四川长虹触网谜局

杨现华

“近期媒体对公司参加国际消费类电子产品展览会（CES）等相关情况进行了报道，公司拟于1月18日在四川绵阳召开新产品发布会。”面对股价的大幅上涨，四川长虹（600839.SH）终于打破了多日的沉默。

在总经理刘体斌自曝公司将有“大动作”的刺激下，市场的兴奋点立即被点燃，五个交易日公司股价逆市大涨超过30%就是最好的明证。只是面对最难改造的“客厅革命”，沉寂多年的四川长虹又能拿出怎样的“革命性”产品呢？

“大动作”涉嫌信披违规

1月7日，一年一度的CES在美国拉斯维加斯开幕，四川长虹成为家电股明星，而这一切都源自刘体斌在接受媒体采访时透露的一则信息。

刘体斌在展会上表示，2014年长虹每个月都会有一次重大产品发布，推出一系列支撑家庭互联网的产品和解决方案，“这些产品堪称前所未有，或者说人们从没有以这样一个体系角度构建消费电子产品。”他还透露，1月18日，长虹将有重大经营动作，“预计这个动作将是震撼性的。”

刘体斌话音刚落，四川长虹股价应声大涨。从1月9日起的五个交易日，公司股价涨幅超过30%，累计成交金额更是接近50亿元，公司前次股价有着如此优异的表现，还要追溯到2013年10月底公司推出的“家庭互联网”计划。

涉及公司重大经营事项的信息却由媒体率先披露，四川长虹的“大动作”还未出炉，信息发布的方式就已经引起市场的争议。

按照《证券法》的相关规定，发生可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即将有关该重大事件的情况向国务院证券监督管理机构和证券交易所报送临时报告，并予公告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的法律后果。

刘体斌所说的“大动作”以及随后四川长虹发布的股票异常波动公告都说明，公司即将推出新产品，并且是四川长虹之前未有的新产品。面对公司总经理亲自派送的“红包”，市场当然笑纳。只是对于那些并不知情的投资者来说，一切都显得如此不公，而且这些不知情的投资者正是大多数，少部分人的“捷足先登”已经占据先机，后来者看着高高在上的股价只有艳羡。

其实，喧嚣过后的1月18日才是最为考验四川长虹的时候，对于久未成为市场甚至行业焦点的四川长虹来说，当年的价格战之后，四川长虹早已经被对手甩在身后，公司能否借助互联网浪潮咸鱼翻身，市场翘首以待。

长虹“大动作”剑指何方

对于此次大动作，四川长虹可以说是“蓄谋已久”。提前卡位OLED电视、放弃等离子、全面停止非智能电视的生产并推出家庭互联网计划，长虹一步步将自己拉回了公众的视野。

“长虹的‘大动作有四种可能。”夸父企业管理咨询机构首席顾问刘步尘对《证券市场周刊》记者表示，第一是宣布OLED电视批量生产，做中国第一个向市场规模化投放OLED的企业；其次是宣布打破三网融合技术瓶颈，推出长虹家庭互联网智能电视；第三则是宣布长虹基于家庭互联网战略的智能电视产品正式上市；最后有可能是启动长虹企业体制改革。

“综合而言，第三种情况的可能性更大。”刘步尘表示，因为早在2013年10月四川长虹就已经提出了这个计划。

2013年10月15日，长虹董事长赵勇披露了公司面向互联网时代的全新战略规划和产业布局。他表示，未来的家电产品不再是独立不相关的，而是连接成网络的家庭互联网，每个产品同时是一个信息采集设备，即“传感器接口”。

为此，长虹已经提前做好了准备。在上市彩电公司中，四川长虹的研发投入首屈一指。公司2010-2012年的研发支出分别为5.82亿元、8.46亿元和8.87亿元，2013年上半年为3.26亿元。其他彩电企业中，海信电器（600060.SH）与之最为接近，2011年和2012年分别为7.24亿元和7.96亿元，2013年上半年则超过长虹达到4.33亿元。

两家位于广东的企业中，深康佳A（000016.SZ）2011年和2012年费用化的研发支出分别为1.7亿元和2.08亿元，资本化的开发支出为零；TCL（000100.SZ）并未披露费用化的研发支出，资本化明细中以手机产品为主，2011年和2012年分别为2.6亿元和4.58亿元，同期液晶面板产品的开发支出则不足亿元，分别仅有9424.6万元和4329.4万元，2013年上半年两类产品的研发投入分别为4.87亿元和6641.1万元。

