上市公司财务报告透明度问题探析

2014-04-29殷涛

企业导报 2014年2期

殷涛

摘要：上市公司财务报告的透明度对现代资本市场以及资源的优化配置等一些方面起着至关重要的作用，上市公司财务报告的舞弊事件时有发生，严重影响了资本市场与投资者的利益，因此资本市场与投资者急需完整且规范的透明度评价体系来维护各自的利益，并促进资源的优化配置。

关键词：财务报告；信息披露

一、上市公司财务报告透明度问题的理论和现实意义

上市公司财务报告透明度能够增加信息的对称性，有效制约和规范强势方，促进经济的发展，能够吸引投资者，从而获得相对较低的融资成本。在现实中，上市公司财务报告透明度的高低直接关系着投资者的切身利益，投资者虽然可以通过多方面来获取有关公司的状况，但最直接的还是该上市公司的财务报告，并从财务报告上分析该公司的现状和前景，以此来决定是否对其上市公司进行投资。

二、上市公司财务报告透明度影响因素

（一）微观层面对上市公司财务报告透明度的影响

股权结构是上市公司内部治理的重要组成部分，一个上市公司其股权结构越合理资源配置也就越优越，因为股权结构影响其上市公司的治理效率，并通过公司的经营绩效表现出来。

（1）第一大股东对财务报告透明度的影响。第一大股东顾名思义就是在一个公司内占有股份权重最大的股东，然而股权越集中，对公司的内部控制也就越不利，第一大股东的控制会计信息披露的能力也就越强，从而影响会计信息披露的质量。（2）前十大股东持股比例。一方面，股权集中度高的公司受控股股东控制，对外披露会进行一定的控制，控股股东为隐瞒自身的利益对外披露信息的真实度不一定可靠，另一方面，股权集中度高的公司为自身的利益以及公司的发展，可能会过量的披露会计信息，以牺牲小股东的利益为代价来追求自身利益，从而对会计信息披露的质量产生负面影响。（3）流通股比例对财务报告透明度的影响。流通股是指上市公司股份中，可以在交易所流通的股份数量，因为流通股具有很强的流通性，其股东虽然无法管理公司，对公司内部的信息也不能充分了解，但流通股的股东可以以“撤资”的方式向上市公司管理层施加压力，以换取高的会计信息透明度。

（二）董事会规模对财务报告透明度的影响

董事会的规模对于上市公司财务报告也有着一定的影响。上市公司董事会规模越小，董事会越能方便快速和密集地进行信息分享和处理。从而降低收集信息的成本，相对而言，上市公司董事会规模越大，需要处理和分享的信息就越多越繁杂，其收集信息的成本也会增加，愿意主动收集和分享信息的动机也就会降低。所以，不同规模的董事会所愿意收集和分析使用的信息量会有较大的差别，从而引起与不同规模的董事会相联系的财务会计信息透明度也有较大的差别。

（三）宏观经济层面对上市公司财务报告透明度的影响

（1）上市公司宏观环境对信息披露数量和质量起着基础性作用。对于上市公司的信息披露，法律环境和政府干预这两个宏观因素起着最为直接的作用，首先，对于国有企业类型的上市公司，政府为隐瞒其对公司的侵占行为和其对人事安排的直接影响，会抑制公司对外的信息披露。其次，政府利用其对银行的控制以及制定法规政策的权力来扶持与其有密切联系的企业，控制国家的经济命脉。（2）外部监管对财务报告透明度的影响。首先，上市公司的财务报告要经过会计事务所的年终审计才能够向公众公开，会计事务所为维护良好的声誉，会对上市公司财务报告进行细致的审核，确保其真实性、可靠性。其次，上市公司受国家证监会的监督，证监会为维护证券市场的正常运行，发布统一的披露准侧，使财务报告透明度的披露程度不至于过高或过低。

