耶伦 ：迈向美联储之巅的女人

邬眉

2013年11月14日上午10点，美国国会参议院听证会大厅内座无虚席，众人的目光都聚集在一位满头银发、身穿正装的女子身上。她就是现任美联储副主席珍尼特·耶伦。

一周后，美国国会参议院银行委员会投票通过了耶伦担任美联储下一任主席的提名。2013年12月20号，美国国会参议院投票通过了美联储下任主席耶伦程序性的投票。如果一切都在意料之中，耶伦将成为美联储百年历史上第一位女主席、全球重要经济体首位女性央行掌门人，以及在美国仅次于奥巴马总统的二号人物。

这样一位迈向权力之巅的女人到底是怎样的一个人？

耶伦给银行界的普遍印象是：聪颖过人、学识渊博、有条不紊、善于沟通、事业有成、家庭幸福，完全是女强人一个。由于她非同寻常的沟通能力，一些政府决策者甚至认为耶伦将改善各国央行之间的交流。

学生时代的佼佼者

珍妮特·耶伦于1946年8月13日出生在美国纽约州布鲁克林，在位于布鲁克林贝伊里奇的汉密尔顿堡高中毕业。1967年，以优等生成绩获得布朗大学经济学士学位；1971年获耶鲁大学经济学博士学位。

高中时代，耶伦曾担任校报的主编，她的同学、退休记者查尔斯·赛代回忆说：“她是一位典型的60后自由派。她坚信教育是解决诸多社会问题的方法。”

耶伦在读中学7年级时结识了好友苏珊·格罗萨特，两人都是“特进班”的学生，因为学习成绩优异，这一班级的学生都跳过两年初中阶段的课程，直接进入高中阶段课程学习。周末，她们常去林肯中心，安安静静地听一场音乐会，偶尔也会到康尼岛坐坐疯狂刺激的急速旋风车。

现已退休的马萨诸塞州教师苏珊称耶伦“极具冒险精神”，爱好非常广泛。但从外表上看，耶伦却丝毫没有张扬的个性，而是“非常安静，似乎对任何事物都淡定从容”。

然而，这位外表沉静的高材生却对经济学情有独钟。对经济学的着迷也改变了耶伦的命运。苏珊回忆说，读完布朗大学的第一个学年后，有一次在学校遇见了耶伦。一谈到经济学，耶伦就立刻两眼放光，滔滔不绝地谈论起各种经济学话题，她对经济学的激情溢于言表。在同窗好友看来，耶伦今天的成就并不令人意外，因为早在汉密尔顿堡上高中时，她就被授予了“资深学者”称号。

一个并不简单的“鸽派”

作为两次荣获加州大学伯克利分校哈斯商学院杰出教学奖的“资深学者”，耶伦在获得博士学位后，把主要的精力都用于教学和研究论著上。这位美国犹太裔经济学家一直在延续其导师——已故诺贝尔经济学奖获得者托宾——的学术遗产，主攻方向为失业率和通胀调控。

上世纪70年代与耶伦一同在大学教书的布兰迪斯大学国际金融教授拉切尔·麦卡洛克说，在耶伦的早年职业生涯时期，很难想象她能够在美联储担任高层职位，那时耶伦也认定自己不会脱离学术研究。

1994年，由美国前总统比尔·克林顿提名，耶伦开始担任联储委员会理事，从此步入政坛。凭借着扎实的学术功底，以及良好的沟通能力，耶伦在由男人把持的宏观经济管理领域，平步青云。1997～1999年，她任职美国总统经济顾问委员会主席，2004年成为旧金山市联邦储备银行行长。2010年，美国总统奥巴马提名耶伦接替唐纳德·科恩出任美国联邦储备委员会副主席。

在担任美联储副主席后，耶伦一直强调美联储促进充分就业和维持物价稳定的“双重职责”。由于她对通货膨胀率的容忍度较高，以换取降低失业率，这使她成为一些人眼中的“鸽派”。

事实上，耶伦的角色并非“鸽派”那么简单。1996年，时任美联储官员的耶伦就和当时美联储主席格林斯潘争论合理的通胀水平问题，耶伦认为过低的通胀水平和过高的通胀水平一样，都会损害经济——现在这个观点已经得到美联储的广泛认同，但那时却没有。同年，耶伦呼吁格林斯潘上调短期利率，因为她担忧过热的经济可能导致过高的通胀，但据前美联储官员劳伦斯·迈耶表示，格林斯潘拒绝了耶伦的建议。

