投资者自我教育

舒胜

投资者教育，对于我们来说是个陌生的词汇，在行动层面更是陌生的领域。因为，我们没有！或许正是这一缺陷，使中国股市作为中国最主要的公开投资市场，被评为全球倒数第三差的股市。我们无法鉴定这一评定的真实性和合理性，但是，至少可以表明中国股市之差已经给全球投资者留下了难以磨灭的印象。

其实中国政府、金融主管部门、金融界、金融从业人员，自始至终认为，极差的投资市场究其根源在于市场治理的不合理、不完善，甚至是缺失。这是个最容易被接受的答案，即便是在答案中备受指责的政府和监管部门，也毫无例外地认为——原因在“我”。不知读者想过没有，错误在“我”的前提是——权柄在“我”。在单向度市场治理模式中，错和对根源是一致的，罪与罚根源也是一致的。这就使得市场实质上是丧失自我修复能力的。

而面临同一议题的另外一方——投资市场中的绝大多数人，在市场发育中竟然是失语的，这是个不正常的现象。我借用一个政治术语——民主——这样的市场缺乏“民主”。一个不是由绝大多数人意愿推动的市场，怎么可能正常发育并受欢迎呢？这不符合思维常识。那么一个不“民主”的投资市场的底牌是什么呢？是寡头利益独占的逻辑，以及对公众利益侵害的现实。

怎么改变这种现状？靠现有的治理集团改变治理方式吗？前文已经提到，这无异于引发自提，那是无法离地的。

投资市场的“民主治理”是什么意思呢？不是成立股民参加“大议会”或者公众舆论的红海，这非但不可能也不合理。应该进行投资教育，教育投资者，让投资者明白其实他们的投资行为本身是一种投票行为，如果他们的投入全然依据投机的准则，那么他们面对的一定是一个过度投机的市场，如果他们期望获得不合理的收益，那么他们面对的一定是一个不合理的市场。并且，他们所有的投资会毫无遮蔽地暴露在风险之中。所以，投资者教育的核心不是盈利的技巧，而是市场的理性原则和生意的公平理念，其次是处置风险的艺术。

投资者始终在呼吁市场公平和透明，其实投资的本质就是不对称引起的利益流动，完全透明的市场是没有投资价值的，也无所谓公平。真正有意义有效率的公平，是投资者在市场中保持自己的独立性。所以，投资市场的民主不是治理集团赐予的，而是投资者的自我觉醒。

读者面前的这本书，提出的议题是那么大，是不是可以解决问题呢？看来不行，因为教育投资者不是一本书，而是一场运动，这场运动从某种意义上讲比政治改革对社会经济有更加深刻的影响。我们或许可以通过这本书来激发教育投资者和投资者受教育的欲望和冲动。endprint