三、上市公司财务报告透明度评价指标的设计

（一）上市公司财务报告生成分析

（1）审计意见。审计意见是指会计事务所在完成审计工作后，对于审计对象是否符合审计标准而发表的意见。对于财务报告审计而言，则是对财务报告是否已按照适用的会计准则编制，以及财务报告是否在所有重大方面的公允，反映了被审计者的财务状况、经营成果和现金流量发表意见。当年终时上市公司都需要委托会计事务所对财务报告进行审计，并且出具审计意见，而会计事务所出具的审计意见是投资者对其上市公司财务报告透明度高低做出评价的基础。为了使下面案例可以进行分析，因此我将五种评定意见分为三个等级，即第一级标准无保留意见和带强调事项段的无保留意见，第二级保留意见，第三级否定意见和无法表示意见，评价分数分别为1、2、3。（2）独立董事在公司中的比例。独立董事是指独立于公司股东且不在公司中内部任职，并与公司或公司经营管理者没有重要的业务联系或专业联系，并对公司事务做出独立判断的董事。由于独立董事不对上市公司进行经营与监管，因此独立董事需要上市公司披露更多的信息来维护自身的利益，所以独立董事在公司中的比例越高，财务报告的透明度也就越高。经调查国内上市公司独立董事比例基本为公司董事的三分之一（中粮屯河是我国第一家独立董事占公司董事比例过半的上市公司，因过于特殊不予考虑），因此为了使下面案例可以进行分析我将分为三种等级，第一级，独立董事占公司董事比例30%以上包括30%，分数为1；第二级，独立董事占公司董事比例20%以上包括20%，分数为2；第三级，独立董事占公司董事比例10%以上包括10%，分数为3。（3）收益激进度。上市公司在报告披露时，避免报告损失而加快报告收益的倾向，收益激进度会随着应计额的增加而增加。越稳健的会计系统可能会产生越多的负应计额。由于应计项目的存在，使公司有了少计应计损失，多计应计利润的可能性。这种做法与会计稳健性相对。但也有可能收益激进度并不导致收益的不透明，因为稳健的会计原则总是阻止利好消息的及时传播，这样反而会制造噪音，另一方面，对当年亏损的公司来说，它也有动机减少应计项目总额减少利润，以期在以后年度增加应计项目总额来增加利润以摆脱亏损。（4）收益平滑度。所谓平滑收益，就是指管理层为隐瞒公司的实际业绩表现，利用会计调整方式来平滑盈利。即有意压低生意兴旺年度的报告利润，将其转移到亏损年度，使公司财务报告反映出持续稳定的盈利趋势，从而导致了信息的不对称性，一定程度上影响了财务报告的透明度endprint

（二）上市公司信息披露层面分析

（1）披露媒介。首先是披露媒介，不同程度的披露媒介对上市公司财务报告披露的影响也不同，对投资者来说权威性的信息披露媒介比一般的披露媒介更具有可信度，从而也直接影响到投资者对上市公司财务报告信息的可信度，另外对于投资者来看，上市公司选择信息披露媒介是否权威，也体现了一个上市公司的实力。披露媒介细分为两类，一是媒体的数量，分为三个等级，一级有十个以上媒体对其披露分数为1；二级有5个以上媒体对其进行披露分数为2；三级只有一个媒体对其披露分数为3。二是披露媒体的权威性，也分为三个等级，一级带有政府性质的权威披露分数为1；二级带有专业性质的权威披露分数为2；三级民间普通披露分数为3。（2）及时性。与披露媒介相比，一个上市公司财务报告是否及时披露显得更为重要，及时的信息披露对投资者的意向会产生很大的影响。同时一个企业重大事项的披露时间也极为重要，重大事项可能引起企业内部的变动，对一个企业的发展产生影响，进而影响到上市公司股票的变动，对投资者产生影响，因此重大事项披露的时间对财务报告的透明度也有一定的影响。为了使下面案例可以进行分析，我将披露的及时性分为三个等级，一级在4月30日之内，分数为1；二级4月30日披露的年报，分数为2；三级在4月30号之外披露的年报，分数为3。同时对重大事项披露时间的及时性也分为三个等级，一级，在一个月之内披露，分数为1，；二级，在三个月内披露，分数为2；三级，三个月以上披露分数为3

（三）上市公司信息传递层面分析

（1）传递信息的可理解性。在这个方面，由于投资者文化水平的不同，导致了对财务报告上信息可理解程度的不同，因此传递信息的可理解性也十分重要。投资者分为三类，第一类专业人士，指既受过财会专业训练又从事过会计实务工作的人，分数为1；第二类半专业人士，指有过会计工作经验或学习过财会知识的人，分数为2；第三类非专业人士，指既未从事过会计工作又未受过财会专业训练的人，分数为3。（2）信息接收的完整程度。经过信息的多次传递，总会发生一些遗漏，同时，信息传递给不同的人其接收方式也不相同，理解方式、对信息的需求也不同，信息是否能够完整传递给投资者，对投资者的投资意向也会产生一定的影响，从而在一定程度上影响到上市公司财务报告透明度的高低。信息的接受者分为三类，一类，机构投资者。在金融业工作的大多数人基本都属于专业人士，他们拥有庞大的人力资源系统和相应的软硬件设备，能够以更加理智科学的方法对财务报告进行分析，获取到更多的有用信息，进而表明了其接受信息程度很高，因此分数为1；二类，政府部门及相关监管部门。政府部门拥有庞大的数据体系，他们能够掌握整个行业的数据和动态，能够更加科学的了解到行业的动向，因此政府部门接受程度也不低，分数为2；三类，散户投资者。这类人群大多数缺乏专业的知识和科学的判断，对财务报告的利用并不科学和深入，因此散户投资者接受信息的能力是最低的，评分为3

（四）评价等级

参考文献：

[1]姚春莉.我国上市公司财务报告舞弊问题研究[D].西南大学，2010

[2]郜进兴，林启云，吴溪.会计信息质量检查：十年回顾[J].会计研究，2009（1）