发行科技创业彩票的必要性分析及可行方案研究

曹雪姣 周利国 夏鸿义

摘要：近年国家通过多种激励手段鼓励中小企业发展，而中小企业长期以来一直面临融资难的问题。随着彩票业的迅猛发展，且彩票具有强大的筹资功能，一些学者认为发行彩票是缓解科技型中小企业融资难的有效途径之一，将此类彩票定义为科技创业彩票。分析狭义的彩票收入——我国彩票公益金的筹集、使用和分配情况，对广义的彩票收入进行相应的实证检验，对我国彩票资源的规模进行预测和分析，从成本、收益两个角度对发行科技创业彩票的可行性进行论证。

关键词：中小企业；科技创业彩票；融资；彩票公益金

中图分类号：F832.48一、研究背景

中小企业融资一直是一个世界性的难题，受到多方广泛的关注。中小企业对各国经济社会发展起着举足轻重的作用，就中国而言，中小企业贡献中国60%以上的国内生产总值，50%以上的税收，并创造了中国80%的城镇就业。①科技型中小企业是加快科技成果转化、实现技术创新的有效载体，具有建设所需资金少、建成周期短、决策机制灵活、管理成本低、能够快速适应市场等特点，特别是在创新方面有着其他企业无法比拟的优势。

目前制约科技型中小企业发展的比较突出的问题是融资难，由于科技型中小企业一直面临着技术、产品以及市场的高风险，在信息不对称的推动下，银行等金融机构对这些企业往往存在着惜贷的现象，加之政府对科技型中小企业的扶持政策和扶持力度远远不够，致使科技型中小企业的生存空间愈发狭小，在这种情形下，我们倡导发挥外源融资的重要作用。科技型中小企业提供的产品往往是关乎国计民生的技术或产品，在一定程度上具有公共物品的性质，因此很大程度上需要财政资金的扶持。本文提出以发行彩票的形式为科技型中小企业融资的设想，通过对彩票成本、收益和使用情况等因素的分析对其可行性进行论证。

二、国内外研究现状

长期以来，国内外学术界主要对博彩行为进行了深入的研究，他们从行为金融学、经济学和数理统计学的角度分析彩民的博彩行为，通过具体的实证检验考察彩民所具备的哪些特征因素会对博彩行为产生显著的影响。然而，在专项彩票收入问题的研究上，国内学者的研究却远远落后于国外学者。出现这种局面的主要原因在于国内只发行了福利彩票和体育彩票两类彩票，两类彩票公益金收入用于多方面的用途，而国外已发行了如教育彩票这样的彩票收入专款专用的专项彩票。

（一）国外研究现状

尽管我们在国外文献中没有找到本文所提出的“科技创业彩票”的相关内容，但可以借鉴国外发行专项彩票的管理经验及其存在问题对我国发行科技创业彩票的可行性进行分析论证。国外很多学者主要对发行教育彩票进行研究，对彩票收入的合规性使用进行分析，考察教育彩票收入对发展教育的贡献。Clotfelter， Cook（1989）指出，如果特定的支出与常规收入项目高度相关，那么通过发行彩票获得专项收入的方案是可行的。当资金能够直接用于可见的公共服务时，专款就能够有效地发挥其作用。但就发行彩票的结果而言，彩票发行的结果与其初衷往往是相背离的。Borg， Macon（1990）认为，发行教育彩票与教育融资之间没有显著的关系，他们指出支持彩票收入专款专用的决策者应当重新考虑彩票收入能否真正地为发展教育提供有效的融资渠道。随后的研究表明教育彩票基金易于被挪用，而地方政府仍然会以发展教育为名目通过发行彩票的形式进行融资。Thomas（2004）对1993年佐治亚州发行的教育彩票进行了实证分析，发现以发展教育为目标发行教育彩票的方案是失败的。除非削减其他项目的支出，否则地方政府预算中新增加的收入不能增加相应的教育支出。即使发行教育彩票可以促进地方教育支出的增加，但也会影响其他资源的配置效率。Louis， William， Robert（2007）指出，政府以教育融资为目标而发行彩票所获得的彩票收入往往容易转移到其他预算领域；同时居民用于购买彩票的收入会挤出用于其他方面的支出，从而削减了一般销售税的收入。

