稳妥推进与融资性担保公司的合作

文/农虎深

中小企业的融资是中国企业发展的基础性问题，这几年政府、银行、市场作了相当大的努力，也给出了很好的解决方案，本文就如何稳妥推进与融资性担保公司的合作，拓宽中小企业的融资渠道谈谈自己多年实践的认识。

影响当前中小企业融资的因素

1.信用环境。有大量新企业诞生，也有很多企业经营终止，这种企业经营的不稳定使得银行对企业的现金流的预期降低，直接造成了企业违约的机会加大，同时由于中小企业的数量庞大，违约的企业数量也相对较多，另一方面，中小企业在信用交易中也相对处于较为劣势的地位，对于交易条件的改变使得中小企业的信用状况有了更多的负面影响。

2.守信能力。中小企业一般资本相对比较小，市场话语权也不多，资本的积累也很慢，应对市场变化的方法与渠道也不多，在商业交易中处于一种相对的弱势，商业环境的变化很容易在它的身上放大比例，因此它的经营的稳定性更容易受到外界的影响，其自身的守信能力也就更具波动性。

3.经济环境。当前的宏观经济更多地关注产业、行业，特别是支柱性基础性的产业，作为辅助性、承接产业延伸的中小企业，如何更好地承接产业的转移和延伸，我们从宏观的角度来关注还很少，或者说大型企业与中小企业的合作机制、相互的支持支撑的基础性结构没有形成，中小企业作为宏观经济的一个重要组成部分，能否健康发展本身就是宏观经济环境和宏观经济目标影响的结果。

4.融资渠道。融资渠道的产生并不是以服务中小企业为目标，所以融资流程、产品设计和风控思路主要是针对大中型企业，加上中小企业的服务成本比较高，风险控制也相对难度较大，中小企业经营的不规范、商业交易条件的不对等、核算的不标准、经营信息不透明、以及人为关系等因素，对中小企业融资渠道的开发从实践上看是一种添加或附属的方式出现，也有金融机构为中小企业融资专门设计渠道，但从金融机构业务的重要性、关注性和总量方面也均处在相对次要的位置，金融机构为中小企业设计的产品、服务流程和制度安排难于满足中小企业的总体要求。

5.融资方案与融资条件的不对称性。首先，融资双方设定的条件客观上是不一致的，这是由于双方所处的相对位置决定的；其次，双方了解有限，特别是对对方履约行为的不同理解导致双方对融资条件产生差距；第三，从风控和成本的不同角度使得资金供给方会有更严格的条件限制，而需求方从成本和流动性方面考虑则又有更多的降低条件诉求；第四是双方的履约预期差异所致，一方要做到让另一方没有机会选择逃避，而另一方则认为我的选择只有对方确定的唯一的履约方式而不能有其它选择；第五是由于双方常常不明白好的融资方案是双方交流和理解协商的结果。

融资性担保公司在中小企业融资活动中的作用

1.中小企业价值的发现。中小企业单体小、总量庞大，大多处在产业的末端或行业的下游、产品的终端，是市场的价值直接体现者和风险的直接承担者，然而这些中小企业的经营稳定性以及哪一些企业有很强的抗风险能力除了部分生存延续的企业自身证明外，一些自身经营时间较短的企业则需要一个价值的发现过程。作为中小企业融资活动中的风险主动承担者，融资担保公司自然对中小企业经营特点、风险状况、经营的可持续性比较了解，要求和规范中小企业的经营行为从而达到经营稳定性起到了引领、筛选和规范的作用，融资性担保公司更容易在市场中发现价值企业的成长规律和轨道，传导企业的合理预期。

2.与银行形成信息互补。在中小企业的融资活动中，银行可以通过企业的持续经营结果和现金流来了解企业，然而，我们很快就会进入一种两难的选择，如果企业的现金流很充足为何它还要融资？而如果它的现金流少又怎么可以给它融资？很显然，仅了解企业过去的现金流并没有为银行在中小企业融资活动中带来决定性帮助，而对银行来说这就是企业的清晰信息，融资性担保公司对中小企业本来就比较了解，它的介入和它的法律代偿地位不仅为银行增加了一扇了解企业的窗口，同时也可以通过这一扇窗口更多的规范企业的行为，促进企业的理性经营。

