煤炭企业海外投资发展战略

曹云颇

（冀中能源股份有限公司综合办公室，河北省邢台市，054000）

随着海外煤炭项目的价值普遍被低估情形的不断涌现，为我国资金充足、经营状况良好的煤炭企业赴海外进行煤炭投资并购提供了难得的机遇。因此，我国煤炭企业应紧紧抓住当前战略机遇期积极推进企业国际化进程，充分利用 “两个市场，两种资源”，在更大范围、更宽领域、更高层次上参与国际煤炭市场竞争，在海外资源开发方面实现更大的突破，是成为有国际影响力的跨国能源集团的必由之路。

1 我国煤炭企业海外投资遇到的问题

通过多年的快速发展，冀中能源坚持做大做强煤炭产业，内挖外扩和多元发展，最终实现了转方式、调结构、促升级、增效益的成功转型。在发展实力不断增强的背景下，集团公司对开展海外投资有了深刻的认识，确定将海外投资作为近期工作的重点之一。通过对国内外已经进行海外投资的企业进行案例分析，系统总结归纳，初步得出目前我国煤炭企业在海外投资过程中应该注意的问题如下。

1.1 战略定位和目标不清晰

尽管中国煤炭企业海外投资取得了一定的成果，但仍有部分煤炭企业对海外投资战略定位不清晰。有的企业没有认清海外投资是作为企业主业的多元发展，还是作为企业副业的延伸，是为满足企业现实生产的迫切需求还是为满足企业实现可持续发展的项目需要，战略选择是以资源开发为主还是以工程承包等相关产业为主，是以全资方式进入还是以相对控股、参股等方式进行投资。由于没有充分考虑上述问题，导致部分煤炭企业海外投资精力不集中，资金分散，项目开发存在很大的风险。

1.2 缺乏国际化人才

目前煤炭企业在海外投资的过程中缺乏国际化的要素支持，其中最迫切的是国际化人才支持。国外大型跨国企业集团开展矿业经营活动，拥有大量的精通国际竞争规则、具有丰富跨国经营管理经验等方面的复合型经营管理人才。然而现阶段从中国煤炭企业实际情况来看，特别缺乏懂经营、会管理、懂煤炭专业技术或有丰富的煤炭企业工作经验、会外语（以英语为主）的人才。

1.3 缺乏有效的信息渠道

我国煤炭企业获取海外投资项目的渠道有限，需要靠外方公司以及跨国投资机构的 “上门推荐”，有时甚至通过私人关系寻找投资项目，需要支付高额的中介费用，增加了项目前期的开发成本，限制了我国煤炭企业海外投资的积极性。

1.4 缺乏投资国原著民问题处理经验

投资国的原著民问题已经成为阻碍国内煤炭企业海外投资开发建设进程的重要因素。在煤炭资源丰富的国家（如澳大利亚、加拿大等国）进行煤炭资源开发，政府主管部门要求开发企业要与当地原著民进行充分的沟通，并要求取得当地原著民的认可，这在某种程度上大大增加了开发企业的投入和负担。在实际工作中，尽管煤炭企业工作人员与当地原著民进行了充分的沟通，但由于其环境和领地意识极强，沟通工作进展缓慢，延缓了项目进度，加大了项目成本。

1.5 劳工和设备标准问题

对建井工程和开发生产而言都需要大量的井工开采人员，而在绝大多数目标国此类劳工需求尚不能得到完全满足，且其劳工引进审批程序繁琐、时间长，对进一步的项目开发造成很大的影响。若煤矿投产后，如果工人全部在国外雇佣，劳动力成本极高，严重影响企业利润。如果全部在国内派遣，目标国法律还不允许。

对机械装备而言，现阶段中国生产的部分矿建和采掘设备在性能和技术参数等方面均能满足矿井建设和煤炭开采的要求。但在部分目标国（如加拿大），矿建和采掘设备的技术规范和标准一般都是套用美国的标准，对中国的设备准入标准要求非常高。如果企业想要采用中国制造的设备，还要经过一系列繁琐复杂报批程序，给企业增加了无形成本。

2 冀中能源集团海外投资战略的指导思想和实施途径

2.1 指导思想

煤炭企业海外投资的经营环境复杂，一方面国际经营的构成要素繁多，另一方面国际经营环境范围更广。面对各种因素构成的复杂环境，冀中能源集团坚持经营理念的国际化，不断增强国际市场开拓的意识，结合自身优势，以全球能源和煤炭发展为着眼点制定战略，确定采用后进式市场进入发展模式；在分析内外环境的基础上，本着互利共赢的原则，确定发展国际业务的目标国家或地区；坚持企业文化的国际化，增进与原著民沟通交流，以保护当地环境为己任，积极稳妥地推进海外投资开发。

2.2 实施途径

2.2.1 “桥头堡”战略

世界各国的投资环境各异，对于长期处于国内环境的国有煤炭企业而言，海外投资的首要任务就是适应外部的环境，同时还要学习跨国经营的国际化操作方式，根据市场所在国的情况，把我国的经营管理与市场所在国的具体情况相结合。因此，渐进式国际化路径是煤炭企业海外投资所必须遵循的。从已经进行海外投资的煤炭企业实践来看，“桥头堡”战略是能避免投资风险，进行海外开发实行渐进式的有效途径。以少量资金作为先期投入，尝试性运作中小型项目，可以积累运营经验而且可以锻炼团队，为下一步的业务拓展奠定条件。