（二）国内研究现状

国内一些学者对发行彩票为公共产品融资方面做了一些研究，如樊丽明，石绍宾（2003）以中国福利彩票筹资为例对中国公共品资源供给进行了实证分析，发现彩票收入的增加主要与制度变动有关，他们认为通过发行福利彩票是中国自愿供给公共品的有效形式之一，从而弥补政府供给公共品的不足。当考虑到我国基础教育供给的不足，多数学者赞同在我国发行教育彩票，赵亚娅，冷牧（2010）对发行教育彩票的可行性进行了分析，指出教育经费不足对发行教育彩票有着强烈的需求，目前我国已具备发行教育彩票的社会经济基础和市场环境，国外发行教育彩票的成功借鉴以及教育彩票的公益性为教育彩票的发行提供了可行性。除此之外，学者们认为彩票公益金在管理上还存在着很大的制度障碍，张晓红（2007）从财政视角对我国彩票公益金的管理进行分析指出，目前彩票公益金在筹集、分配、使用过程都存在严重的问题：第一，彩票公益金筹集中存在着财政管理缺位的问题，具体体现为公益金分配比例单一、财政集中度不足和管理边缘化；第二，彩票公益金使用中存在着制度缺陷，如彩票公益金的拨付方式影响财政集中度，彩票公益金使用方向集中在少数部门，彩票公益金的使用目标偏离。当前也有少数一部分人提出以发行彩票的形式为科技型中小企业融资的想法，然而无论出于哪种用途，国内学术界对专项彩票收入分配进行的实证研究都相对较少。

（三）评述

由于彩票收入对地方财政收入的贡献相对较低，财政收入对彩票收入形成的依赖性小，所存在的财政风险较小，因此彩票收入可以成为地方财政收入体系中好的收入来源。国内外的大量文献表明以筹资为目的而发行特定用途彩票的政策初衷是好的，并论证了发行专门彩票有很多的好处，但从国外实践来看，发行特定用途的彩票所取得的收入往往与发行的初衷是相背离的，国外发行教育彩票的例子便是一个有力的例证。因此，我们在探讨是否发行科技创业彩票的过程中，一方面要看到发行特定彩票的益处，同时也要吸取国外发行专项彩票过程中的教训，对彩票发行的结果进行慎重地分析，同时也要高度重视彩票公益金的分配和使用，以保证其专款专用的性质。

三、彩票收入的性质、规模与支出范围

本部分对彩票的涵义，彩票收入的性质、规模与支出范围进行了分析，具体内容如下。

（一）彩票的涵义

彩票作为博彩的一种形式，因品种设计和发行方式的不同可以衍生出很多种类，就发行主体来区分，可以分为国家彩票和私人彩票两种类型。但就我国而言，目前法律只许可国家彩票的发行。

《大不列颠百科全书》对彩票的解释是：“抽彩给奖是通过抽签摇彩，凭机会在一定范围的人们中分配奖品或奖金的方法。它是赌博的一种方式，抽彩给奖的开办人将出售彩票所得款项，扣去一切开支（包括税金）和利润后，分作若干份大小奖金发给中奖者。”

《辞海》对彩票的特征予以揭示：“彩票，亦称‘奖券，即以抽签给奖的方式进行筹款或敛财所发行的凭证。”

2009年7月1日实行的《彩票管理条例》（中华人民共和国国务院第554号）对“彩票”作了权威的定义，其第一章第二条规定：“本条例所称彩票，是指国家为筹集社会公益资金促进社会公益事业发展而特许发行、依法销售、自然人自愿购买，并按照特定规则获得中奖机会的凭证。彩票不返还本金，不计付利息。”

通过上述对彩票的界定，我们可以得出以下结论：第一，彩票是一种凭证，拥有者可以凭借此凭证按照游戏规则享有中奖的权利；第二，彩民是自愿参加博彩活动的，而不是受胁迫的；第三，彩票是为了公共目的而筹集资金的手段，是为发展社会公共事业而服务的。