3.融资渠道的拓宽。每家银行在融资方案上都会有自身的原则和风格，也会有各自的风险偏好，当然也会有对不同行业、不同产业的准入标准，因此，再有价值的企业也不是所有银行都能为其提供融资的，哪怕对一个很多好的融资方案。这时融资性担保公司凭借他对众多银行的不同风格的了解，可以把一些有价值有市场有融资需求的企业推荐到条件和风格比较吻合的银行，这实际为中小企业拓宽了融资渠道。

4.融资方案的完整。中小企业的融资涉及两个重要方面，合格的担保人和贷后管理，这正是中小企业比较缺乏的，而后一种情况则是银行相当注重但也是不容易做好的事情，担保公司的介入较为充分地解决了这两个问题，而成为融资方案的关键的部分，从而解决了一大批中小企业融资难的问题。

5.融资风控的多重手段。银行在融资方案中一般是通过控制认可的标准抵押物或有一定资产实力和信誉的企业的担保，这正是中小企业所缺乏的手段，但是目前的中小企业拥有很多的权利和流动性资产以及标准的区域外的市场认可、流动性较好的足值资产，担保公司以其在市场中独特的功能，充分接受和有效管理这些银行认定的非标资产，充分利用这些资产的市场价值，间接地增加了银行的多种风控手段。

6.银行风险分散的平台和风险管理的外包。银行直接管理或单独管理大量的中小企业是有很大难度的，中小企业的风险通过担保公司这一平台或者说这一风控平台的缓冲吸收了一部分，补偿了一部分，处理和转移了一部分，担保公司通过这些功能性手段把银行的风险分散和化解了，在这一过程中，银行实际上是把很多中小企业的融资风险管理通过担保公司来进行，而且还几乎不花费任何费用，还能得到一定的风险补偿，确保融资活动能健康发展。

7.降低企业融资成本。尽管企业在担保公司这一渠道融资直接增加了企业的成本，但是这一渠道的出现改变了融资的环境，企业对融资的信心更强了，预期更好了；同时有了担保公司这一渠道更能利用和发现企业的非标资产价值，企业的融资条件更容易得到银行的认可，更重要的是企业有了一个融资的渠道和方向，银行有了担保公司对中小企业的风险控制的渠道，风控的效果也就有了更多的把握，提升了中小企业关注度，促进了流程的再造，增加了资源的投入，这一切都给企业融资成本下降带来直接或间接的影响。

8.政府扶持中小企业的平台。中小企业是解决劳动就业的重要渠道，中小企业生存环境好了，社会的就业问题就可以得到解决，然而政府不可能通过对中小企业直接注入资金扶持来解决就业问题，一方面政府的资金有限，另一方面政府很难有一个直接的抉择标准，第三，政府无法从众多的企业中寻找合适的对象，但是政府可以通过对担保公司的扶持和风险补偿间接地支持大量中小企业，这一定是政府在各项工作中资金投入最少、收效最高、社会效果最好、社会发展最为持续的万利举措。

融资性担保公司的监管与政策选择

1.资本约束。融资性担保公司从事的是高风险的业务，是中小企业融资的风险承接者，这一特征决定了公司必须有较大的资本金，为风险稀释和风险处置提供基础性保障，为担保业务的可持续性经营提供长期支持，同时公司必须确保资产的充分流动性，限制公司的投资行为，避免将资金投向风险高、流动性差的领域。

2.风险分散。风险分散有几个方面，首先是单户担保业务总量限制，杜绝通过分拆单户来增加业务总量；其次是行业和产业的业务总量控制；第三是尽量避免参与太多银行已经进入的融资结构比较复杂的企业融资服务；第四是注意反担保措施的多样性，一般情况下融资担保的反担保的单一标的物都不很理想，市场的变化使得这些标的物的价值变化也很大，如果反担保物过于单一会直接影响到融资的整体风险；最后是注意股东担保的分散性，大股东担保当然好，但集中在大股东担保不利于责任的分担。