在上述四家家电企业中，TCL的彩电销售收入（多媒体业务）最高，海信电器紧随其后，康佳最低，长虹则位居第三，目前长虹彩电业务的年收入仅为TCL的一半，但长虹并没有为此而放弃彩电业务。面对互联网企业的咄咄逼人之势，家电企业也开始反击。

“其实，跟国内互联网企业相比，主流彩电企业更具有主导优势，微软一直想占领客厅，但最后也没有成功，国内新兴的互联网公司又靠什么呢？”刘步尘对记者表示。号称创新和颠覆的互联网公司打着智能电视的旗号，所做的最多只是“小智能”，它们只是把某些互联网的功能转移到电视上，打开局面的不是功能的创新，而是价格战。

“家庭互联网时代要求的是物与物、人与物之间的互动，互联网企业很难指望由此而咸鱼翻身，因为在电视之外它们压根儿就没有任何积累和布局。”刘步尘对记者表示。

后补贴时代的彩电市场

政策断档无疑是2014年彩电企业不得不面对的一个困境。中怡康的数据显示，节能补贴政策的到期停止是2013年彩电市场上下半年的分水岭。2013年前5个月，全国彩电销量达到2235万台，同比增幅为42.7%，但6-10月零售量仅1900万台，同比下降3%。中怡康预计，2013年彩电零售量4710万台，同比增幅为8.4%；2014年将降至4620万台，销售额也将下降到1713亿元，分别下降1.9%和1.61%。

实际上，相关家电企业已经显现出增长乏力的迹象。中金的报告指出，2013年第四季度行业市场环境压力加强，多家公司经营不佳，其中创维数码（00751.HK）2013年四季度彩电内销出货量同比下滑9%，内销出货均价11月、12月分别同比下降7%和10%，结束了之前一年的连续上涨趋势。而行业销售额第一的TCL同样在四季度表现不佳，TCL日前披露的年度业绩预告显示，2013年公司多媒体业务全年销量与盈利情况均未达预期。

2013年上半年，四川长虹彩电业务实现营收77.24亿元，同比增长43.66%，在四家国内家电企业中仅次于深康佳45.07%的增速，但四川长虹的高增长是建立在2012年下降的基础之上。

2012年，四川长虹彩电业务营收同比下降3.18%至171.22亿元。在几家主要竞争对手中，TCL多媒体增速最快达到18.52%，海信电器彩电收入增速较慢，但也有4.53%的增长，四川长虹成为唯一一家彩电业务收入下降的家电企业。

与收入增速放缓甚至下降相比，在四家家电企业中，四川长虹的股价却最为活跃。自推出“家庭互联网计划”以来，截至1月15日，公司股价累计上涨超过60%。竞争对手中，涨幅最多的深康佳A略超11%，海信电器则下跌超过12%，TCL集团基本持平。

但实际上，四川长虹的竞争对手早已推出智能电视。TCL联手爱奇艺推出了TV+互联网电视，在港上市的创维则联手阿里巴巴推出“酷开”智能电视。“竞争对手都有自己的明星产品，但是没有大的战略定位，而长虹恰恰相反。”刘步尘对记者讲道。

刘步尘表示，未来的智能客厅是大智能，不是互联网企业所理解的小智能。目前互联网企业做家电只是把互联网的某些功能叠加到家电上，并没有实现家电与家电、人与家电之间的沟通互动。“视频网站做电视只是把视频内容从电脑搬到了电视上，这只是让电视实现了上网的功能。”他认为。

“长虹提出的战略倒是很符合家庭物联网未来的趋势，互联网是物联网的基础，只有客厅家电之间实现了互联才有下一步的物联网。”刘步尘表示。但是，计划的蓝图虽好，没有产品一切都是空话，公司即将到来的“大动作”或许就是之前规划的落定。

而且，更重要的是，对于长虹来说，产品推出之后能否得到消费者的认同才是重中之重，这个战略布局才能说成功。但自从十几年前的价格战之后，四川长虹从未有过颠覆性的产品问世，行业排名也被对手甩在身后。如何让消费者和投资者的“想象兑现”，即将到来的“大动作”能否成为四川长虹重回龙头的第一步？