（二）彩票收入的性质

彩票收入具有多重性质，即公益性融资效应、累退效应和挤出效应。

1. 公益性融资效应

与税收的强制性相比，彩票购买是自愿性的行为。现实生活中，人们的可支配收入既可以用来购买彩票，也可以进行其他商品和服务的消费。对政府收入而言，居民购买彩票和消费其他商品是无差异的，消费者清楚自己在消费一般商品时被征税，但却不知自己消费彩票时也“被征税”了，从这个角度来说，我们可以把政府的彩票收入看作是对消费者征收了“隐性”税收。然而彩票的发行往往是从公益性的角度出发，因此彩票收入一般用于支持贫困、教育、社会福利等方面的事业，即具有公益性融资的特点。发行彩票获得的公益金主要用于公共产品的供给，从这个角度来讲，发行彩票可以在一定程度上实现收入的重新分配。

2.累退效应

目前绝大多数研究认为彩票收入具有显著的累退性。张亚维（2005）对海口市的彩民进行抽样调查，并将调查对象进行分组，得出博彩支出的多少跟收入有一定关联，无正常收入组的博彩行为具有职业化或上瘾的倾向，中低收入组的博彩动机主要是出于改变生活状况而进行的风险投资，而高收入组在一定程度上印证了博彩主要出于娱乐。相对于高收入人群而言，中低收入群在彩票上支出的比例更大，在较为贫困的地区往往出现彩票市场异常火爆，人们争相购买彩票的局面；而中奖人数和中奖金额始终是有限的，从而影响调节收入分配的目标。因此，从彩票收入归宿的角度而言，政府的彩票收入具有累退性。

3.挤出效应

彩票作为一种商品，在人们可支配收入一定的条件下，彩票消费的增加必然会挤占人们用于其他生活用品的消费；而彩票的消费者往往是中低消费群体，由于中低收入者的边际消费倾向较高，消费彩票使得很多彩民减少了对正常品的消费，进而引起政府税收的减少，即彩票收入会挤出政府的一般税收收入。范琦（2009）对全国31个省市1998-2005年的面板数据进行回归分析，得出每1元的福利彩票收入将挤出0.014元的增值税收入、0.015元的营业税收入、0.017元的企业所得税收入，且不仅福利彩票有挤出效应，体育彩票也存在挤出效应。

（三）彩票收入的规模与支出的范围

对彩票收入的界定具有广义和狭义之分，广义的彩票收入是指彩票销售实现后取得的资金，即彩票的销售收入。狭义的彩票收入是彩票销售的净收入，即彩票公益金收入。我们在本节中仅研究狭义的彩票收入——彩票公益金，而在分析科技创业彩票发行的可行性时，我们将通过考察目前我国的彩票资源规模对广义的彩票收入进行进一步深入的研究。

1.彩票公益金的预算管理

根据 《彩票管理条例实施细则》（财 [2012] 67号），彩票公益金按照政府性基金管理办法纳入预算，实行收支两条线管理，专项用于社会福利、体育等社会公益事业，结余结转下年继续使用，不得用于平衡财政一般预算。彩票公益金按照1：1的比例在中央与地方之间分配，由彩票销售机构分别上缴中央财政和省级财政。上缴中央财政的彩票公益金，由财政部驻各省、自治区、直辖市财政监察专员办事处就地征收；上缴省级财政的彩票公益金，由省级财政部门负责征收。

2.目前我国彩票公益金收入的规模

对我国彩票公益金收入的规模，主要从绝对规模和相对规模两方面进行分析。

（1）绝对规模

近年来，我国彩票公益金的收入规模逐步扩大，从1995年的19.19亿元逐步增长到2011年的629.07亿元，图1为1995-2011年全国彩票公益金收入图。从图中可以看出，在2002年之前，每年我国的彩票公益金收入不足100亿元，增长幅度较小，增长较为稳健。从2002年起，我国彩票公益金收入首次超出100亿元，达到135亿元。特别是2008年以后，我国彩票公益金收入呈现持续快速增长的态势，2008、2009、2010、2011年的彩票公益金收入分别为348.14亿元、402.34亿元、495.46亿元、629.07亿元，年均增幅达到20%左右，从而为我国政府财政收入的增加提供强有力的支撑。

