硅谷科技园区投融资模式对北京数字出版产业基地投融资模式建设的启示

乔攀

摘要：建设高新技术产业园区是促进产业发展的有效形式，可以极大地促进我国产业规模化效益和产业内部链条的完善，但是高新技术产业园区不完善的投融资模式一直是园区进一步发展的巨大障碍，本文针对这一现象并且结合北京数字出版产业基地投融资模式的建设，通过研究硅谷科技园区的投融资模式，试图为北京数字出版基地投融资模式建设提出参考性建议。

关键词：投融资模式 北京数字出版产业基地 硅谷模式 中关村多层次投融资模式

基金项目：本论文是中央财经大学国家大学生创新创业训练计划立项项目（项目编号：201210034070）的阶段性成果。

一、硅谷科技园区投融资模式研究

（一）创业投资企业集聚，稳定、多样化的资金来源渠道

2013年底， 在全美900多家本土创业投资机构中， 硅谷地区就有200 多家， 其管理的创业基金占全国创业基金总额的25%。美国的创业投资者所拥有的创业资本基本来源渠道很多，主要有养老金基金、保险公司和银行、基金和大学、富裕家庭和个人、公司、外资投资者投入的资金。最后这些来自各个渠道的资本最终汇聚到由风险资本家管理的风险投资机构，由他们来寻找具有市场前景的投资项目并进行具体的投资运作。风险资本家和创业者的投资构成了硅谷融资体系的基石。

（二）成熟的风险资本退出机制

风险资本家对成长中的企业提供的是阶段性的融资，其根本目的在于通过资本运作促进企业的成长并从中获得巨额的投资利润，因此，有效的风险资本退出机制是风险资本投资的前提。硅谷的风险投资机构可以通过IPO退出、股权回购、企业并购以及公司清算等方式获得投资回报，实现风险资本的退出。

（三）成熟的投资机制

硅谷的风险投资公司在和风险企业的合作中，经常采用股权性投资机制，通过组合投资、分散投资等方式，针对风险企业的种子阶段、启动阶段、成长发展阶段、管理收购和管理出售阶段进行具体的投资运作，还直接参与被投资企业的管理，为其提供各种各样的专业性服务，促进企业迅速发展壮大。成熟的投资机制是一个风险投资项目取得成功的保障，如何利用手中的资本、管理智慧和专业的人才在很好地规避风险的同时，促进风险企业的壮大是每一个成功的风险投资管理者必过的一关。

（四）硅谷科技银行的设立

硅谷银行与风险投资关系密切。首先，主要的业务是为风险投资机构所投资的企业提供商业银行服务；其次，通常会将网点设在风险投资项目附近，为风险投资机构提供直接的银行服务，以便为其提供及时服务；再次，在风险投资基金中直接投资，成为他们的股东或合伙人，在彼此之间建立更坚实的合作基础；最后，建立风险投资咨询顾问委员会，确保与风险投资的密切联系，与风险投资共同编织一个关系网络，在其中大家可以共享信息、开展更深层的合作，共同支持初创公司的发展。

二、对北京数字出版产业基地投融资模式建设的启示

（一）创造良好的投融资环境

北京数字出版基地投应针对当前国内存在的投融资体制性的缺陷进行创新性探索，联合国家新闻出版总署和相关部委、北京市政府探究促进投融资发展的政策，如建设科技银行的政策支持，企业信用体系试点的建设，专门支持中小型企业投融资的金融机构及金融体系的建设，知识产权评价交易体制的建设，企业债券融资制度的建设，相关的税收支持政策、金融政策、资本市场制度的探索，从而为北京数字出版基地投融资体系建设创造良好的环境。

（二）建立科技银行作为投融资的主体

建设北京数字出版基地科技银行作为投融资的主体。在机制建设上可以实行“政府+银行+中介担保公司+保险公司+创投”的模式，前期以国家及各级政府的专项资金为引导资金，并且提供一定的财政补贴，推动商业银行对中小型高新企业的贷款体系的成熟，由保险公司承担一定的投资风险，中介担保公司和创业投资公司联合组织专家团体对受资助企业进行专业评审，并且参与到企业的生产经营管理中，为其提供经营管理的指导，投融资政策的咨询服务，为企业介绍资质、水平过硬的咨询公司、会计事务所等，进行全方面的引导和服务，从而降低投资风险，促进创业型高新企业的发展。

（三）健全企业信用体系

企业信用体系的建立是投融资体系建立的基础，只有建立了良好的企业信用评级制度、检测制度、以及失信的应对措施，才能建立完善的投融资体系。北京数字出版基地应联合人民银行和商业银行以及信用评价机构建立起中小企业信用档案机制、企业借贷款信用评级制度，从而树立园区的信用体制威信，引导企业对信用的认知度以及信用意识的提高，为投融资体系的建立奠定坚实基础。

（四）完善的投融资服务体系

构建完善的投融资服务体系包括构建为中小型高新创业企业投融资服务的金融机构，成立具有专业知识背景和完善市场运作机制的创业投资企业，建立提供科技企业信贷服务的银行体系，构建完善的风险投资企业评估体制以及企业信用评估体系，建立提供金融政策咨询的服务公司等，从而为投融资体系的建设提供全面高效的服务。

参考文献：

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