基于国际直接投资影响因素的研究综述

周丽贤

摘要：金融危机对我国经济国际化是一个很好的机遇，中国企业资金充足但缺乏资源、缺乏投资渠道与核心技术。本文对现有国内外影响国际直接投资的因素进行整合综述，为以后进一步提出引导中国经济走出去提供理论参考。

关键词：国际直接投资 影响因素 研究综述

国际经济格局正在发生重大的变革，经济区域化和经济全球化仍然是主流。在全国人大九届三次会议就提出，随着我国经济发展，我们要提高国际经济竞争能力，努力掌握主动权，实施“走出去”战略，把“引进来”和“走出去”结合起来，更好地利用国内外的资源和市场。20世纪60年代以来，西方学者开始研究国际直接投资行为，解释投机动因、行为模式以及影响因素，逐步形成了各种理论，包括垄断优势理论、产品生命周期理论、边际产业扩张理论、内部化理论、国际生产折中理论等，影响国际直接投资的因素来自多个方面。

一、税收对国际直接投资的影响

Blomstrom，AriKokko（2003）一致认为跨国公司首先被东道国优良的经济基础与巨大发展潜力所吸引，若所选国家之间的总体条件相似时，税收优惠国际商的吸引力会明显增强，但单纯运用税收优惠手段而不持续增强其他条件，那么税收优惠国际资的吸引力会逐渐减弱甚至消失。Gropp和Kostial（2000）的研究方法力求在减少非税因素干扰的基础上，分析税收对FDI流动的影响。这一研究运用了OECD国家1988～1997年的数据，建立了FDI流动和法定税率以及其他宏观经济变量之间的方程式，进行回归分析，考察税率变化对FDI流动的影响。研究结果表明，税率变化对FDI流动有着显著影。夏杰长，李朱（2004）分析认为作为资本和公司在国家、区域间的流动性增大的结果之一，利用税收激励吸引FDI的诱惑将增大。

二、关税对国际直接投资的影响

Victor，Jeffrey and Bistra（1998）认为关税高的国家可能因此形成一定的区位优势，如果一国的进口关税很高，则使得该国出口的商品成本增大，从而促进FDI的流入。因为这种关税足够高，原本的出口国就会想办法绕过该国的关税壁垒，从而选择在该国进行直接投资的方式进入该国市场。因此关税与外资具有正的相互关系。

三、出口对国际直接投资的影响

出口对国际直接投资既有正的影响也有负的影响。Maskus和Markuson（2001）进把制造业的对外投资分为垂直型与水平型，垂直型投资促进出口，而水平型投资则替代出口。Mundell（1957）最早开始论述投资与贸易的关系，若两国生产函数相同，贸易与投资之间具有替代性，贸易遇到阻碍则促进资本的流动，而当资本流动遇到障碍时则促进贸易，两者具有负的相关关系。但Markuson （1984） 提出要素流动与商品贸易存在相互影响的关系，要素流动与商品贸易之间既存在替代性，也同时存在互补关系，最终表现为替代性还是互补性，主要取决于非贸易要素与贸易之间到底表现为“非合作”关系还是“合作”关系。若双方不合作的，则表现为替代关系，否则表现为互补关系。

四、利率对国际直接投资的影响

Bruce Greenwald and Joseph Stilitz（1993）认为利率与投资呈负相关关系，由于利率上升导致企业的投资成本增加，如果预期收益率不变，则会降低国内投资。若某国在国内通过借贷筹资后再到国外投资，国内利率上升同样会导致对外直接投资的减少，因此利率与国际直接投资呈负相关。若对外直接投资资金来自国外借款，在国外利率不变的情况下，则利率与国际直接投资呈正相关。

五、汇率对国际直接投资的影响

参考文献：

[1]Aliber， R. A. A theory of Foreign Investment in C.P. Kindleberger[M]， The International Corporation， Cambridge， 1970.

[2]Bruce Greenwald， Joseph Stilitz. New and Old Keynesians[J]. Journal of Economic Perspectives， Winter， 1993， 7（1）： 3-44 .

