论现代理财产品背后的泡沫经济

杨宁

［摘要］近年来,随着我国经济的发展,人民生活水平的提高,以及世界经济一体化的进程进一步的加快,金融行业快速发展,金融产品层出不穷,促进了我国金融行业和金融市场的快速发展,同时互联网金融理财产品也呈现出快速发展的趋势,一定程度上冲击了传统银行理财产品,在中国金融市场快速发展的同时,表面高收益率产品的背后,夹带着泡沫的产生。因此本文通过对相关金融理财产品的分析,来阐述金融产品背后的经济泡沫,让人们意识到金融产品背后的经济泡沫,让人们提高风险意识,理性理财。

［关键词］金融产品；理财；泡沫经济

［中图分类号］F833［文献标识码］A［文章编号］1005-6432（2014）24-0027-02

资本的流动与增加带动着一个国家经济的发展,无论是对发达国家还是发展中国家来说,金融市场的存在是不可或缺的。而在金融领域中,最为百姓所知的莫过于股票了。系统性风险、非系统性风险、资金盘在股市上的供应及内幕交易等这些因素,都会造成股票在价格上的不稳定（波动),每一次政策的出台、资金的释放,股票价格都将即刻发生改变。自2008年之后,中国股市一直处于萎靡不振的状态,大批的“散户”退出了股票市场,将眼光转向于理财产品市场,如今扎堆的理财产品与可观的收益率让人垂涎三尺。但是不是购买了风险系数最低的保本型理财产品我就能一定“稳赚不赔”呢；是不是年预期收益率为6%最终就一定能得到呢；为什么大多数银行对于自己的理财产品能随时叫停等。因此,分析如今金融产品的内在风险与泡沫,首先要弄明白在金融产品中是如何产生经济泡沫；此外,是投资就一定会有风险,只有理性的投资、交易的公开透明与稳定运作才能使经济保持稳定的同时得到持续发展。

1相关概念概述

11金融产品

金融产品(Financial Products)指资金融通过程的各种载体,它包括货币、黄金、外汇、有价证券等。就是说,这些金融产品就是金融市场的买卖对象,供求双方通过市场竞争原则形成金融产品价格,如利率或收益率,最终完成交易,达到融通资金的目的。如股票、期货、期权、保单等就是金融资产(Financial Assets),也叫金融工具(Financial Instruments),也叫有价证券(Securities)。

12泡沫经济

泡沫经济,顾名思义是指经济运行状态像泡沫一样,繁荣的表面终究难逃破灭的结局。泡沫经济往往伴随着商品价格的大起大落,但泡沫经济不是一般意义上的商品价格涨落,而是专指由过度投机而导致的商品价格严重偏离商品价值、先暴涨后骤跌的现象,是社会资金过于集中某一部门、同一商品反复转手炒卖而导致该部门短期内扭曲膨胀、生产部门因缺乏足够的资金而长期衰退的一种必然结果。

2中国金融市场催生泡沫经济

21现代金融市场体系不完善

虽然十八大报告指出,要“健全现代市场体系,加快改革财税体制,深化金融体制改革,完善金融监管,推进金融创新,维护金融稳定”,换句话来说就是完全让“市场决定价格”。但依中国国情与在发展具有特色社会主义的前提下,实际操作中并非能做到完全让市场决定价格。首先,在中国,政府的职能作用及其影响力过于强大；前不久,工行发售了中诚信托30亿元的信托产品,这些金融机构会在政府的强制下、压力下去兜底,已实现所谓的刚性兑付,这样一来,就易造成本来有风险的理财或信托产品在定价上没反映出来。其次,金融市场的不确定性和信息的不完全性决定了金融市场是不完全的,即金融市场的不完全竞争性和不完全有效性。在完全竞争的情况下,市场处于帕累托最优,市场是有效市场。在有效市场上,不仅每只股票过去的交易量、交易价格，还有公司的基本情况都能够获得,而且每家交易公司的股票也不存在内幕交易,这样才能使市场参与者都能得到相等的信息,并且这种情况才是有效市场的前提条件。