2.2.2 资本运营战略

冀中能源集团在海外投资的过程中充分考虑自身境外投资煤炭资源的有利条件和不利因素，并结合投资项目的具体特点，统筹优化配置投资资源，将利益回报最大化，最终选择将参股作为首选的投资策略。参股能使冀中能源集团迅速获得投资项目的部分控制权，有利于获得项目，稳定煤炭供应渠道，投入成本相对较低，还易获得投资国政府的支持，投资风险也相对较小，便于熟悉投资国环境，积累跨国经营经验和能力。

2.2.3 本土化经营战略

国际化战略和组织结构的恰当匹配能推动企业在全球业务的有效合作和控制。冀中能源集团总结经验，从自身人才队伍实际和本土化经营考虑，确定本土化经营战略，不寻求对煤矿日常管理的绝对话语权。实施本土化经营可以在当地树立企业形象，贴近并迅速占领当地市场，发挥当地比较优势，降低生产成本，紧跟先进技术的发展方向，降低经营风险，履行对当地政府的承诺。本土化经营战略有利于提高企业的国际化形象；有利于降低管理成本，提高效率，增强赢利能力；有利于降低经营风险，并能获得当地的文化认同。

2.2.4 一体化协同战略

一体化是我国煤炭企业开展跨国经营的一项重要优势。冀中能源集团在煤炭开采和洗选加工等方面已经形成了一整套工艺技术，尤其是井下矸石充填技术达到国际先进水平，开拓了绿色开采技术的新局面，拥有一批煤炭专业技术人才。通过横向兼并和纵向一体化和煤炭资源开发项目的分散与多国化，不仅可以带动冀中能源集团的设备出口和技术输出，还能实现其内外部资源的优势互补，以独特优势构建特大型能源企业发展模式。

2.3 对目标国的选择

投资目标国的选择是我国煤炭企业境外投资煤矿首先要考虑的方面，通常包括备选国家的资源状况、政治环境、法律法规、经济环境、市场体制、地理交通、人口素质等。

对于企业来说，理想的投资目标国应该是煤炭资源丰富、政治环境稳定、法律法规健全、市场开发价值较大、距离中国较近的国家，澳大利亚比较符合这些要求，美国和加拿大虽然具备前面几项要求，但距离中国较远，进入门槛高、成本相对也较高。第二类投资目标国资源条件好、投资环境尚可，包括印度尼西亚、越南、南非、俄罗斯、哈萨克斯坦、蒙古、哥伦比亚等，但这类国家欠缺某些条件。比如印度尼西亚和越南的资源丰富，但投资环境不够稳定；蒙古资源条件很好，运输距离近，但政策法规不透明、不稳定；俄罗斯和哈萨克斯坦的基础设施需要较大投入；南非和哥伦比亚运输距离较远。

在具体选择中，煤炭企业应认真思考投资目标国的选择，既要符合自身能力的要求，又要与企业发展的整体战略相一致，使海外投资活动对企业的发展起到积极的推动作用。竞争实力强的大型企业可选择资源和政治条件好、竞争相对激烈的国家，如澳大利亚、加拿大和美国；竞争实力较弱的企业可选择资源较好、距离较近、与中国关系较好、竞争相对不太激烈的周边国家，如印度尼西亚和越南等。

在系统梳理煤炭企业海外投资的成果和遇到的困难后，冀中能源集团总结经验和进行风险分析后，开始寻找优良的海外煤炭项目，确定了澳大利亚作为首选投资目标国，在澳大利亚甄别和筛选众多项目，最终选定了一个参股煤炭并购项目。该项目具有投资有规模、风险可控制、收益可预见的特点，可帮助企业在最短时间内了解熟悉澳大利亚当地投资环境，完全符合企业的战略定位。随后及时与项目卖方代表接触，第一时间进入项目数据库全面了解项目信息，并在此基础上对项目进行初期估值。

在确定该项目为优质煤炭项目后，为了将项目执行风险降到最低，冀中能源集团通过各种方式尽快排除未来的隐患，并充分利用有利的市场条件，通过市场和商业方式分散风险，保护投资资本。在具体项目收购过程中，为防范法律、财务与政策风险，冀中能源集团高薪聘请了专业法律顾问和会计顾问提供专业法律和财务咨询服务，开展尽职调查工作，并对该项目进行实地考察后，修改最终的买卖协议。

通过对该项目的实践操作，冀中能源集团不仅深入了解煤炭企业海外投资的诸多注意事项，重要的是锻炼了队伍，增强了海外投资的信心，为今后大规模的进行海外煤炭项目并购奠定了坚实的基础。今后一个时期，冀中能源集团将继续加大海外投资并购力度，夯实与国外能源企业同台竞争的基础和实力同时，最终实现冀中能源集团的可持续发展。

［1］王显政.当代世界煤炭工业 ［M］.北京：煤炭工业出版社，2011

［2］黄盛初.2013中国煤炭发展报告 ［M］.北京：煤炭工业出版社，2013

［3］黄盛初，刘文革，孙庆刚，蓝晓梅.中国煤炭企业国际化战略与海外煤炭投资方向分析 ［J］.中国煤炭，2013（1）

［4］刘文革.中国煤炭进口形势分析及展望 ［J］.中国煤炭，2013（4）

［5］杨国枢.国有大型煤炭企业境外投资的思路 ［J］.中国煤炭，2008（12）