3.客户更低的关联度。担保公司是一个风险分散的平台，其分散的主要措施之一就是单户担保额度的控制，但如果其客户关联性高，风险其实就会迭加起来，分析和管理其客户的风险就容易出现误差，因此应该严控为股东公司及其关联公司担保，也应禁止为同一母公司下多家子公司提供过多担保。同样，对于上下游的企业的担保也要控制到一定的额度范围内。

4.独特的风控制度与团队。

担保公司的风控与融资银行的风控应该注意差异化和个性化，是银行风控措施的互补，因此其风控具有银行的相同规范化、独立强制性外还应该有其更为独特的制度与手段，比如说对非标抵押物的评价制度，对余值资产的价值评判制度，对个人信用、个人资产、家庭资产、股权资产的评价及其资产的管理办法，交易场所及交易条件、手段也就是对其反担保的标的进行价值管理，市场流通渠道的管理，其风控团队需要有对市场更为敏锐的觉察能力和快速处置能力。

5.重准入轻监管到轻准入重监管。从总体上看，目前的担保行业资本投入相当少，如果准入条件过严其实不利于行业的发展，因此，从资本角度应该鼓励，从人员流动，从业资格上也不宜过于严格，但总体上现在的担保公司经营制度还不是很健全，经营能力也较弱，经营的规范性、合规性还存在很多问题，经营行为有不少偏离主营的现象，因此不少担保公司的生存都成了问题，所以有必要在经营环节上加强监管，严格规范其经营行为，细化经营范围，规范其风控决策机制，防止关联风险和集中风险。

6.政府监管到联合监管。目前政府的监管对规范担保公司的经营起到了较为正面的效果，然而政府的管理手段也相当有限，要提高监管的效果还应该得到社会及合作方的联合监管，如行业协会的自律监管，行业信息的共享，个人企业信用的评价等社会监管方式都将起到很好的作用，商业银行作为合作伙伴对担保公司的监管也将是最有效的，当然目前每个银行的监管方法也不统一，监管效果还有待提高。

7.政府政策扶持。政府已经意识到成千上万的中小企业可以通过担保公司的介入来实现融资，因此，从鼓励就业和支持中小企业创新的大背景下，政府加大对担保公司的支持来扶持中小企业是一条很有效、很受欢迎的途径，当然，从目前来看，政府支持的路径还不明确，方法还是相当有限，投入的资金也很少，另一方面如何用好政府的扶持资金，担保公司也还没有一个很好的思路，政府扶持资金如何融入担保公司仍是一个大问题。

8.民间资本与专业管理团队的逐步融入。尽管有不少的民间资本看到担保行业的巨大投资机会和出自于社会的责任感已经在这一行业进行了投入和尝试，但这也仅仅是相当少的成员，随着资本的传导和中小企业的需求的增加，民间资本的投入也会逐步加大，从业人员的队伍也会逐步壮大，当然，政府也逐步加大政策的支持和财政支持的力度，这一行业还应该有很好的发展。

商业银行与融资性担保公司合作的模式、途径与选择

1.客户信息共享、风控制度独立、管理手段互补、风险分散有效、责任机制清晰的合作模式。从法定上看，担保公司是为银行担保，责任先于银行，其实银行引入担保的目的主要是一起共同管理好信贷资产，银行最不愿意或者随意让客户违约而让担保公司承担责任，因此，在合作中都希望双方互通客户信息；需要各自风控制度相对独立，否则风控效果难以迭加或难于发现风险；同时管理手段的互补客观上形成了对客户的共同管理和各自优势的发挥；而风险分散有效又是担保公司特有的功能，是其能放大担保倍数的基础条件；当然担保公司与银行的责任机制在法律上也是相当清晰，也正因为如此，双方才能有互补、合作。