因此,由于金融市场存在政府干预、跟风参与、内幕交易等非理性行为,一定程度上会导致某种金融产品的价格短时间内大幅度上升,同时加上买多卖少的效应,更容易加速泡沫的形成。但随着时间的流逝,当信息逐渐被公开后,过度膨胀的泡沫不再会持续下去,其最终会破裂。也许投资之后会发现,股票难以上涨,理财产品的到期收益率并没有预期收益率那么高,相反,有时候会大相径庭或理财产品被银行随时叫停,从而损失了货币资金在此期间的流动性和盈利能力。

22互联网理财产品冲击银行理财产品

在2013年,互联网理财产品快速发展,网络理财产品的出现引发了市场的关注及购买狂潮。从支付宝悄无声息的渗透,到如今各大网络巨头的拥护,互联网金融业已形成了第三方支付、P2P贷款、网络借贷、众筹融资等多个网络金融模式平台。自从阿里巴巴推出余额宝、腾讯微信推出理财通等,迅猛发展的态势冲击着银行的神经。“被革命还是自我革命？”处于垄断地位的银行在互联网金融的冲击下,不得不面对这种艰难选择。

近期,央行发布的《2013年10月金融统计数据报告》中显示,2013年10月,我国住户存款减少8967亿元,住户存款在一个月之内失血近9000亿元。如果具体到上市银行上,三季度招商、民生和中信三家银行存款环比增速分别只有025%、026%和071%,均不足1%。更令人担心的是宁波银行和建设银行三季度存款出现了下降,环比增速分别为-158%和-027%。2013年央行信贷额度控制得格外严格,贷款派生出来的存款明显减少,银行的年末存款大战不容乐观。不过在众多银行从业人员看来,最大的冲击来自互联网金融,他们与货币基金联手近6%的收益率和高流动性让不少闲钱纷纷加入。面对多元化短期高收益理财渠道的分流,银行无论是做表内还是表外业务都显得愈发困难,使得某些商业银行可能在出台理财产品时会虚报收益率,产生经济泡沫。

23理财产品的消费者心理

起初不少投资者在购买理财产品时,唯收益率论,忽略了产品的种类、投向等风险和流动性因素。银行业协会相关人士提醒,投资者购买理财产品应先了解自己、了解产品后再做选择。另外还需注意的是,银行理财不同于银行存款、预期收益不等于实际收益、口头宣传并非合同约定。

随着金融理财产品的日益发达,在通货膨胀的大环境下,也开始有越来越多的人转变了理财的观念。部分投资者在购买理财产品时,会仔细阅读理财产品说明书、合同条款等信息,充分理解理财产品的各项要素,重点关注产品期限、投资方向或挂钩标的、流动性、预期收益率、产品风险等,并非以前只注重收益率而忽视各种风险。同时,在选购理财产品前,能综合并权衡自己的财务状况、风险偏好、风险承受能力和预期收入、流动性需求等,做到不盲听、不盲信、不盲从,不追逐“热门”产品,理性投资。因此,加强自身理性投资的观念也是减少泡沫对金融产品市场影响的重要因素之一。

3结论

本文从三个方面来阐述了现代金融理财产品背后可能存在的泡沫,即：中国金融市场的完善程度、互联网理财产品对传统银行业的冲击和现今消费者购买理财产品的心理。无论是购买互联网的金融产品还是传统的金融产品,其实都一样,不可能“稳赚不赔”,随着流动性宽松局面的开启,银行间市场资金利率的下降,货币基金收益率下降是大势所趋。因此,需要投资者对自己长期闲置的资金有一个配置的理念,做到合乎“理性”,而不是一味地全部购买某一理财产品。若短期内不需要用到的小额资金可以投资互联网理财产品,闲置期限较长的资金可选择银行中长期理财产品。结合自身,因地制宜,提高自己对理财产品的风险和收益认识具有积极意义,防止某一天高收益率后泡沫的破裂给自己带来损失的同时,从正面去促进现代金融市场的完善。

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