（2）相对规模

选择彩票公益金收入占全国财政收入的比重作为衡量彩票公益金收入相对规模的指标。图2为近年来我国彩票公益金收入的相对规模情况图。

从图2可见，在2008年之前彩票公益金收入的相对规模变动较大，但整体趋势是在波动中不断增加，波动区间幅度较大，即从0.17%至0.78%。而自2008年以后，彩票公益金收入的相对规模变动较为稳定，一般处于0.6%的水平。总体来说，彩票净收益对财政收入的贡献率并不大，因此，与财政收入增加不存在显著的相关性，降低了财政收入体系的风险，可以作为一种好的财政收入来源。

彩票公益金收入作为财政收入的重要组成部分，绝对规模的增大和相对规模的稳定既有利于促进全国财政收入的增加，同时也会促进社会公益事业更好的发展。

3.目前我国彩票公益金的支出范围

通过介绍我国彩票公益金的支出范围和收支比较情况，进而了解我国彩票公益金的作用和运行状况。

（1）彩票公益金的支出范围

根据《2012年中央本级政府性基金支出预算表》可知，目前彩票公益金的支出范围主要包括补充社会保障基金、社会福利、体育事业、教育事业、红十字事业、残疾人事业、农村医疗救助、文化事业、法律援助和其他社会公益事业。按照现行规定，财政部门提取彩票销售总额的17.5%用作中央集中的公益金，并在社会保障基金、专项公益金、民政部和国家体育总局之间按照60%、30%、5%、5%的比例分配。

表1反映了2011年我国彩票公益金的支出安排情况，由此中央财政的彩票公益金支出结构清晰可见，其中彩票公益金收入主要用于补充全国社会保障基金，而对社会福利、体育事业等公益性事业的支出比例不到2%，比例相对较低，这意味着福利彩票和体育彩票公益金的专款专用性质不明显。

（2）目前彩票公益金的收支对比情况

在了解彩票公益金支出结构的基础上，将选取2006-2011年的中央财政彩票公益金的收支数额作为指标，以便更好地了解我国彩票公益金的作用和运行情况。表2为近年来中央财政彩票公益金的收支情况。

由表2可知，近年来我国彩票公益金收入和支出均保持持续增长的态势，与支出数额相比，收入增长幅度更为显著。2008年中央财政彩票公益金支出规模首次突破200亿元， 2011年中央财政彩票公益金支出规模达到284.72亿元，这意味着中央财政对公益性事业的支持力度正在稳步增大，在这种情形下彩票公益金的支出范围和规模也在逐步扩大。基于此，我们将对彩票发行成为科技型中小企业融资渠道之一的可行性进行探讨。

四、发行科技创业彩票的必要性和可行性

对于发行科技创业彩票的必要性和可行性，具体分析如下。

（一）发行科技创业彩票的必要性

由索洛模型Y=F（N，K，A）可知，一国的经济增长与劳动、资本以及技术水平密不可分，而劳动、资本这两个因素都存在边际效率递减的趋势，唯有科学技术存在边际效率递增的趋势。一旦科技跟资本结合在一起，将会推动二者相互作用，刺激经济加速发展。近年来，科教兴国一直是我国一项重要的发展战略，科技对经济发展的贡献作用不言而喻，而科技型中小企业作为发展科技的载体之一，一直受到资金流动性的制约。科技型中小企业规模小、高风险的属性使其在融资环节受到严重的歧视，银行等金融机构对于这类企业的贷款项目审批程序甚严，政府的财政扶持手段、资助金额也非常有限，需要不断扩宽科技型中小企业的融资渠道。从国内外彩票发行的实践来看，彩票发行可以为各国公共品（包括科技）供给筹集不少资金。作为彩票的一种，科技创业彩票凭借人们风险偏好的差异以及彩票中奖概率的不同，将会受到不同风险偏好者的喜爱，因此发行科技创业彩票可以成为科技型中小企业融资的重要渠道之一。

与现有的福彩、体彩相比，发行科技创业彩票除了能够为科技型中小企业融资促进其健康发展、满足专项支出外，这些资本还可以与科学技术紧密结合，两者相互作用，加快科技成果的转化，所产生的好处要远远大于福彩、体彩支出所达到的效用。

