浅析财务公司金融服务职能的完善

财务公司金融服务职能简介

银监会于2004年修订的《企业集团财务公司管理办法》（以下简称为“办法”）规定，财务公司可经营的业务包括财务和融资顾问、信用鉴证、咨询代理、代理收付、保险代理、存贷款、转账结算、票据、担保、融资租赁、委托投资、委托贷款、同业拆借、发行财务公司债券、承销成员单位的企业债券、对金融机构的股权投资、有价证券投资以及成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁等。其中，存贷款、票据、担保、融资租赁、同业拆借、发行财务公司债券、对金融机构的股权投资、有价证券投资以及成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁等业务皆是企业集团财务公司金融服务职能的具体体现。

金融服务职能乃是财务公司的主要职能，这是作为金融机构的财务公司的题中应有之义。企业发展的最高境界是构建财团，大型企业集团上升到高端就是财团。产业资本与金融资本融合的路径有两条，一条是先实业后金融，另一条是先金融后实业。在我国，企业投资金融的路是敞开的，可以从企业走向金融构建的财团。作为企业集团产融结合平台的财务公司，无疑是企业集团产业资本向金融资本延伸并最终实现财团梦的重要金融推手，而财务公司金融服务职能的发挥在产融结合进程中则起着关键作用。进而言之，财务公司本质上是金融企业，其天职就是为企业集团成员单位提供金融服务，财务公司应针对企业集团的产业特征，并结合企业集团的战略布局，在金融服务职能的充实和完善方面做出不懈探索，为企业集团财团梦的实现贡献力量。反之，如果财务公司在金融服务职能方面无所作为，那么其与集团资金结算中心就在本质上毫无二致，财务公司的稀缺的金融牌照就丧失了价值，甚至财务公司自身的设立也变得毫无意义了。

概括而言，财务公司的金融服务职能主要体现在对公司资金的流入和流出两个方面的运作掌控上。公司资金的流入又分为内源性流入和外源性流入，内源性流入指的是财务公司吸纳的成员单位的存款资金、委托投资资金及委托贷款资金等，外源性流入指的是财务公司通过发行财务公司债券、融资租赁、资金拆借等方式吸纳而来的集团外部资金。公司资金的流出主要包括信贷投放和对外投资两个方面。信贷投放则包括针对集团内部成员的贷款、委托贷款、委托投资、票据承兑与贴现等业务，以及针对集团成员单位产业链客户的消费信贷、买方信贷及融资租赁等业务。其中，产业链融资将是未来财务公司的业务创新重点。对外投资则包括有价证券投资和对金融机构的股权投资。需要强调的是，对金融机构的股权投资职能是财务公司为企业集团开辟金融版图的重要通道，从而是财务公司在企业集团实现财团梦想进程中能否发挥核心作用的关键和基础。

财务公司金融服务职能完善的外在环境分析

（一）有利因素

1.集团的支持优势。作为企业集团的产融结合平台，财务公司的职能完善从很大程度上决定着企业集团经营模式转型及产业结构调整的效果，进而决定着企业集团财团梦的实现进度，因此，企业集团对于财务公司的职能完善工作有着内在的、充分的支持动力。可见，与商业银行等外部金融机构相比，企业集团对作为“内部银行”的财务公司的鼎力支持，是财务公司在金融服务职能完善方面的最大有利因素。

2.监管部门的支持和鼓励。外部监管部门近年来一直对财务公司的职能完善及创新工作持支持和鼓励态度。在中国企业集团财务公司2014年年会上，监管部门透露下一步将支持财务公司试点延伸产业链金融服务及跨境资金集中管理，将试点通过放开财务公司在离岸业务和资金跨境服务方面的限制，支持财务公司服务企业集团“走出去”。另外，此次会议透露，监管部门正在推动出台《中央企业财务公司经营管理指导意见》，研究和修订《企业集团财务公司管理办法》，希望通过对央企财务公司的定位和支持，为财务公司有效发挥功能作用及职能完善提供更好的条件。

3.产融结合优势。任何职能的完善和创新都必须围绕需求来进行，创新是手段，满足需求是目的，手段要为目的服务。鉴此，财务公司的产融结合优势在其金融服务职能完善方面就显得尤为突出了。财务公司独特的产业特性和集团附属特性使得财务公司在对企业集团成员单位的生产经营及未来发展方向、成员单位上下游客户的生产经营情况及其金融需求等方面的理解上，具备其他金融机构所没有的专业水平，从而使得财务公司在企业集团产业链金融服务创新方面具备一定的信息优势，这是财务公司在金融服务职能完善方面的重要的有利因素。

（二）不利因素

1.财务公司自身创新能力的相对不足。财务公司金融服务职能的完善和创新是一项系统性工程，需要人、财、物、信息技术及规章制度等的耦合与互动。我国财务公司发展历程较短，大多数财务公司的制度建设尚不完善，IT应用水平低，创新资金投入较少，而且缺乏具有现代金融意识和创新精神的专业人才。这些因素导致我国财务公司研究开发新产品的力量相对薄弱，业务创新的难度相对较大，这是财务公司金融服务职能完善方面的主要不利因素。