2.直接和间接合作、再担保关联合作、联合分保的合作和混合保证的合作途径。对担保公司要明确准入条件，如注册资本金、单户担保金额、关联担保的条件及额度，行业的分散要求、保证金的比例及交付方式、反担保的措施，双方信息的报送、合作事项的管理和风控机制，总量额度及分项额度，合作的流程等，这是双方合作的主要方式和途径。其次，担保公司可以通过再担保把其部分担保职责转给再担保公司，从而可以适当避免单户规模过于集中，行业过于集中而引起的风险过于集中的现象，总体上是风险分担的再分散；第三条途径是几家担保公司联合担保，同样也可以进一步分散风险，降低集中度的问题；第四条途径是部分抵押、一般的第三方保证和担保公司担保等混合保证来确保银行信贷资金的安全。

3.良好的风险管理团队，平稳的收益预期，长期的合作意愿，良好的中小企业认知机制和监管方式的认同，保持良好的流动性，明确工作责任机制是双方选择合作的基础。银行与担保公司的合作是双方选择的结果，双方有良好的风险管理团队和风控理念是合作的基础，否则风控的互补得不到认同，管理行为不协调合作就困难；而担保公司或银行对收益要有一个较为平稳的预期，既要考虑到风控的完善会增加客户的成本，又要考虑对方要有一个合理的收入水平，因此双方要在客户支出、对方的收益上达到一种平衡；当然双方的长期合作意愿使得合作过程更为顺畅，沟通也会更容易，配合也更默契，双方还要有良好的中小企业的认知机制，服务好共同的目标客户；双方对政府、社会、合作同伴的监管方式、思路和要求也应该有一致的认同，并确保担保公司保证有一定的流动性，以及明确责任的主体和责任的担保机制。

中小企业如何选择与融资性担保公司合作

1.良好的银行合作渠道。良好的银行合作渠道不仅会给中小企业的融资条件和组合提供更多种解决方案，更重要的是为中小企业提供了持续担保的可能，如果企业在不断发展中得到担保公司的支持，银行更多的融资也更容易。

2.了解自己企业和对企业的价值认同。中小企业在选择担保公司时一定要选择对自己了解的公司，这对企业来说担保公司更可能接受你的反担保条件，它提供的条件也会更符合公司的情况，银行也乐意看到担保公司对企业的了解以及信心。当然，担保公司对企业的价值认同很可能是其愿意为企业担保的基础，如果缺乏认同它很难在企业流动性出现问题时仍然为你做出保证。

3.合理的收费和反担保措施。收费的比例与公司的经营情况以及反担保措施有很大的关系，当然也会与市场的价格相适应，没有一家借款人在开始的时候会说自己无法守约，但担保公司无法在你违约时能无条件为你负起责任，它只是为你解决一个担保渠道，能为你解决有限的问题，因此合理的反担保措施是相当必要的。

4.良好的合作预期，包括合作的深度、广度和期限。中小企业与担保公司合作往往是从单一的方向开始的，但一个企业如果发展这种合作就需要有长期的打算，因此，双方要建立良好的合作伙伴的关系，即使在合作过程中位置的差别有不少的商业上的冲突，但一定要有共同的预期，把合作的面逐步拓宽，在合作中增加互信、关注对方的商业利益、认同对方的商业价值，共同建立可持续互惠互利的商业合作模式。

5.共同责任的意识。当然，与担保公司合作携手到银行融资肯定也会遇到各种困难，也许银行不能认同这种模式，即使认同一种有效的模式，但如果达不到银行需要的条件也很难达成原有的预期，另外，由于市场的环境变化，借款人、担保人或银行也会发生一些共同所没意料的情况，这时共同的责任意识是重要的，银行需要的是信心和责任，如果这一点企业和担保公司给了银行，在困难出现的时候，银行肯定也会有一个更为客观的方案，这时拯救的是企业和担保人，而银行的合理方案也只是在企业出现问题的时候给它颁发的大奖。

引入融资性担保公司是解决中小企业融资的重要渠道，在大量的中小企业经营还不规范，标准抵押物不充足，企业之间信任度不是很高的现状面前，融资性担保公司以其专业的眼光、独特的工具和分散风险的手段应该值得大家大力推广和选择，同时也想通过这篇文章呼吁相关部门从行动上和政策上支持关心担保公司的发展，因为担保公司是平衡缺乏理性的民间借贷和标准抵押品项下的银行融资的不可或缺的因素。