尼日利亚：非洲巨人

其他新兴市场和前沿市场的投资者若是忽略了非洲巨人尼日利亚的潜能，可以说是失职的。

麦朴思

一段时间以来，我一直对前沿市场很有兴趣，特别是当涉及到非洲，尤其是涉及到在尼日利亚投资的时候。

5月7日至9日，尼日利亚阿布贾举办了非洲世界经济论坛，而在过去23年内，南非已经举办了其中的17次。本次活动使尼日利亚有机会展示其经济潜力，并建立起投资者的信心。不幸的是，发生了让人震惊的“博科圣地”绑架学校女生事件，这很可能意在让政府在论坛期间出丑，也意味着尼日利亚的发展道路将不会轻松。但我不相信恐怖主义的这种丑恶行径会阻碍尼日利亚未来的经济增长。

尽管面临着挑战，但从投资的角度来看，我们仍然看好尼日利亚的潜力，原因如下：

虽然尼日利亚不是非洲国土面积最大的国家，但以其他标准而言，它算得上是非洲巨人，而且肯定不是沉睡的巨人。尼日利亚是非洲人口最多的国家，2013年7月人口达到了1.74亿，最近也取代南非成为非洲最大的经济体，自2003年以来其年GDP增长率均在6%以上。

尼日利亚政府似乎下定决心处理一些近几十年来阻碍经济发展的重大问题。尼日利亚庞大的油气资源是一个很好的例子。该国是全球油气生产的重要一员，但腐败、低效和普遍的盗窃阻碍了产出，而补贴燃料价格扭曲了炼油和销售石油的动力，使得尼日利亚成为非洲精炼石油产品的最大进口国之一。从投资者的角度来看，尼日利亚最大的挑战是塑造政府的领导力，以致力于经济发展和利用当地资源发展基础设施——公路、铁路、电力、污水处理和自来水等。

当然，尼日利亚有它的问题，包括社会动荡、腐败和宗教问题并存。社会不平等已经加剧全球各地的不稳定，尼日利亚的一个主要问题是缺乏公共服务，存在一套阻碍发展的官僚系统。随着手机在全国各地盛行，尼日利亚人越来越意识到政府效率的低下和腐败。

透明度的增加也可以激发积极的变化，尼日利亚的领导人似乎明白了这一点。科技也让厌倦了暴力的人们组织起来进行和平抗议。

我们认为，尼日利亚的一些地区和其他前沿市场吸引了更多投资者的兴趣，估值已经攀高。但是，我们仍然发掘到大量的潜在机会，不仅在尼日利亚，还包括科特迪瓦、加纳、肯尼亚等前沿市场。我们坚守长期的投资原则，有选择性地选股，而且花了很多时间研究和尽量参观更多的公司，从而决定我们认为的真正价值和潜力。

在某些行业或主题方面，我们发现以消费者为导向的公司在尼日利亚（和非洲其他地区）是最有趣的，因为人均总收入一直上升，而且尼日利亚以及非洲其他地区的增长潜力相当不错。我们专注于消费品和服务相关的任何行业，包括消费金融业务。当我采访尼日利亚一家软饮料公司的经理时，有一件事打动了我。我问他谁是他最大的竞争对手，他说：“我最大的竞争对手不是其他的软饮料公司，而是手机公司。因为当一个客户有一些额外的钱，他要决定是否买一瓶我们的饮料还是花更多时间在他的手机上！”

我认为，其他新兴市场和前沿市场的投资者若是忽略了非洲巨人尼日利亚的潜能，可以说是失职的。endprint