2.企业集团的行政干预较多，影响金融服务职能完善的最终效果。尽管财务公司是独立的法人机构，但是作为企业集团的全资或控股子公司，财务公司在公司治理、人员结构等方面受企业集团的制约较多，在公司独立性方面要比外部金融机构弱很多。有些企业集团对财务公司的行政干预较多，容易导致财务公司在金融服务职能的完善方面丧失主动性，从而影响其金融服务职能完善和创新工作的效果。

3.面临更为复杂多变的经济金融形势及企业集团、上下游客户等的发展形势的考验。当前，国内经济运行虽总体平稳，但长期积累的结构性矛盾亟待化解，中性偏紧的货币政策将进一步推动企业去杠杆化。在经济处于低位运行的情况下，很多企业集团及其上下游行业会出现经营困难，利润下滑等问题，这使得财务公司在产业链金融服务、对外投资及债券承销等业务创新方面变得困难重重，甚至财务公司的生存和发展都会陷入风险之中，这是财务公司金融服务职能完善方面的重要的不利因素。

财务公司金融服务职能的完善

结合外部监管部门的监管导向，考虑到当前财务公司行业的发展实际，财务公司金融服务职能的完善应重点放在企业集团产业链融资业务创新工作之上。

企业集团产业链融资业务是财务公司针对企业集团成员单位的原材料供应商、产品经销商和终端客户等所提供的金融服务。产业链融资金融服务的创新，使得财务公司的业务范围从基于产权链的对企业集团成员企业“存贷结”业务拓展到基于供应链的企业集团关联企业，从而为财务公司开辟了最广阔、最活跃的业务拓展空间，进而为企业集团的战略转型与结构调整提供了更广泛的金融支持。根据产业链的上下游环节，企业集团产业链融资业务又可细分为供应链融资服务业务和销售链融资服务业务。

供应链融资服务业务的主要品种是应收账款质押融资业务。企业集团的上游供应商中通常有许多中小型企业，这些中小型企业长期与企业集团保持着稳定的供货关系，而且这些企业的营业收入中的很大一部分都来自于企业集团。鉴此，这种长期稳定的合作关系以及这些供应商在企业集团账面上所形成的应付账款便成为一种可资运用的稀缺资源。尽管拥有针对企业集团的优质的应收账款资源，但是，融资难问题却仍旧长期困扰着这些中小供应商。由于没有大型有实力的公司愿意为其提供担保，不动产抵押融资成本又太高以致超出其承受能力，所以这些中小供应商从银行成功融资的可能性微乎其微。为保证企业集团供应链的稳定和良性发展，财务公司可充分利用企业集团账面上的大额应付账款来为这些中小供应商办理应收账款质押融资业务，这种创新融资方式一方面解决了中小供应商融资难、融资成本高的问题，另一方面也丰富了财务公司的业务品种，拓展了财务公司的利润来源，同时还为企业集团业务的良好运转起到了保驾护航的作用。

销售链融资服务业务的主要品种包括消费信贷、买方信贷和融资租赁等业务。买方信贷业务是财务公司为促进集团成员单位核心产品的销售而向经销商或终端客户群体进行的融资。其中对经销商的融资包括铺货融资和增加流动资金的融资，帮助其建立营销网络；对购买集团成员单位产品的最终用户提供的融资，是为了吸引更多的消费群体，拉动集团成员单位产品的销售数量。买方信贷业务的重要意义在于：第一，使财务公司由生产领域的服务延伸到销售服务领域，能够有效推动集团成员单位的发展；第二，对购买集团成员单位的经销商提供融资支持，减少了各成员单位的应收账款，优化了成员单位的资产质量，减少出现呆账的风险；第三，间接引导集团成员单位的销售资金集中到财务公司统一管理，提高了企业集团的整体资金使用效率；第四，对购买方来讲，与企业集团建立起了新型的相互依存、相互协作的战略合作关系。消费信贷业务是指财务公司以信用、低质押、保证等担保方式向个人发放的、用于购买企业集团成员单位所生产的耐用消费品或支付其他费用的贷款。消费信贷业务又可根据所涉标的物的不同分为汽车消费贷款、房屋按揭贷款和大额耐用品消费贷款等。消费信贷业务的产品价值和重要意义与买方信贷业务类似，故不再赘述。融资租赁业务是指财务公司根据企业集团成员单位的经销商或终端客户群体以及供货人的选择，从供货人处取得租赁物，将租赁物出租给经销商或终端客户群体，向经销商或高端客户群体收取租金的交易活动，租赁期届满时经销商或高端客户群体可以续租、留购或返还租赁物。财务公司开展融资租赁业务创新工作，通过对企业集团成员单位产品销售的支持和金融服务，能够有效地将企业集团的产品平台和金融平台结合起来。财务公司融资租赁业务的幵展，有效促进了成员单位的产品销售，解决了成员单位应收账款的资金占压问题，同时也进一步提高了财务公司中长期信贷资产的信贷占比，优化了财务公司的信贷资产结构。