影响我国上市公司盈余管理因素分析

齐阳

摘要：盈余管理在我国上市公司是普遍存在的现象。主要分析了影响我国上市公司盈余管理的影响因素，指出在各种影响因素下是如何影响公司的盈余管理的，并提出公司内部结构以及外部环境等方面的改进建议，进一步降低我国上市公司的盈余管理程度。

关键词：盈余管理；股权结构；产品市场竞争

中图分类号：F83

文献标识码：A

文章编号：16723198（2014）05010801

1引言

我国上市公司大多都存在盈余管理的现象，这样就给我国市场机制的有效运行带来了不利的因素。从内部因素来看，影响我国上市公司进行盈余管理行为的因素有会计制度与公司内部治理结构。而公司在进行日常财务操作中，是需要建立在一套完善的治理结构上面的，如果没有这个前提条件，管理当局可能会利用自身掌握的会计信息优势滥用职权肆意利用会计政策，从而进行盈余管理操作，从而达到私人利益。基于此，研究者们认为公司的治理结构相对于会计制度要显得更为重要，影响程度也会更大。

自从现代竞争理论出现以来，研究者们把目光也投向了公司治理的外部机制，即产品市场竞争。它能够通过影响公司的内部治理结构从而达到影响盈余管理的作用。

2上市公司盈余管理动因

从19世纪80年代开始，国外许多学者开始研究上市公司的盈余管理行为。盈余管理行为的好坏至今也在争论不已，那是因为这个经济行为有好的经济后果也有坏的经济后果，如管理层为了维护自身契约的稳定性而选择平滑盈余，这种行为在一定程度减少了契约的刚性约束，这属于积极地盈余的管理；但如果管理当局通过盈余管理导致了市场信息被误导，从而发生市场资源无法有效配置的话，这属于消极的盈余管理。

在整理盈余管理的文献中，发现大多学者的研究角度是从公司的内部治理结构入手的，例如股权结构、董事会结构、管理当局、监督机制等，从而忽视了公司治理的外部影响因素，那就是市场环境，即通常所说的产品市场竞争。产品市场、要素市场、经理人市场、资本市场以及公司控制权市场，这些都属于外部治理机制，产品市场作为其中一要素，它能从外部影响企业的经营决策，因为企业在发展过程中，受到的同行业的排挤，可能面临破产或者被兼并的状况，这种来自外部竞争压力，会进一步影响到企业的内部治理结构，从而也解决了管理层的懈怠问题，因此产品市场竞争作为公司治理的外部机制，对公司的盈余管理行为具有抑制作用。

3影响上市公司盈余管理的因素分析

本文从公司治理的内部结构与外部环境入手，整理出以下影响公司盈余操作的因素。

3.1董事会

国内外关于董事会和盈余管理关系的研究观点不一，Jensen（1993）等学者研究发现董事会规模与盈余管理程度存在正相关关系，他们认为公司的董事会规模越大越好，因为如果规模太小，会被部分管理者操控，不能达到董事会作为监督机制的有效作用。但也有部分学者认为董事会规模越小的话，越利于公司决策的效率进行，这样也对管理当局的监督力度更为有效，能够更好地抑制盈余操作行为。杨清香、张翼、张亮（2008）也基于以上观点对我上市公司进行了实证研究，发现董事会规模与盈余管理之间存在一种U型关系。

3.2信息披露质量

上市公司的信息披露是投资者掌握公司运行情况的重要渠道，也是经营者受到监督的一方面。Fama（1980）研究得出，产品市场竞争的确有减少企业与投资者之间的信息不对称问题，从而抑制了企业的盈余管理行为。如今我国对上市公司的信息披露质量要求越来越高，因为信息质量提高了，就能有效地减少公司与投资者之间的信息不对称问题，信息不对称越少，也就代表了信息越加透明化。因此信息披露质量越高，经营者进行盈余管理的空间也就越小，盈余管理行为也就越少。

3.3法律制度

法律制度作为公司治理的外部影响机制，对公司的盈余操作行为也起到了很好地抑制作用。因为在利益面前，经营者与投资者经常会发生冲突，当发生冲突的时候，如果有将有力地法律作为支撑来保护自身利益的话，经营者也就不敢肆意妄为的进行盈余管理。

3.4产品市场竞争

产品市场作为企业融入的一个大环境中，很好地反映了一个企业在整个行业中的市场地位，很明显，企业经营状况好了，竞争压力就会小；经营状况差了，就会受到更多同行业的排挤与被兼并。所以在一定程度上，产品市场竞争对企业实施了很好地外部压力，特别是在激烈的市场竞争压力下，CEO没有懈怠的机会，也就更加没有了盈余操作的空间。

4针对减少上市公司盈余管理行为的建议

有效的公司治理结构是前提，适当的外部竞争压力是动力，要想有效地降低公司盈余管理行为，需要两者的有机结合，才能更好地控制这种行为。

4.1董事会规模的合理配置

在董事会规模方面，前面已经讨论过，不宜过大也不宜过小。因为董事会成员较多时，成员之间的交流成本与时间成本都会较大，这样影响董事会决策的效率；过小的话，虽然交流起来比较容易，但是又不能起到很好地监督作用。因此建立合适的董事会规模才能有利于公司治理水平的提高。

4.2股权治理的水平有待提高

之前已经讨论过股权集中度问题，为了解决股权过于集中或者过于分散问题，公司就需要优化股权结构，优化后才能达到均衡的股权配置，从而达到股东之间的完美均衡，实现产权主体多元化，降低运营者的盈余管理程度。

4.3中小股东的法律健全

无论是董事会规模问题，还是股权集中度问题，要想达到合理的配置，国家就需要建立更多保护中小股东权益的法律，这样才能为各种合理治理结构做到有效地保障。

4.4竞争环境的适度培育

适当的竞争压力会为企业的盈余管理行为起到很好地抑制作用。王凤华（2010）研究发现我国的市场竞争相比较美国环境而言，明显处于竞争较弱的状态。因此建议，尽量减少行政性垄断，这种行为的垄断导致了民营企业进入行业困难较大，不利于市场的良好竞争，这就需要《公司法》、《商业银行法》等相关法律为民营企业进入某些垄断行业实施更好地放宽和优惠政策，激励民间资本进入垄断行业，打破这种行政性垄断，促进市场的良性竞争。

参考文献

[1]陆正飞，魏涛.配股后业绩下降：盈余管理后果与真实业绩滑坡[J]会计研究，2006，（8）.

[2]潘越，吴超鹏，史晓康.社会资本、法律保护与IPO盈余管理[J].会计研究，2010，（6）.

[3]任春艳.上市公司盈余管理与会计准则制定[D].厦门大学，2004，（2）.

[4]杨清香，张翼，张亮.董事会特征与盈余管理的实证研究[J].中国软科学，2008，（11）.

[5]Fama，E.Agency Problems and the Theory of the Firm[J].Journal of Political Economy，1980.