论民营企业的多元化投资战略

林艺娟

论民营企业的多元化投资战略

林艺娟

民营企业是我国除国有企业外的又一经济大体系，民营企业的发展随着我国的经济开发飞速的发展着，这一支新兴的、充满活力的经济力量正在快速的推动我国向发达国家发展，民营企业不仅发展速度快，而且在经营素质方面也不输国家企业。当前，民营企业的飞速发展已经追赶上国有企业的水平，有的甚至超过国有企业，以及成为我国不可缺失的一支经济保障团队。但是，随着时代的发展，多元化投资理念的兴起，也是对民营企业又一大挑战。传统的民营企业都是单一化的投资方向，民营企业对多元化的投资方向也要慎重的考虑。

民营企业；多元化；投资战略

一、引言

多元化投资战略是我国在20世纪80年代开始研究的一种投资战略，这一方法主要是运用在国有企业上，当时的多元化投资都存在着高利润、高回报，很多的企业都看到了这一特点，逐渐的让多元化投资从国有企业走向民间，让很多的民营企业都出现了高利润预期和高回报预期，使得很多企业经营者都出现了急切扩张的心态。自从多元化投资理念的出现，原本单一经营方向的民营企业，转变成多方面扩展的企业，希望自己的企业遍布国内任何行业，衍生出一种企业做大的思想。这一思想就快速的推动了多元化投资在国内民营企业中的传播，其中就有一些企业连多元化投资的真正内容都不知道，就匆忙上阵，导致自己经营的企业吃到了苦头甚至是破产。所以说民营企业如果要多元化投资，一定要做好足够的准备，利用科学的方法和程序慢慢进行决策。

二、民营企业多元化投资的基础理论

多角化经营和多面化经营也是多元化经营的别名，其中意思就是指一个企业在不同的领域经同时经营着不同的产品和业务。近几年来多元化经营模式一直是商业界和经营界所探讨的课题。当下，企业多元化经营的代表性理论主要是有以下两种。

（一）协调效应理论

协调效应理论也叫价值最大化假说。协调效应理论的中心思想就是让价值最大化，多元化的经验模式让公司和股东的盈利价值达到最大值，价值的创造来自于多元化经营的协调效应。一个企业如果从事多元化投资，那么其企业会产生多种协调效应，如管理协调效应、理财协调效应、经营协调效应等等。这些协调效应创造了1+1＞2的价值，正是这些协调效应让价值最大化，让企业和股东看到了多元化经营模式的优势。

（二）证券投资组合理论

证券投资理论的别名又叫风险分散论。多元化经营模式其实是证券投资组合理论在企业经营中的实际应用。证券组合的方式通常都是由一种以上的金融证券构成，这也是证券组合的基本方式。证券投资人同时对多个证券进行投资，把单个证券中的风险分散掉，保证利益的平均值，但是在证券与证券之间的风险则无法分散掉。那些能够通过多元化投资分散的风险就叫做可分散风险（即非系统风险）；一些不能够通过多元化投资分散掉的风险就是不可分散风险（即系统风险）。这一在证券投资中的理论应用到企业经营中是就是多元化投资活动。

从现状看来，理论者与实务者持有两种不同的观点：理论者认为，企业利用现有的资源，开展多元化投资，可以让风险最小化，实现投资资源共享，产生1+1＞2的投资利益，是现代化民营企业的必经之路。实务者认为多元化经营模式，会导致企业的管理精力分散，让企业的人、财、物等资源都不能有效的管理，增加企业的危机，导致企业经营情况下降。其实，就多元化经营模式和方式来说，本身并没有什么优劣之分。民间企业能不够熟练的运用这一经营模式，完全是看企业的本身是不是具备运行这一模式的能力，如果具备那么企业会走向成功，反之就会伤害到自己。

国内某民营企业，这家企业从开创到成型都是做着销售建筑材料的单一经营模式，但是该企业的管理层得知国内的多元化企业模式，就立即召开了企业内部管理会议，商讨多元化经营模式的运行，经过基础理论的学习和认识，在企业管理层都对多元化经营模式熟知的情况下，该企业开始开展多元化经营，首先这家公司对小额贷跨方面进行经营管理，建筑材料经营和小额贷款产生的经营协调模式，就有力的保证了购买建筑材料的公司贷款难的问题，这让购买方和经营方都变的很便捷。小额贷款的投资让该企业看到了多元化经营模式的优势，所以该公司在以后的多元化经营中，还开办了金属构件生产的工厂，让自己的工厂为自己和其建筑材料公司提供货源，同时保证了建筑材料的质量，也减少了从其他货源进货的差价。

三、目前国内民营企业多元化投资的问题

民营企业创业的浪潮是由全球经济一体化的双手推动的。我国的民营企业在国内和国外的经济市场都形成了一定的规模，为了适应新时代下的市场形势和避免新的经济危机，大多数的民营企业都开始大力扩张，走上了多元化经营模式的道路。在全世界的经济危机浪潮过后，国际投资反向的变化，国外销售能力的下降以及人民币的升值，为了提高国内企业竞争力，国家对国有企业进行改变，民营企业逐渐出现了吞并国有中小型企业，这又是一民营企业多元化经营模式的新高潮。在新的局面面前民营企业的多元化经营模式主要有以下几点问题：