1995年，耶伦说服联储货币政策决策委员会，设置偏低的通胀目标要胜于对通胀零容忍。2012年，她协助推动联储引入2%的通胀目标。耶伦曾表示，2%是个较为理想的目标，它兼顾了通胀指标的缺陷和对通胀率高于或低于目标的利弊权衡。

除具备在美联储供职时间比任何现任官员都要长的资历外，耶伦还具有出众的判断能力和预见性。她是2005年最早预警美国房地产市场泡沫可能危及经济的美联储官员，也是2008年最早指出美国经济陷入衰退的美联储官员。美国《华尔街日报》曾进行分析，2009年至2013年，现任美联储官员中耶伦对美国经济指标的预测最准确。

在14日两小时的听证会上，耶伦的表现广受好评。参议员提问说，央行可以维持购债多长时间，她温和地表示“购债不能永远持续”，这让参议员感到满意。关于她倾向于在下月还是明年放缓量化宽松政策，她完全没有给出任何暗示。

美联储前高级经济学家斯蒂芬·奥利纳说：“耶伦知道怎么给出答案，这个答案至少在一定程度上对问题作出了回应，但又不会泄露任何新信息。这是令人印象深刻的表现。”而在压力下保持镇定与积极沟通是成功的央行官员重要的品质。

“贤内助”助力 任重而道远

或许正因上述种种原由，耶伦成为新一届美联储主席最佳的人选。而在耶伦成功的背后还有着一位出色的“贤内助”。1977年，耶伦在一个餐厅里，遇见了她后来的丈夫、经济学家乔治·阿克洛夫，两人在次年6月结婚。他们的儿子罗伯特·阿克洛夫现在是英国华威大学的经济学家。

耶伦的丈夫阿克洛夫也非等闲之辈，他是2001年诺贝尔经济学奖得主。自上世纪80年代以来，耶伦和丈夫的名字时常一同出现在学术杂志上。阿克洛夫在2001年获得诺贝尔经济学奖时发表的一篇自传文章中写道，他与耶伦不只是性格相合，在宏观经济学方面的看法也总是非常一致。同事们说，阿克洛夫时常冒出疯狂的想法，耶伦则通过缜密的思维，把它们变成严谨而富有逻辑的论证。

但不要认为耶伦只是一个刻板、严谨的学究，她还具有极强的幽默感和亲和力。一名耶伦在加州大学伯克利分校执教时的同事劳拉·泰森说：“她的确幽默感很强。她丈夫能让她笑到严重带泪。我觉得她是适应能力强的人。她有幸福的人生。”这对夫妻的老朋友、与阿克洛夫合作写书的罗伯特·席勒说，他们夫妻二人的关系很融洽，无拘无束。

虽然不温不火的耶伦通过了14日听证会的考验，市场从她的回答中也嗅到了其将继续维持伯南克量化宽松路线的“鸽派”气味，但她深知如果登上权力的巅峰，面临的最大挑战就是如何引导美联储平稳退出超宽松货币政策。

一方面，美国的经济复苏仍需要宽松的货币政策支持，过早退出将导致经济复苏受损，失业率上升；另一方面，美联储的资产负债表已达到创纪录的近4万亿美元，债务违约风险增高，太晚退出可能导致通胀飙升和相关的资产泡沫。

此外，耶伦面临的另一大挑战将是如何加强金融监管，避免一些大银行钻国家政策的空子，“大而不倒”。2008年金融危机时，耶伦正在担任旧金山联储主席。这场危机使她从一位较为“温和的”地区性银行监管者，转变成严格监管的信奉者。她表示，不能等到麻烦即将到来，监管者再去思考采取何种措施应对。

有媒体预测说，耶伦尚将任重而道远，如何带领美联储平稳退出超宽松货币政策，如何完善上世纪30年代大萧条以来美国最为严厉的金融监管法案细则，不仅关系到美国经济和金融体系的稳定，也关系到全球经济和金融体系的安危。历任美联储主席没有相关的经验，如何拿捏好处理这些问题的时间点、力度和节奏，也正是美联储这家百年机构交给首位女掌门的“世纪挑战”。（作者为新华社前驻柏林分社记者）endprint