创业板高管148亿套现狂欢

杨苏

刚刚过去的2013年，尽管A股市场两市主板大盘节节溃败，以创业板为代表的小盘成长股却大幅走强。

截至2013年12月23日，2013年以来的创业板指数已累计涨幅高达74.10%，盘中创出1423.97点的历史新高。相关数据显示，创业板指数2013年以来的涨幅仅次于委内瑞拉IBC指数（478.19%）和阿联酋DFM综指（98.76%），可谓笑傲全球资本市场。

股价屡创新高的同时，一些创业板上市公司高管压抑已久的减持热情也被点燃，从而掀起一轮高管套现狂潮。记者根据深交所披露的诚信数据进行统计，结果显示，2013年1月1日至2013年12月19日，共有247家创业板公司遭高管减持，高管套现总额多达148亿元。

247家创业板公司套现148亿元

记者根据深交所披露的诚信数据进行统计，结果显示，2013年1月1日至2013年12月19日，共有247家创业板公司遭到高管减持，参与减持的高管达到884人，总共发生2063次减持，减持股数为7.84亿股，套现总额为148亿？元。

需要指出的是，部分高管不是以个人身份直接持有上市公司股份，而是通过其控制的法人股东持股，在此也纳入高管人员持股范畴。另外，部分高管的直系亲属持股，也将该部分股东的减持行为纳入统计范围，因为此举很大程度上代表了高管意愿。

从减持金额来看，在统计日期内，有39家公司套现金额超过1亿元，这39家套现金额超过1亿元的公司共计套现106.54亿元，超过总套现金额的七成。

值得注意的是，这39家公司中，有7家公司套现超过4亿元，他们分别是华谊兄弟（300027.SZ）套现14.8亿元、碧水源（300070.SZ）套现9.26亿元、智飞生物（300122.SZ）套现7.1亿元、掌趣科技（300315.SZ）套现4.93亿元、华测检测（300012.SZ）套现4.65亿元、盛运股份（300090.SZ）套现4.33亿元。

华谊兄弟以14.8亿元高居高管套现榜榜首，其公司的董事或监事王忠军、王忠磊、马云、虞锋、薛桂枝5位高管本人或其家属先后发生16次减持，共计减持0.48亿股。其中王忠军一人就三次减持2410万股，套现9.05亿元。

排在高管减持榜第二位的是碧水源，公司刘振国、陈亦力、周念云、何愿平、张兴5位高管共有14次减持，共计减持2002万股。在碧水源的减持中，有10笔集中发生在2013年5月份之前，而2013年5月，碧水源二级市场股价达到最高峰57.60元。第一笔减持发生在2013年1月8日，其公司董秘何愿平以39.09元的成交均价减持21.63万股，随后，其公司高管先后减持，最高一笔减持发生在2013年4月23日，其公司证券事务代表以55.94元套现108万元。

智飞生物位于减持榜第三位，其公司3位高管吴冠江、蒋喜生、余农先后5次减持，共计减持2073万股，套现7.1亿元。

高管大举减持的背后，是创业板今年走出的一轮“小牛市”。创业板指数从700点起步，最高站上1400点，近乎翻倍。按2013年的盈利来计算，很多创业板公司目前的市盈率已超过100倍。股价持续飙升，面对可能的高额收益，已解禁的高管自然难敌巨额财富的诱惑。

然而，高估值的背后，却难以找到支持创业板持续走强的依据。2013年三季度报显示，前三季度，超过45%的创业板公司归属于母公司的净利润同比增长率为负数。

29位高管的财富盛宴

创业板解禁后，就被冠以“高管造富机器”的美誉，众多高管在解禁后纷纷减持手中的股份套现揽财。有数据统计，自解禁以来，创业板有百位以上的高管减持金额超过1亿元。而随着创业板更多解禁潮的来袭，这样的套现将层出不穷。

2013年，创业板同样缔造了一批亿万富翁。从统计数据看，2013年，总共有29位高管的个人套现金额超过1亿元，共计金额69.36亿元，占总套现金额的近五成。这些高管在2013年的减持金额是其公开年薪的数十倍甚至上百？倍。

在这29位高管中，有10位高管套现金额超过2亿元，这10位高管中有4位属于华谊兄弟，套现金额分别为：董事长王忠军套现9.05亿元、副董事长马云套现3.53亿元、总经理王忠磊套现3.15亿元、董事虞锋套现2.83亿元。此外，碧水源的副董事长刘振国套现6.79亿元，智飞生物的副董事长吴冠江套现6.74亿元，盛运股份的董事长开晓阳套现4.33亿元，红日药业（300026.SZ）董事长姚小青套现2.16亿元，华测检测常务副总裁郭冰套现2.09亿元，以及华平股份（300074.SZ）副总经理熊模昌套现1.87亿元。