[3]Victor， M， Gastanaga， Jeffrey， B. Nugent， Bistro Pashamova Host Country Reforms and FDI Inflows： How Much Difference do they Make[J]，Gorld Development， 1998（7）

[4]夏杰长，李朱.税收政策对外商直接投资FDI影响的国外研究综述[J].国外社会科学，2004（6）endprint

摘要：金融危机对我国经济国际化是一个很好的机遇，中国企业资金充足但缺乏资源、缺乏投资渠道与核心技术。本文对现有国内外影响国际直接投资的因素进行整合综述，为以后进一步提出引导中国经济走出去提供理论参考。

关键词：国际直接投资 影响因素 研究综述

国际经济格局正在发生重大的变革，经济区域化和经济全球化仍然是主流。在全国人大九届三次会议就提出，随着我国经济发展，我们要提高国际经济竞争能力，努力掌握主动权，实施“走出去”战略，把“引进来”和“走出去”结合起来，更好地利用国内外的资源和市场。20世纪60年代以来，西方学者开始研究国际直接投资行为，解释投机动因、行为模式以及影响因素，逐步形成了各种理论，包括垄断优势理论、产品生命周期理论、边际产业扩张理论、内部化理论、国际生产折中理论等，影响国际直接投资的因素来自多个方面。

一、税收对国际直接投资的影响

Blomstrom，AriKokko（2003）一致认为跨国公司首先被东道国优良的经济基础与巨大发展潜力所吸引，若所选国家之间的总体条件相似时，税收优惠国际商的吸引力会明显增强，但单纯运用税收优惠手段而不持续增强其他条件，那么税收优惠国际资的吸引力会逐渐减弱甚至消失。Gropp和Kostial（2000）的研究方法力求在减少非税因素干扰的基础上，分析税收对FDI流动的影响。这一研究运用了OECD国家1988～1997年的数据，建立了FDI流动和法定税率以及其他宏观经济变量之间的方程式，进行回归分析，考察税率变化对FDI流动的影响。研究结果表明，税率变化对FDI流动有着显著影。夏杰长，李朱（2004）分析认为作为资本和公司在国家、区域间的流动性增大的结果之一，利用税收激励吸引FDI的诱惑将增大。

二、关税对国际直接投资的影响

Victor，Jeffrey and Bistra（1998）认为关税高的国家可能因此形成一定的区位优势，如果一国的进口关税很高，则使得该国出口的商品成本增大，从而促进FDI的流入。因为这种关税足够高，原本的出口国就会想办法绕过该国的关税壁垒，从而选择在该国进行直接投资的方式进入该国市场。因此关税与外资具有正的相互关系。

三、出口对国际直接投资的影响

出口对国际直接投资既有正的影响也有负的影响。Maskus和Markuson（2001）进把制造业的对外投资分为垂直型与水平型，垂直型投资促进出口，而水平型投资则替代出口。Mundell（1957）最早开始论述投资与贸易的关系，若两国生产函数相同，贸易与投资之间具有替代性，贸易遇到阻碍则促进资本的流动，而当资本流动遇到障碍时则促进贸易，两者具有负的相关关系。但Markuson （1984） 提出要素流动与商品贸易存在相互影响的关系，要素流动与商品贸易之间既存在替代性，也同时存在互补关系，最终表现为替代性还是互补性，主要取决于非贸易要素与贸易之间到底表现为“非合作”关系还是“合作”关系。若双方不合作的，则表现为替代关系，否则表现为互补关系。

四、利率对国际直接投资的影响

Bruce Greenwald and Joseph Stilitz（1993）认为利率与投资呈负相关关系，由于利率上升导致企业的投资成本增加，如果预期收益率不变，则会降低国内投资。若某国在国内通过借贷筹资后再到国外投资，国内利率上升同样会导致对外直接投资的减少，因此利率与国际直接投资呈负相关。若对外直接投资资金来自国外借款，在国外利率不变的情况下，则利率与国际直接投资呈正相关。

五、汇率对国际直接投资的影响

参考文献：

[1]Aliber， R. A. A theory of Foreign Investment in C.P. Kindleberger[M]， The International Corporation， Cambridge， 1970.

[2]Bruce Greenwald， Joseph Stilitz. New and Old Keynesians[J]. Journal of Economic Perspectives， Winter， 1993， 7（1）： 3-44 .

