BEC剩余60元，TAG剩余50元，SRC则只剩下40元。

其实早在今年4月份时，在一些QQ群中，我已经看到不少币友（炒股票的叫股民，但炒虚拟货币的人不能叫币民，还是叫币友较为合适）呼天抢地，这个说炒币亏损90%以上，那个说80万元只剩下5万元，又有人说亏完一个又一个，断臂缺腿的出来，血淋淋的斩仓。币友中不少对中国股市恨之入骨，未料虚拟货币市场更加残酷。由于当前虚拟货币正处于原始社会，很多事情未有规矩，币价波动方向难以捉摸。个别人更是利用信用卡透支炒币，风险极其夸张。现在，已经少有呼天抢地的了，因为山寨币跌得持有者已经麻木了。@力国潘是一个致力于虚拟货币市场数据的统计者，6月底时，我看到他有关虚拟货币炒币QQ群人数变动的情况统计，情形甚是有趣。

2013年以前每月净入群人数较少，因为对虚拟货币认识的人很少。2013年4月激增，达到776人，入群人数1081人，这是因为3、4月份BTC的价格急升了9倍。4月份尽管出现7日暴跌84%的恐怖事件，但其后反弹并一直震荡。4月份是个入群人数及净入群人数的高峰期，对应BTC价格的高点。2013年8月净入群人数为-20人，BTC早已于7月见底。11月份BTC价格又再飚升，入群人数2895人，净入群人数1978人，达到高峰；12月初央行等五部委发布通知，BTC价格暴跌，虽然入群人数仍达2357人，但离群人数亦高达1859人，因此净入群人数只得498人。净入群人数2014年初因为BTC价格反弹而回升，但其后随着BTC价格下跌而呈下降趋势。2014年4月净入群人数为-571人，表明一般人对于虚拟货币开始失去信心。5月份净入群人数为-669人，6月份为-991人，币友的信心进一步下降。我信奉相反理论、逆向思维，出现此等数据，正表明虚拟货币价格正在寻底，相信7、8月份净入群人数仍然是负数，大批币友心灰意冷而离场，此时底部随时光临。股市投资者都知道，从来不会出现见底时市场一致看好的，只会是见顶时市场才一致看好。

底部临近，在技术分析中亦找到依据。以BTC计价的LTC价格走势，过去两年每隔约37周便出现底部。第一个底部是2012年6月，第二个底部是2013年2月，两者相距36周；第三个底部是2013年11月，两者相距39周；2014年8月19日的底部与上一个底部恰好相距39周。另外，图中我们可以得出一条上升通道，8月19日的低点又是刚好触及上升通道的下轨。因此，我相信8月19日的最低点便是底部。前面三个底部出现之后，LTC随后的最大升幅介乎30-100倍。倘若本底部周期见底，未来的升幅又是多少倍？

虚拟货币看上去风险似乎很大，但比起期指、融资融券、认股权证、牛熊证等衍生工具，仍算小巫见大巫。因为这些虚拟货币经历超过半年才有如此大的跌幅。我记得有个故事，有人2007年时炒A股大发其财，于是到香港金融市场“玩耍”。在证券行与经纪讨论牛熊证，经纪怂恿其炒牛熊证，谓之杠杆大，高风险高收益。这位仁兄想着这钱赚得轻松，随便拿200万出来试试。估计大市会反弹，于是买入一只牛证，但当天股市午后下跌，收市时经纪对他说，200万只剩下100万。第二日那人再来到证券行，经纪说，你可以走了——因为股市低开，牛证被强制回收（即使有剩余价值亦是很少）。相比之下虚拟货币要半年才几乎亏光，风险已不算高矣。最近中国股市有所起色，巨潮A股指数（399317）升幅超过10%，不妨考虑将股市利润投资于虚拟货币市场。就算半年后亏光，亦不过是本轮行情白做而已，无伤大雅。