2013年的减持榜中，王忠军无疑是最引人注目的高管，没有之一。这位高居减持榜榜首的风云人物在过去一年里，大手笔减持在各个创业板减持榜单中都不甘人后。这一年，王忠军通过华谊兄弟和掌趣科技共计6次减持2410万股，套现9.05亿元，其中3次减持华谊兄弟1600万股，套现5.26亿元；作为华谊兄弟受控法人减持掌趣科技810万股，套现3.78亿元。

让人啼笑皆非的是，王忠军还因减持神理由被誉为2013年度“中国好爸爸”。2013年8月16日、20日，王忠军分两次共计减持1100万股，套现逾4亿元。公司方面的解释是，王忠军本次减持主要因孩子工作、个人理财、投资新项目等原因所致。这一“神回复”引发网友围观，有网友直言“鬼才信”，并呼吁散户“赶紧跑”。

在高管个人减持榜中，另一个话题人物即是碧水源的刘振国。刘振国在2013年5月7日和8月5日分别以成交均价53.56元和44.69元两次减持1400万股，合计套现6.79亿元。减持后刘振国持股数为1.5亿股，占总股本的16.95%，为公司第二大股东。让人质疑的是，2013年5月8日和9日，碧水源都有重要信息公告，5月10日，碧水源股价随之创出57.50元的新高。而2013年8月5日前后，是碧水源自2013年5月股份下滑后的又一个股价高点。

华谊兄弟14.8亿元套现额居首

在年度高管减持榜中，创业板一哥华谊兄弟频遭高管减持，市场质疑其大股东拉高套现。

深交所披露的诚信数据统计显示，按照公告日期计算，仅2013年以来，华谊兄弟就已经发生了16起高管（含亲属）的减持，共计抛售了4898.02万股股票，套现市值达到了14.8亿元。在高管套现个人排行榜前十中，华谊兄弟高管独占4席，其中包括王氏兄弟、马云及虞锋。

华谊兄弟财报数据显示，2013年5月2日，王忠军和王忠磊持有的2 .08亿股华谊兄弟股票到期解禁。王忠军曾公开表示，短期内他与王忠磊不会出售所持有的华谊兄弟股份。“我们两个人短期内不会卖股票。因为自己长期看好华谊兄弟。”但就在解禁后不久，王忠磊就开始大幅减持。

根据深交所信息，2013年5月24日、27日，华谊兄弟总经理王忠磊分别减持457万股和117 .56万股，套现约1 .77亿元。随后，王忠军在2013年8月16日、20日分别减持800万股和300万股，套现超4亿元。2013年11月20日，王忠军再次减持500万股，套现1.26亿元。王忠军的减持并不是王氏兄弟在2013年对华谊兄弟的最后一次减持，就在王忠军减持后的第7天，也即2013年11月27日，王忠磊再次减持456万股，套现1.38亿元，至此，王氏兄弟2013年6次减持2630万股，套现8.42亿元。

除王氏兄弟的减持让投资者对华谊兄弟股份感到恐慌之外，马云的减持更让中小股民对华谊兄弟避之不及。

2013年6月3日，马云以大宗交易方式减持华谊兄弟股份308 .87万股，占股份总额0.51%，减持均价30.32元，套现9364.94万元。对此，华谊兄弟给出的理由是“马云的个人资金需求”。2013年10月29日，马云再次减持。华谊兄弟公告称，马云于2013年10月28日，通过深圳证券交易所大宗交易系统减持公司无限售流通股合计1046万股，减持数量占公司总股本的0 .86%，减持均价24.81元，套现2.59亿元。上述减持后，马云持有华谊兄弟4 .13%股份，均为有限售条件股份。而此次减持，是马云第4次减持华谊兄弟股票。除6月份的减持外，马云2010年和2011年曾先后套现获利9012万元和1.77亿元。

值得注意的是，2013年6月3日马云减持后，6月4日华谊兄弟股价盘中一度跌停，当日最终放量大跌9.59%；而2013年10月29日马云减持后，华谊兄弟股份又一次应声连连下跌，盘中一度跌停，10月31日报收每股23 .39元。有专家分析称，在股民看来，马云作为华谊兄弟的重要股东，又是投资高手和商界奇才，如果连他都大幅减持，只能说明华谊兄弟的前景不再被看好，至少说明华谊兄弟的股价未来不会再继续大幅上涨。