[3]Victor， M， Gastanaga， Jeffrey， B. Nugent， Bistro Pashamova Host Country Reforms and FDI Inflows： How Much Difference do they Make[J]，Gorld Development， 1998（7）

[4]夏杰长，李朱.税收政策对外商直接投资FDI影响的国外研究综述[J].国外社会科学，2004（6）endprint

摘要：金融危机对我国经济国际化是一个很好的机遇，中国企业资金充足但缺乏资源、缺乏投资渠道与核心技术。本文对现有国内外影响国际直接投资的因素进行整合综述，为以后进一步提出引导中国经济走出去提供理论参考。

关键词：国际直接投资 影响因素 研究综述

国际经济格局正在发生重大的变革，经济区域化和经济全球化仍然是主流。在全国人大九届三次会议就提出，随着我国经济发展，我们要提高国际经济竞争能力，努力掌握主动权，实施“走出去”战略，把“引进来”和“走出去”结合起来，更好地利用国内外的资源和市场。20世纪60年代以来，西方学者开始研究国际直接投资行为，解释投机动因、行为模式以及影响因素，逐步形成了各种理论，包括垄断优势理论、产品生命周期理论、边际产业扩张理论、内部化理论、国际生产折中理论等，影响国际直接投资的因素来自多个方面。

一、税收对国际直接投资的影响

Blomstrom，AriKokko（2003）一致认为跨国公司首先被东道国优良的经济基础与巨大发展潜力所吸引，若所选国家之间的总体条件相似时，税收优惠国际商的吸引力会明显增强，但单纯运用税收优惠手段而不持续增强其他条件，那么税收优惠国际资的吸引力会逐渐减弱甚至消失。Gropp和Kostial（2000）的研究方法力求在减少非税因素干扰的基础上，分析税收对FDI流动的影响。这一研究运用了OECD国家1988～1997年的数据，建立了FDI流动和法定税率以及其他宏观经济变量之间的方程式，进行回归分析，考察税率变化对FDI流动的影响。研究结果表明，税率变化对FDI流动有着显著影。夏杰长，李朱（2004）分析认为作为资本和公司在国家、区域间的流动性增大的结果之一，利用税收激励吸引FDI的诱惑将增大。

二、关税对国际直接投资的影响

Victor，Jeffrey and Bistra（1998）认为关税高的国家可能因此形成一定的区位优势，如果一国的进口关税很高，则使得该国出口的商品成本增大，从而促进FDI的流入。因为这种关税足够高，原本的出口国就会想办法绕过该国的关税壁垒，从而选择在该国进行直接投资的方式进入该国市场。因此关税与外资具有正的相互关系。

三、出口对国际直接投资的影响

出口对国际直接投资既有正的影响也有负的影响。Maskus和Markuson（2001）进把制造业的对外投资分为垂直型与水平型，垂直型投资促进出口，而水平型投资则替代出口。Mundell（1957）最早开始论述投资与贸易的关系，若两国生产函数相同，贸易与投资之间具有替代性，贸易遇到阻碍则促进资本的流动，而当资本流动遇到障碍时则促进贸易，两者具有负的相关关系。但Markuson （1984） 提出要素流动与商品贸易存在相互影响的关系，要素流动与商品贸易之间既存在替代性，也同时存在互补关系，最终表现为替代性还是互补性，主要取决于非贸易要素与贸易之间到底表现为“非合作”关系还是“合作”关系。若双方不合作的，则表现为替代关系，否则表现为互补关系。

四、利率对国际直接投资的影响

Bruce Greenwald and Joseph Stilitz（1993）认为利率与投资呈负相关关系，由于利率上升导致企业的投资成本增加，如果预期收益率不变，则会降低国内投资。若某国在国内通过借贷筹资后再到国外投资，国内利率上升同样会导致对外直接投资的减少，因此利率与国际直接投资呈负相关。若对外直接投资资金来自国外借款，在国外利率不变的情况下，则利率与国际直接投资呈正相关。

五、汇率对国际直接投资的影响

参考文献：

[1]Aliber， R. A. A theory of Foreign Investment in C.P. Kindleberger[M]， The International Corporation， Cambridge， 1970.

[2]Bruce Greenwald， Joseph Stilitz. New and Old Keynesians[J]. Journal of Economic Perspectives， Winter， 1993， 7（1）： 3-44 .

[3]Victor， M， Gastanaga， Jeffrey， B. Nugent， Bistro Pashamova Host Country Reforms and FDI Inflows： How Much Difference do they Make[J]，Gorld Development， 1998（7）

[4]夏杰长，李朱.税收政策对外商直接投资FDI影响的国外研究综述[J].国外社会科学，2004（6）endprint