海外投资项目风险管理分析

陈 贇

（同济大学经济与管理学院，上海 200092；联合汽车电子有限公司，上海 200123 ）

一、研究背景与目的

（一）研究背景

随着我国市场经济体制的不断深入，我国各类企业的规模和数量都在不断地壮大。中国的国内生产总值总量在世界经济中已名列前茅。然而，如何有效管理多年来积累下来的外汇资产，实现保值增值，已成为国家层面的战略决策。在这其中，相当一部分有魄力、有实力的企业已经勇敢地迈出了进军海外市场的步伐。但是，由于种种原因，很多企业的海外投资项目并不顺利，甚至有相当项目在此过程之中付出了沉重的代价。其在令人痛心疾首之余更值得我们进行仔细地思考和深入地分析，从中吸取教训，积累经验，为今后的“走出去”战略打下坚实的基础。

（二）研究目的

实践中，虽然以政府为主导的政治化项目已开展多年，但我国企业对于市场化海外投资则起步较晚，在海外项目投资过程中暴露出较多的问题和风险，同时又缺乏相应的手段来进行控制和预防。事实上，在我们国家，能够进行海外项目投资的企业往往都具有雄厚的资金和多年国内市场上攻城占地所取得成功的经验。然而，其在海外投资之前，往往对于海外投资项目与国内项目之间所存在的差异知之甚少，同时由于、甄别和评估手段与西方发达国家的成熟跨国企业之间差距明显，因此对其中所存在的各种风险认识不全面、不完整，自然也就更谈不上防范预案及风险化解备案的制定，更谈不上风险爆发后的及时有效实施了。由此，一旦情况与预计不符，就容易导致项目失败，引起巨大亏损。可以毫不夸张地说，风险管理往往成为海外投资项目进行过程之中决定成败的关键因素。本文结合 2012年的《世界投资报告》，对近几年来我国企业在海外投资项目进行了分析和研究。本文可以为那些有志于开拓海外市场，实现 “走出去”战略的企业提供可借鉴的参考，具有较为重要的现实意义。

二、海外投资项目风险的管理

海外投资项目风险是指在一定时期内难以确定的可能导的对外投资经济损失的不确定性。一般来说，实施项目风险管理主要有以下几方面的效益：有效控制成本、减轻财务负担、优化资源配置、提高项目质量、有效地识别项目风险、控制及预防措施更有针对性、风险应对过程有节有利以及有效维护各方在项目执行过程中的利益分配等等。因此，对海外投资项目的风险管理具有十分重要的意义。一般来讲，海外项目风险管理大致可以分为以下四个步骤：风险识别、风险评估、措施制定和风险监察。

三、我国海外投资项目分析

（一）海外投资项目现状分析

根据商务部统计和《世界投资报告》，我国企业较为重视投资区域的平均收益率，这在降低投资门槛的同时也限制了我国企业的投资地域；但同时，即使在这些相对容易赚钱的区域内，我国海外投资项目的策划和管理能力还是要明显低于美国。这暴露出企业对海外投资项目的管理能力亟待提高。从行业分布来看，技术拉动类的海外投资比较较低，这在一定程度上反映出我国企业的技术竞争力在世界范围内而言还需提高。

（二）海外投资项目特点分析

对我国近几年来典型案例的整理和思考，可以将我国企业的海外投资项目所具有的特点归纳为以下几个方面：

1.现阶段，国内企业在进行海外项目投资时侧重于短期利益。企业存在的价值就在于不断获利增值，重视短期利益并没有什么不对。不过，过于重视短期利益，往往容易导致企业在项目选择和开展方面急功近利，增加了项目实施的风险，并可能使企业的形象和长期利益受损。

2.信息不对称。企业在投资海外项目时，往往对当地情况还不熟悉，由此导致的信息不对称本身就是海外项目投资所面临的最大风险。

3.海外投资项目风险的复杂性。相对国内项目的复杂性而言，海外投资项目还必须考虑以下几个要点：当地政经局势的稳定性、两国间的外交关系、当地的融资条件/成本、当地的气候环境及主流的意识形态等等。因此，海外项目通常较国内项目而言更为复杂，变数更大。

四、总结与建议

光有意识是远远不够的，国内企业必须建立起一整套完整的风险管理体系才能在风云变幻的海外项目投资过程中乘风破浪、化险为夷，否则就可能面临壮志未酬、折戟沉沙的残酷现实。

[1]王艳，孙国伟，等.工程项目管理中的风险分析与防范[J].中国高新技术企业， 2010 （18）.

[2]刘雅娟，毛立进.国际工程项目管理中的风险分析[J].山东冶金，2010 （04）.

[3]陈菲琼，黄义良.组织文化整合视角下海外并购风险生成与演化[J]科研管理，2012（04）.

[4]Quah，P. & Young，S. Post-acquisition Management: A Phases Approach for cross-border M&As [J].European Management Journal， 2005（01）.

[5]Epstein， M.J. The drivers of Success in Post-merger Integration [J]. Organizational Dynamics， 2004（02）.