（二）目前我国的彩票资源规模

我国的彩票销售已有20多年的历史，彩票销售规模与日俱增。

1.彩票销售的三个阶段

表3为1987-2012年全国彩票销售收入情况表。从表中可以看出，我国彩票销售情况大致分为三个阶段：萌芽期、发展期和繁荣期。

（1）萌芽期（1987年-1994年）

这一时期彩票销售收入来源于福利彩票，体育彩票还未发行，彩票销售增长速度较慢。彩票销售收入最初从1987年的0.17亿元增加到1994年的17.98亿元，彩票销售规模增长相对缓慢。

（2）发展期（1995年-2004年）

从1995年起，国家开始发行体育彩票，彩票品种的增加和居民手中可支配收入的增加激发了彩票市场氛围的活跃，使得这一时期彩票销售规模开始发生质的飞跃。这一时期彩票销售收入从1995年的67.3亿元增加到2004年的380.58亿元，增长速度较快。

（3）繁荣期（2005年-至今）

自2005年以来，彩票销售情况更加可观，2005年全国彩票销售收入为713.87亿元，较之2004年的380.58亿元增幅达87.57%。除了2008年彩票销售额增长较为缓慢外，其他各年彩票销售增长都较为迅速，到2012年全国彩票销售收入已到达2615.24亿元，各年年均增幅为18%。

2.未来我国彩票市场销售情况的实证分析与预测

整体来看，这20多年来彩票的增长态势较为迅猛，整个彩票市场也开始逐步趋于成熟。为了能够进一步准确地观测彩票的销售规模，对近年来彩票销售收入进行不变价处理，剔除物价指数因素的影响，使用Eviews6.0统计工具对未来的彩票市场销售情况进行预测，图3为1988-2017年彩票销售情况预测图。

通过观察1988-2012年彩票销售收入的散点情况，选择对彩票收入和时间t进行非线性回归，函数形式选择幂函数的形式：cpr=c（1）×t^c（2）+②。

回归结果如下： =0.0061×（t=1，2，3…）

=0.99 DW=1.60

从回归结果来看，彩票销售收入随着时间的变化呈现快速增长的态势，由=0.99可知，新形成的预测线的拟合结果较好，能够有效地反映未来5年不变价下的彩票市场销售情况，回归结果中 DW=1.60> DW的临界值=1.454，说明扰动项不存在自相关。

在现有回归结果的基础上，我们对未来5年不变价下的彩票销售数据进行预测，表4为2013-2017年不变价下彩票销售收入的预测情况表。

从预测线来看，未来5年不变价的彩票销售收入增长将增加1倍之多，发行新的彩票将会增加市场上的彩票品种，进一步激发市场需求的增加，彩票销售市场潜力将会无限增大，从这个角度来看发行新彩票是可行的。

彩票销售规模很大程度上跟一国国民收入水平密切相关，通过对彩票销售收入与人均国民收入的长期变动趋势进行估计，观测人均国民收入对彩票销售情况的影响。对不变价的彩票销售收入和人均国民收入进行对数处理得到新的序列Ln、Ln，对这两个序列进行单位根检验得到两者均为一阶单整序列，即Ln～I（1）、Ln～I（1）。对序列Ln、Ln进行回归，得到回归方程：

Ln=-16.61+2.59Ln （t=1，2，3…） =0.96 DW=0.56

（-17.17） （22.36）

检验上述回归方程的残差项的平稳性，回归结果如下：

Δ=-0.3372 （t=1，2，3…） =0.19 DW=2.07

（-3.64）

用t=-3.64与EG统计量的临界值比较（m=2）取显著性水平α=0.05，则t小于临界值，因而接受序列为平稳序列的备择假设，即得到两变量Ln、Ln～CI（1，1）。

估计误差修正模型，对ΔLn、ΔLn和进行回归，回归结果为：

Δ=2.628Δ-0.3391 =0.19 DW=2.07

（4.442） （-2.256）

方程的回归系数通过了显著性检验，误差修正系数为负，符合反向修正机制。回归结果表明人均国民收入的短期变动对彩票销售收入存在正向影响，彩票销售收入与人均国民收入之间存在着长期均衡的变动趋势，其中每年彩票销售收入的实现额与其长期均衡值的偏差中的约33.91%被修正。