（一）民营企业多元化投资没有科学的决策体制和程序

家长式的管理方式是我国民营企业的主要管理方式，这种方式是国内民营企业普遍存在的，在创业初期这种管理模式看来是很有效果，但是随着企业的成长，传统的家长式管理方式就显得有些不足，管理的不全面和不规范，对企业的正常运行很有危害。企业管理者在企业管理时以“家长”的角色出现，企业管理者对企业员工有很高的威望，员工也对“家长”极为拥护，但是在管理体制上对“家长”的制约越来越小。对“家长”的制约越来越小，“家长”的权利得到扩张，使得企业内的任何决策，都可能变成由“家长”一手决定，企业内的员工得不到选择。这种单一性的决策方式，是导致企业管理决策失误的重要因素。

（二）缺失相应的管理能力是民营企业多元化投资的弊病

民营企业的成功和发展壮大主要是依靠我国市场经济发展中的巨大机遇，并不是完全依靠企业真正的原动力，企业管理者的意志和管理能力。民营企业是高速度发展的企业系统，其民营企业的管理者多少都是在抓企业的业绩和利益，没有多少时间来积累管理经验，更提不上企业的多元化管理。多少的民营企业都存在这种没有管理经验的现象，在企业主盈项目都没有完善之前，就去开展多元化经营模式，其中的风险必定不会小。

（三）没有确切的投资方案，没有目的多元化投资

企业的发展方向、目标和可持续发展方案，是企业战略目标要完成的三个点，是考虑到企业的全局性和远久性的决策。当前的一部分民营企业都缺少企业战略意识，对即将投资的目标没有一个完全的认识，对我国日益激烈的经济环境没有有效的估计，企业的各层次目标不明确。这些问题主要有：企业经营没有优势的产品，产品的生产和销售没有核心的管理技术和制度;企业的生产种类太多，但都很单一没有特点；经营目标转变太快，企业管理者投机取巧的思想太重，大多数都存在急功近利的现象。

（四）民营企业的中心竞争力还未成形，各种资源配置较低

国内民营企业的领导者对多元化发展的觉悟都还不够高，他们在对自己的企业开展多元化经营模式的主要目的都是，为了得到短期的高利益回报，来适应高增长欲的需求。为了使企业实现高增长率，一些民营企业不得不放弃原本经营领域，踏入从未涉足过的经营领域，但是这些企业往往都没有形成核心的竞争力，甚至对即将踏入的经营领域根本不了解，从一开始就对多元化投资具有盲目性。这种盲目性是致命的，让企业在新的领域中更本没优势，还让原本经营的产品失去了价值，失去了原有产品的市场竞争力。

四、对影响民营企业多元化投资战略因素的分析

当民营企业发展到一定的程度，就会考虑向多元化经营模式的发展，这样的选择使很多企业都走上了持续发展的道路，这些都是有实例验证的。我国很多的民营企业都在企业成熟的时候采取多元化经营扩张，但是多元化经营模式的经营效果却截然不同。在国内民营企业因为多元化经营失误导致企业受损甚至倒闭的比比皆是，比如巨人集团在原有的计算机行业里存在威胁的情况下，贸然进入与原行业无关的房地产行业，结果导致该企业的多元化经营模式失败。当然也有成功的案例，例如，我国的西安海星科技有限公司、四川的新希望集团和厦门银鹭集团在多元化的经营模式中都取得了很好的成果。

一样都是在运转多元化的经营，但是为什么得到结果却相差巨大，是什么因素影响了民营企业多元化投资呢？就国内的民营企业而言，相关学者所做的影响多元化投资成功因素的分析不是很多，作者就从企业的外部因素和内部因素出发，对这些问题进行讨论。

（一）企业外部的干扰因素

在企业的外部影响因素看来，对多元化经营模式有影响的因素主要是市场的有效性与干预性和目标行业的选择这两点。

第一点，市场的有效性和干预性。市场经济体系的完善程度是衡量市场有效性的依据之一，通常来说市场经济的越是完善，企业的经营也更具理性，企业在选择多元化经济模式时也更符合市场需求。政府的干预程度是有效性的另一依据。如果国家政府的干预过多和过于频繁，那么就会对市场化行为进行扭曲，违背了市场的经济需求。政府的干预活动主要是起到辅助作用，维护市场的稳定和谐，让市场能够正常运转，在干预的过程中不能过度干预市场利益环境，对市场的决策权不能剥夺，更加不能代替市场做经济方面的决策。在现实中，过度的干预是表现在剥夺市场决策权。市场体制优于计划体制的原因，就是能够让市场决策充分的分散开来，而计划体制就不能很好的做到。政府如果剥夺市场的经济决策权，不仅对市场的主体权利进行了侵犯，还会让市场的正常运行受到巨大的影响。一些地方政府使用强迫的方法让当地农民栽种一些特定的作物就是典型的剥夺市场权利。从我国看来，市场的自由度受到了很大的限制，很多都要由当地各级政府进行行政审批、行政许可，这一系列的操作导致资源的错误配置，大大的降低了市场经济的运行效率，从另一方面看，这样也加大了政府权力的工作度，使得贪污腐败的情况增加。

