2013年国际金融十件大事

本刊编辑部

01

2月，欧盟委员会正式推出金融交易税，从2014年1月开始，对德国、法国等11个国家的金融交易征税。同时，为防止金融交易转向其他区域，欧盟还规定，交易双方中只要有一方金融机构总部设在征税国或代理征税国，就必须交税；只要有关金融产品在这11个国家中的任何一国发行，之后在世界各地自由交易，也都要交税。欧盟预计此举每年能增加300亿至350亿欧元的税收，并有助抑制金融机构的过度投机行为。

02

国际金价大跌。由于美元走强，通胀率较低，基金降低黄金、白银等避险类资产配置比重，增加权益类资产配置，国际金价于4月12日和15日连续两个交易日内共下跌16.2%，由每盎司1576美元暴跌至每盎司1321美元；其中15日更下跌逾9%，创下1983年2月以来最大的单日跌幅纪录；以美元计则创1980年1月以来之最。

03

6月27日，欧盟财长通过“银行处置和恢复指令”（Bank Resolution and Recovery Directive），规定濒临破产银行在获得各国政府或欧洲稳定机制（ESM）救助之前，由股东和债权人承担银行损失的自救机制。各国政府需在10年内通过逐步向银行征收相当于总存款0.8%～1.3%的费用建立起处置基金，处置基金也可以与存款保险基金合并。政府动用处置基金对银行救援的最高金额为银行总负债的5%。

04

7月2日，美联储通过美国银行业实施巴塞尔协议Ⅲ细则，所有受监管金融机构须持有7%的一级普通股本/风险加权资产比率；所有银行的最低杠杆比率不得低于4%；对于拥有大量国际业务的银行，最低杠杆比率将包括表外业务风险。大银行2014年起分五年实施，中小银行则于2015年起实施。7月9日，美国三大监管机构建议，八大系统重要银行须持有最低5%的一级资本杠杆比率，受保险的银行控股公司保持6%的杠杆比率，2018年1月实施，显示美国监管机构重视较高杠杆比率与资本充足率的有机结合。

05

欧洲和英国央行推出前瞻性指引。欧洲央行在2013年8月1日的货币政策会议后，表示将在较长时间内维持现有（0.5%）或更低的主导利率水平。英国央行在2013年8月7日也表示，在失业率下降至7%之前，将维持当前0.5%的超低基准利率和量化宽松政策，并已做好扩大现有3750亿英镑资产购买计划的准备，把到期国债带来的资金流重新用于投资。央行货币政策前瞻性指引有助引导市场预期，目前已在加拿大、美国采用，在发达国家央行中日益流行。

06

10月，美国政府停止部分运作。由于美国民主党与共和党对奥巴马的医疗改革计划存在严重分歧，国会未能通过新财政年度临时拨款预算案，从10月1日即新财年的第一天起，美国政府非核心部门开始停止运作。这是美国政府在1995年12月～1996年1月停摆21天以来再度关门，是美国历史上第18次停运。10月17日，美国国会在债务上限死线前通过法案，将债务上限的约束力暂停至2014年2月7日，财政部得以维持发债能力，避免债务违约，并结束联邦政府局部停运。

07

10月，美国总统奥巴马于10月9日提名美联储现任副主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）出任下任美联储主席。11月，参议院银行业委员会以14∶8的投票结果通过了她的提名，经获得通过参议院确认投票后，耶伦将在2014年1月31日接替现任美联储主席伯南克。鉴于耶伦在美联储12家地区联储总裁中，一直是美联储主席伯南克所持政策立场的忠实拥护者，较关注经济基本面和失业率，市场认为她当选后，将成为继马瑞纳·伊寇斯以来最“鸽派”的美联储主席。

08

10月24日，美联储首次对大型国际银行提出标准化及量化流动性比率规定。该规定比巴塞尔协议Ⅲ更严格，其中对高质量流动资产的定义尤甚；计算现金净流出的基础是30日流动性压力测试期内最严峻的1日而非巴塞尔协议Ⅲ建议的最后1日；全面实施新流动性规定的时间为2017年1月，分别比欧盟银行和巴塞尔协议Ⅲ规定提早1年和2年。资产规模大于2500亿美元或对外资产大于100亿美元的银行须遵守上述规定，资产规模大于等于500亿美元资产但国际业务不活跃、流动资金结构不复杂的银行持有的高质流动性资产须满足21日而非30日的现金净流出总额，500亿美元资产以下银行和其他金融机构如保险公司豁免实施流动性规定。

09

11月，中国共产党十八届三中全会发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》概述了今后十年中国进行全面深化改革的方向。其中金融改革包括：完善人民币汇率市场化形成机制，加快推进利率市场化，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，推进股票发行注册制改革，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，加快实现人民币资本项目可兑换，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构，建立存款保险制度等等。目前多项金融改革政策已密集出台，标志着新一轮金融改革已渐次铺开。

10

12月，美联储退市迈出历史性的一步。6月，伯南克曾表示，美联储可能在下半年缩减每月购债850亿美元的规模，并在2014年中结束购债，届时失业率或将降至7%左右。这导致美国10年期债收益率从5月初的1.6%最高上升至9月中旬的2.9%，全球股市下跌，大量资金从新兴市场国家流出，印度、印度尼西亚等经常账户逆差较大的国家汇率大幅贬值。美国当地时间12月17日，美联储声明将把每个月购买债券的规模从850亿美元削减至750亿美元。在金融危机5年后，美联储终于决定逐步撤出QE的刺激措施，迈出历史性的一步。□