通过对彩票资源规模的预测以及对彩票销售收入与人均国民收入的协整关系进行分析，可以看出发行科技创业彩票具有很大的发展前景。

（三）发行科技创业彩票的可行性：基于成本—收益—使用角度的分析

成本和收益是影响彩票能否顺利发行的主要因素，结合国外学者对发行教育彩票的实证分析经验，我们要高度重视彩票发行的公益金使用情况。因此，主要从成本-收益-使用的角度对发行科技创业彩票的可行性进行分析。

1.成本角度

从发行成本、规模成本、机会成本三个因素考察成本对发行科技创业彩票的影响。彩票的发行成本是彩票整个发行过程中的成本，不仅包括彩票的发行过程还包括彩票的整个销售过程。规模成本包含两层含义：第一，借鉴发行福利彩票和体育彩票的多年经验，为新彩票的发行提供技术支持和销售渠道的拓展；第二，决策主体在制定决策时要对发行新彩票的成本与在原有福利彩票、体育彩票的基础上加入科技创业品种的成本进行比较，选择对筹集科技型中小企业创业资金更加有利的方式。机会成本是指发行新彩票对原有彩票市场以及政府的一般税收收入所产生的影响。

（1）发行成本

与原有的福利彩票和体育彩票相比，新彩票的发行成本不仅包括彩票发行前的研发成本、彩票生产过程所消耗的材料成本、人工成本和销售彩票所产生的销售成本，还包括对新彩票的宣传成本，即广告费用。新彩票的广告宣传工作将对彩票的销售产生积极的促进作用。彩票的发行成本作为一种有形成本，发行成本的高低将直接影响彩票公益金收入，因此为了降低新彩票的发行成本，可以借鉴之前福利彩票和体育彩票的相关研发经验、生产经验和销售经验，确保发行成本最低。

（2）规模成本

对于一种产品来说，生产成本往往会随着生产规模的扩大出现规模成本递减的现象，彩票也毫不例外。决策者在决定新彩票是否发行时，应当将测算的新彩票的发行成本与在原有福利彩票的基础上增加科技品种的新增成本相比较，如果前者金额小于后者，决策者可以开始新彩票的发行工作，而如果前者金额大于后者，则应选择在原有福利彩票的基础上增加新品种的方式为科技型中小企业的发展筹资。

（3）机会成本

机会成本作为隐性成本，决策者往往在发行新的彩票时很难对其进行预测。只有到彩票发行了一段时间，决策者才能利用所获得的数据通过相应的实证检验判断新增加的彩票公益金收入的机会成本。通过实证分析，预测新增加的彩票公益金收入对福利彩票、体育彩票公益金收入的影响以及对政府的一般税收收入的影响。

总之，在发行新的彩票前，应当全面考虑发行的成本，既要看到显性成本如发行成本、规模成本，同时也要考虑到隐性成本，即发行彩票的机会成本，在综合各方面因素后确定彩票的发行工作。

2.收益角度

由于人本身对新鲜事物会产生好奇心的特点，在发行初期，通过对科技型中小企业彩票进行有效的宣传，可以使其吸引原有彩民的注意以及新彩民的涌入，而具体的收益情况还是要看彩票的品种、彩票的设计对彩民是否有吸引力，如彩票的封面设计、彩票的返奖金额、彩票的票价等。张亚维（2006）通过实证分析表明个体观念与产品信任度会对博彩的参与和支出有较为明显的影响，因此彩票的宣传与政策引导会对居民博彩参与产生重大影响。如果发行过程顺利，所发行的品种比较有吸引力的话，则彩票的销售收入将非常可观。从这个角度来看，发行新的彩票是可以为科技型中小企业融资的。

由于彩票的发行主体是政府，而政府作为社会的经济管理者，会从全社会的角度考察科技创业彩票发行的影响。在经济生活中，由于稀缺性和差异性的存在使得不同的彩票间存在着相互替代的关系，新彩票的发行必然会对原有的福彩和体彩形成相应的替代效应。发行新的彩票必然会减少人们对福利彩票和体育彩票的消费，这样就会导致上述两种彩票销售收入的减少进而引起彩票公益金收入的减少，对目前彩票收入的支出结构在绝对量和相对量上都将发生很大变化。