第二点，目标行业的选择。当企业开始考虑运行多元化经营模式时，应该对经营目标进行选择，使得企业的经营更有目的性。企业在选择行业目标时，应该首先结合的自身企业的经济情况与原有行业的关联性，然后在对该行业的核心竞争力进行调研观测。选择目标行业的吸引力主要是指该行业的竞争程度和进入该行业门槛的高低。在各种因素都不变时，选择行业的吸引力越大，那么民营企业进入该行业就越容易成功。而在不同行业间的关联高低，则预示着该企业能不能够利用原有的资源发挥行业间的协调作业，达到1+1＞2的目的。经过作者长时间的问卷调查，行业间的关联性越大，那么企业进入新行业成功的可能性越大。我国的民营企业都存在盲目的弊病，不能理性的观测新行业的成功性，当看到某企业在某行业干的成功，就匆忙进入，更本不结合自身的实际情况和原有行业的协调效应，这也是导致民营企业在多元化失败的重要因素。

（二）企业内部的干扰因素

企业内部对企业多元化经营的影响因素，主要是以下几点：

1.企业核心竞争力

企业的核心竞争力是企业从开创到发展过程中所积累的经营经验，是由企业的核心技术、管理经验和企业文化组成的重要因素，这些都是企业在经济竞争中击败对手的有效武器，这三个要素更是别的企业不能模仿的。民营企业的核心竞争力是缔造了企业的行业优势和经验基础，也是限制了企业多元化发展的重要因素。纵观国内外成功的企业都具备不可抵挡的企业竞争力。TCL公司凭借着自己强大的营销网络和促销机制，使自己的电子产品在电子领域迅速的壮大；西门子公司利用自己公司的经济实力和合作理念，也在不同的领域中取得成功，成为长期发展的实力企业。这些实例都说明企业要具备原有的企业竞争力，才能多新的行业领域进行发展，不然在新的行业中没能取得成功，也让企业的原本行业失去经济效益，这种结果是“赔了夫人又折兵”。

2.多元化行业投资风险效应

这一点从证券行业看来，民营企业多元化投资经营可以很好的分散经营所带来的风险，就好比农夫种植果园，往往都是种植很多棵果树，并不是种植一颗，即使其中的某一颗果树受到灾害，还有其他的果树进行弥补，这也是很好的诠释了分散经营风险的理念。民营企业往往是生产单一产品，在对单一产品生产时经验较成熟，利益较高，但是这样做的后果也是极为危险的，特别企业生产技术单一，或生产集中度较高的行业，更加危险。

3.企业原有公共资源与新行业的战略协同

战略协同也叫做范围经济带，它的主要概念是两个单位在一起生产时的效益大于他们分开生产时的经济效益，即1+1＞2的效果。企业在启动多元化经济模式时可以大力运用经济战略协同，利用企业原有的公共资源，带动新进入领域的运转，形成行业的战略协同，让企业进入新行业的成功性更高。要做到这点，就要求改企业的管理人员，对企业即将进入的行业进行科学的分析，做好进入前的准备，做到进入新行业能与原本行业结合的地步。

4.民营企业原本经营模式

企业的经营模式是由企业管理者长时间总结出来的企业工作系统，它对企业的经营管理、企业制度和管理方式都起到制约作用。当企业从单一经营模式向多元化经营模式转变时，其企业原本的经营模式也要随之改革，让原本的经营模式能够快熟的适应新的环境。现在很多的民营企业只注重企业多元化的发展，对企业的原本经营模式不进行更新，使得企业原本的经营模式得不到适应，降低企业对新行业的管理。

五、结语

综合全文所述，一个民营企业在进行多元化经营的时候，必定受到企业内外部的多重影响。从外部来说，我国政府并没有摆脱“管家婆”的角色，对行业的市场经济还是有一定的干预，从内部来说，企业管理制度的完善是内部对企业向多元化发展的重要一点。在这个市场经济日益发展的今天，企业只有达到了一定的经济实力和完善的管理办法过后，才能够对企业向多元化经营模式进发，这样也有效的避免不必要的企业危机。

[1]李昌德.民营企业投资模式对其自身发展的影响[J].现代经济信息,2011,(6).

[2]胡旭阳.投资者保护与民营企业多元化投资[D].2014.

[3]程晓瑜.我国民营企业的投资多元化战略分析——从海尔集团多元化投资中得到的启示[J].边疆经济与文化,2011,(8).

（作者单位：鑫志鸿（厦门）实业有限公司）