中国对外直接投资问题及对策研究

郭振王欢

(哈尔滨商业大学经济学院，黑龙江哈尔滨150028)

一、中国对外直接投资现状

改革开放以来，我国推行“走出去，引进来”的政策，引进外资与对外直接投资开始成为拉动国民经济的重要方式。2000年以前，我国更倾向于通过“引进外资—提高产品竞争力—扩大出口”这一方式拉动经济增长，截至2000年我国外汇储备已达1655.74亿美元。在此阶段，对外直接投资还处于起步阶段，而在之后几年中，我国对外直接投资流量呈迅猛上升趋势(见表1)。

表1 2003—2012年中国对外直接投资流量和存量单位:亿美元

2003—2008年，我国对外直接投资年均增长率高达60%，2009年受国际金融危机影响，该值仅有1.1%。随后出现的欧债危机，使出现复苏迹象的欧美经济再次震荡，也影响了我国企业，使企业融资困难等问题愈演愈烈，但挑战与机遇并存，2012年我国境内投资者共对全球141个国家和地区的4425家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类对外直接投资流量达777.3亿美元，同比增长13.3%。境外企业实现销售收入高达12462亿美元，同比增长19.3%;境内投资者通过境外企业实现的进出口额3733亿美元，同比增长102.3%。2012年末中国非金融类对外直接投资存量4354.9亿美元，年末境外企业资产总额1.32万亿美元。2012年中国金融类对外直接投资流量100.7亿美元，其中银行业金融类对外直接投资65.4亿美元，占64.9%。

二、中国对外直接投资区域分布特点

(一)地区分布相对集中

从投资区域分布看，我国对外直接投资集中在亚洲和拉丁美洲等发展中国家或地区，特别是港澳以及东南亚地区，区位分布特点呈现从周边地区向外围区域扩散的多元化分布格局。中国在2012年对亚洲投资647.85亿美元，同比增长42.4%，占总流量的73.8%，对拉丁美洲和非洲等地的投资虽然同比呈现下降趋势，但基数仍很高。大多数投资项目分布在政局稳定、投资环境良好的国家与地区。我国海外直接投资近八成以上集中在离岸金融中心和避税地，例如香港、英属维尔京群岛和开曼群岛。

(二)发展中国家比重大

我国大部分海外项目多集中在发展中国家，从投资行业分布来看我国对外直接投资存量最大的行业分别是:租赁和商务服务业、金融业、采矿业、批发零售业、制造业、交通运输/仓储/邮政业和建筑业，这些行业大部分属于传统的劳动密集型行业，多集中在发展中国家。截至2012年，我国对发展中国家或地区的投资存量为4588亿美元，占总量的86%。亚洲地区集中在哈萨克斯坦、缅甸、蒙古、柬埔寨等;拉丁美洲地区集中在委内瑞拉、巴西、阿根廷、秘鲁、厄瓜多尔等国;非洲地区主要集中在南非、赞比亚、苏丹等国家。近年来，我国开始加大对发达国家的投资力度，特别是对北美洲的投资，主要流向美国和加拿大，2012年我国对北美洲的投资额达48.82亿美元，同比增长近97%，但是相较于对发展中国家的投资来说，比重仍然很小。

三、中国对外直接投资存在的问题

(一)投资主体规模小且投资总额少

我国对外直接投资以中小型企业承办的中小型项目为主，一方面是投资主体规模小，另一方面是投资的资金量小。除少数由中央部属大企业投资的上千万美元的较大项目外，绝大多数的投资规模仅为几百万、几十万，远低于发达国家600万美元的平均水平和发展中国家450万美元的平均水平，可见我国海外中资企业的平均单项投资额太低。据统计，在中国海外企业中，80%以上的企业投资总额、投资规模偏小，致使我国的跨国企业难以获得规模优势，缺乏先进设备和研发能力，无力支持销售和售后服务，从而导致恶性循环难以适应国际市场变化，使企业丧失诸多机会。