因此，在考虑科技创业彩票的发行过程中应当仔细分析新彩票的发行对原有彩票的影响，通过对近年来彩票的公益金收入进行回归分析，对未来年度福利彩票、体育彩票公益金收入进行预测，将预测的公益金收入与发行科技创业彩票后福利彩票、体育彩票取得的公益金收入进行对比，然后将科技创业彩票公益金收入与原彩票公益金收入的变动额进行比较。政府在考虑到具体的影响后制定出合理的政策，具体来说包括以下几种情形。

（1）科技创业彩票增加的公益金收入小于与预测值相比原彩票公益金收入的减少额

当发行科技创业彩票增加的公益金收入小于原彩票收入减少的数额，则发行新彩票是无效的，这时政府的决策是不改变原有的彩票发行模式，而是将一部分彩票公益金收入用于支持科技型中小企业的发展。在这种情况下，根据2011年彩票公益金支出安排表来看，支持福利事业和体育事业等方面的支出金额并不高，而我国科技型中小企业的数量较多，简单的几亿元很难满足科技型中小企业的融资问题。同时有限的资金规模会导致彩票收入用于其他公共事业的支出会减少，即产生了一定的挤出效应。此时，通过发行彩票为科技型中小企业融资这一渠道是不可行的。

（2） 科技创业彩票增加的公益金收入大于与预测值相比原彩票公益金收入的减少额

发行科技创业彩票增加的公益金收入大于原彩票收入减少的数额，这时发行新彩票可能是有效的，考虑到原彩票的公益金收入损失，我们建议政府应将所有资金统一管理，按照原有彩票与发行的新彩票的收入构成，要将原有彩票的减少额计入到总的收入中，确定合理的分配比例。计算公式如下：

这样政府可以将重新分配后的科技创业彩票收入用于支持科技型中小企业的发展，目前中央财政彩票公益金收入达到314亿元，按照这个发展态势，新彩票的发行是可以为科技型中小企业的发展提供可观的财力支持。同时，将原有彩票的损失额考虑进去，可以有效地缓解科技创业彩票产生的挤出效应。

（3）与预测值相比原彩票收入增加

如果发行科技型彩票未使与预测值相比的原有福彩、体彩收入减少，福彩、体彩收入反而继续增加，这种情况下政府是可以发行科技创业彩票的，并可以将获得的全部彩票公益金收入用于支持科技型中小企业的发展，收入实行专款专用，进行统一管理。

3.使用角度

目前，在我国发行彩票取得的彩票公益金收入属于政府性基金收入，纳入到基金预算而非公共预算的管理中，因此在资金的使用管理上可能存在分配不尽合理的现象。此次发行科技创业彩票的用途是为了缓解科技型中小企业融资难的问题，与以往彩票发行相比，科技创业彩票公益金收入应满足专款专用的要求。国外学者的研究表明国外发行教育彩票为教育融资是一个败笔，国外教育彩票收入经常被州政府挪用，基于此，我们认为政府一旦同意发行科技创业彩票，必须形成独立于职能部门的行之有效的财政监督机制以保证资金使用的合规性和安全性，确保此次的彩票公益金收入不被挪到发展科技型中小企业以外的用途上。

五、结论

通过上面的实证分析，我们发现当前彩票销售市场具有巨大的发展潜力，可以适时考虑发行科技创业彩票为科技型中小企业的发展进行融资。但考虑到福彩、体彩的发展情况以及政府一般税收收入这些因素后，决策者就需要充分权衡各方的利益。如果科技型彩票的发行所带来的收入较之前福彩体彩收入不甚显著，则科技型彩票的发行并不可行，可以从彩票公益金收入中安排一部分资金，然而资金的规模非常有限，从这个意义上讲，通过发行彩票为科技型中小企业融资的行为是不可行的；如果新彩票的发行能够带来公益金收入的大规模上升，那么依靠发行彩票不失为科技型中小企业发展的一个有效途径。同时，一旦发行科技创业彩票，其彩票公益金收入必须保证其专款专用的性质。

注释：

①网易财经. 工信部：中小企业贡献60%GDP 并创造80%城镇就业[EB/OL].（2012-02-14）.http：//money.163.com/12/0214/20/7Q8H8DUA00252G50.html.

②由于截距项系数不显著，在函数式里省略了截距项。

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（编辑：许丽丽）