市场化，顺流逆流

陆澍敏

针对奥赛康有圈钱之嫌的老股转让，证监会在上周末紧急表态，称IPO过程中的老股转让比例应该有所限制。有媒体报道，证监会派出一支200人的稽查队，调查基金在打新过程中可能存在的违规行为——这并非证监会瞎起劲，打新中的猫腻已经很严重，如媒体曝光的我武生物，网下机构平均中签率不过6.64%，可主承销商海际大和证券却给了总经理老同事所在的机构吾同投资100%的中签率；而宏良股份在上市前夕被媒体质疑财务造假，已造成其公告暂缓发行。IPO重启不过半个月，打补丁、忙稽查、老股转让多了要限制、发行市盈率高了要降低……种种乱相已经让证监会忙了个沸反盈天。IPO，就是市场有钱，公司没钱，给钱的不都是大爷吗？为啥需要证监会左一个保护，右一个保护？挺正常的事情，怎么就弄拧巴了呢？

茅台之殇

最近私募圈子里都在传，有“民间股神”之称的私募大佬林园因为用杠杆重仓买入茅台，去年亏损严重，几乎爆仓。茅台去年全年下跌近四成，“荣登”十大熊股之列，林园旗下的三只阳光私募产品林园1期、林园2期、林园3期近一年的收益率分别为-6.94%、-8.41%和-24.39%就是最好的证据。当然，死在茅台“价值回归”之路上的私募大佬绝不止林园一个，茅台的死多头但斌旗下的两只产品东方港湾1期、东方港湾马拉松近一年收益率分别在-12.39%和3.22%，和巴菲特那顿饭算是白吃了。最极端的是董宝珍，这位北京否极泰基金合伙人此前对外承认，公司一度将持有的其他股票全部卖出，还曾以1.5倍的杠杆进行融资，满仓贵州茅台。结果董宝珍手中唯一一只阳光私募产品“否极泰”近一年的收益率为-62.26%，可谓惨不忍睹。作为普通投资人，应该从中吸取教训——胶柱鼓瑟的“价值投资”理念要不得啊！

2014年，反腐该轮到谁了？

反腐之风从前年的铁路系统到去年的两桶油，已经刮到了医药系统。继去年年终国际医药巨头葛兰素史克、礼来、雅培等曝出商业贿赂案后，近日媒体报道香港上市公司国药控股的副总、深圳上市公司国药一致的董事施金明涉贪被拘，而正在排队IPO的甘李药业因为涉嫌大额商业贿赂，已有多名药代被正式刑拘，上市进程都有可能受到影响。这次是动真格的了，卫计委、监察部等多个部委提出未来将继续进行医药领域的行风整顿，针对医药领域的反商业贿赂要“严查三年”，绝不放松。看来2014年反腐该轮到医药领域了，对可能存在的“黑天鹅”风险，投资者们还须多长一个心眼。endprint