事实上，除以上三位股东外，公司董事虞锋及其母亲王育莲也先后6次减持890万股，套现2.83亿元；另一高管亲属薛桂技的子女张大军同样两次减持套现近600万元。

此外，其余高管的持股比例都在下降，其中包括：鲁伟鼎的持股比例从2010年年底的3.51%下滑到2013年三季报披露的2.15%；江南春的持股比例从2 .45%下滑到在前十大股东中彻底消失；虞锋的持股比例从2 .95%下滑到2 .21%；赵静、王育莲也退出了前十大股东之列。而上市前持有华谊兄弟大量股份的导演冯小刚以及明星黄晓明、李冰冰等，也被曝出已抛出手中的华谊兄弟股票。

重要股东的不断减持，让投资者的信心备受打击。事实上，华谊兄弟刚刚公布的三季报也印证了投资者这种长久以来的不安情绪。华谊兄弟三季报显示，公司前三季度实现营业收入10 .23亿元，同比增长44 .53%。值得注意的是，公司第三季度实现营业收入2.7亿元，同比增长6 .16%。但实现净利润仅约为891万元，同比下降了69.02%。

“业绩下滑，外加马云减持，哪个投资者不担忧！”湘财证券一个分析师称，“过去一年来，华谊兄弟宣布进入包括手机游戏在内的多个新领域，但这些新项目能否给华谊兄弟赚钱，还是个未知数。而马云是目前公认的国内最精明的商界大佬，他的减持从一个侧面说明，这些新项目是存在隐患的，至少说明华谊兄弟内部是有不同看法的。如果不能实现高额利润，华谊兄弟目前的高股价可能将会崩盘。”

93家公司获高管增持5.38亿元

与疯狂的减持套现相比，创业板公司获得高管增持的情况显得微不足道。

深交所披露的诚信数据统计显示，截至2013年12月19日，创业板公司共有93只个股获得高管增持，增持5134.12万股，增持金额合计5.38亿元。

其中，11家公司增持股数超千万。特锐德（300001.SZ）获得高管增持1002万股，高达1.1亿元，名列第一。另外，汉得信息（300170.SZ）、荃银高科（300087.SZ）、天源迪科（300047.SZ）、合康变频（300048.SZ）、富瑞特装（300228.SZ）等5只个股每只的高管增持金额也都在4000万元以上。

2013年5月4日，特锐德董事长于德翔和总经理屈东明以成交均价11元合计增持1.1亿元，通过深交所大宗交易系统完成了共计1002万股的股票增持计划。值得注意的是，这是自创业板2009年5月开板以来最大的增持金额纪录。

这样的利好消息释放后，特锐德股份开始持续上涨。随着利好的不断释放，特锐德股价此后表现强劲，即使在创业板大幅下挫时，特锐德依然平稳增长，2013年5月2日至12月24日，特锐德上涨82%，最高点涨至26.44元。

资料显示，特锐德是我国专门从事户外箱式电力成套设备制造的骨干企业，也是铁路箱变产品的国内首创者，于2009年开始上市发行。2011年之前，公司产品销售主要面向铁路市场，其销售占比一度接近60%。

特锐德2011年和2012年的年报显示，该公司的净利润同比增速分别为–7.14%和–23.36%。但从2013年第一季度开始，特锐德营业收入开始好转，当季实现营业收入同比增长43.49%，净利润同比增长27.24%。2013年三季报数据显示，特锐德前三季度实现营业总收入7.92亿元，同比增长78.2%；实现净利润8737万元，同比增长40.3%。国泰君安证券分析师认为：“公司订单增速高于经营性收入增速，公司高增长可持续性强。”

汉能信息是另一家高管增持表现抢眼的公司。汉能信息2011年在创业板上市，是上海一家软件服务公司，其主营业务是高端ERP实施服务业务、ERP软件外包服务、ERP软件销售、BPO服务。在汉能信息2013年1 月18 日的公告中，公司实际控制人——董事长范建震、董事总经理陈迪清承诺在未来3 个月内各自增持股份不低于10 万股、不高于90 万股。2013年1 月17 日至3 月12 日，两位高管增持价逐渐上升，最高日增持均价为22.76 元，高于3 月13 日收盘价的3%。根据公司公告，2013的3 月11 日、12 日，董事长范建震、总经理陈迪清均再次增持股份。

截至2013年3 月12 日，两位高管累计增持股份328.2 万股，增持金额合计6608.59万元，各自增持超过89 万股，已逼近计划的上限。

总体来看，曾让投资者寄予厚望的创业板在成长性方面表现并不突出，但已实实在在沦为高管们的创富板，投资者也许该考虑风险了。