(二)对外直接投资项目的技术含量不高

近年来，尽管中国海外投资项目的质量和档次有所提高，有了一批技术含量较高的生产项目，还有一些高科技企业积极在美、欧等发达国家和地区建立独资或合资的研究机构和技术中心，但总体来说对外直接投资过分偏重劳动密集型产业和初级产品的投资，对高新技术产业的投资比重仍然偏小。由于其他一些发展中国家类似产品的竞争，这类项目拓展海外市场的前景不甚乐观。

(三)对外直接投资区域结构不尽合理

目前，中国对外直接投资的企业43.7%集中在港澳地区，是我国对外直接投资流量最大的地区。其次是美国，投资流量截至2012年达到40.48亿美元，较上年增长123.5%。从表2可以看出，我国对发展中国家和地区的投资仍占较大比重，主要流向亚洲地区，这种过于集中的投资容易造成企业间的激烈竞争。

表2 2011—2012年中国对各大洲投资存量构成情况

四、优化中国对外直接投资的对策建议

(一)强化政府服务职能

2000年，我国正式确立实施“走出去”战略，坚持“引进来”和“走出去”同时并举、相互促进的发展方向。虽然政府对企业开展对外直接投资活动高度重视，但是对企业如何开展直接投资缺乏有效的指导和统筹安排，政府仅充当决策者，对企业的比较优势缺乏深入了解，直接将企业推向国际市场，缺乏必要的引导和扶持。而我国大部分企业由于缺乏自主品牌且技术创新能力不足，对外直接投资优势不明显。因此，政府应该根据我国企业实际情况和比较优势积极转变角色，强化宏观指导和政策扶持，以及相关信息服务，为投资主体提供有效支持。

(二)树立中国企业良好国际形象

我国对外直接投资多数集中在发展中国家，对发达国家的投资频频受阻，这主要是由于发达国家对我国企业存在偏见，一方面认为我国企业缺乏内部治理制度和外部社会责任，另一方面认为我国具有雄厚经济实力的大型企业都是国有企业，背后总是有政府的“影子”，担心自己被接管的企业或所在社区的利益受到损害，甚至国家安全受到威胁，所以对我国跨国公司的并购行为采取谨慎态度。我国企业要想消除东道国的偏见和误解，就要积极树立企业自身形象，淡化国籍，经营方式上力求以国际市场为中心，以跨国公司的国际性思维开展经营活动，避免民族主义的管理模式。

(三)完善法律法规体系，建立健全风险防范机制

为更好引导和促进我国对外直接投资，保护跨国企业的经济利益，我国政府制定和完善了一系列法律法规，如《关于境外投资开办企业核准事项的规定》等。近年来，我国与100多个国家和地区签订了避免双重征税的协定，但我国政府仍未出台用以规范主体投资行为、明确企业对外直接投资主体权利和义务的法律政策，这就迫切要求我国政府应加快制定相关法律法规，以使我国企业顺利实现从国内市场到国外市场的过渡。规范对外投资企业的权利和义务，可为企业搭建良好平台以保护境外资产和人员安全，维护我国跨国企业境外经营的合法权益。此外，政府应适当放松外汇管制，改善金融服务，特别是构建金融平台来帮助跨国企业在投资过程中规避利率和汇率风险。政府还需完善相关监管体系，对我国企业对外直接投资行为进行合理规范，通过政府行之有效的制度安排来提高境外突发事件预防和预警能力，加强对跨国企业对外直接投资效果的检测，以减少损失。目前，我国对外直接投资的东道国仍然以资源丰富的发展中国家为主，有些国家政局仍不稳定，宗教和民族冲突频发，这给我国跨国企业带来了一定的政治风险，因此我国政府应建立健全风险防范机制并为企业提供一定的外交支持。

［1］商务部.2012年中国对外直接投资统计公报［M］.北京:中国统计出版社，2012.

［2］梁静波.中国企业海外直接投资的政治风险与对策［J］.经济理论与实践，2013(4):40－44.