金融中介的功能及其发展研究

邓南洋

（中央财经大学，北京102206）

一、金融中介的功能

（一）便利支付结算

商品交易和劳务提供在经济活动中必然产生货币收支的问题。金融中介的基础功能就是货币收支的便利支付结算，也就是指金融中介运用先进的技术、设备和管理系统，为客户之间完成货币收支和债权债务清算所提供的服务。金融中介便利支付结算不仅缩短了交易时间，提高了交易的效率，在一定程度上降低了交易的等待时间成本，减少了交易的中间环节，而且使交易变得更为顺畅、使交易行为普遍化和规模化。

（二）促进资金融通

在资金融通过程中，金融中介利用各种金融工具从事居间连接活动，把资金供求双方连为一体。金融中介通过吸收存款、发放金融债券或者发行其他各种金融工具，从各方面聚集资金，再通过一定的专业化运作将资金提供给需求者，促进储蓄向投资的转化，提高资金利用效率并最终实现价值增值。金融中介的运作极大地提高了资金融通的效率、降低了资金融通的成本，使大规模的融资成为可能。金融中介通过资产转型，使社会资源得以优化配置，有助于社会资金的融通。

（三）降低交易成本

金融中介可以通过金融创新和金融制度的变更来降低交易成本，进而通过促进经济活动的活跃程度来推动实体经济的发展，最终促进自身的发展。比如，商业银行的前身货币经营业就是在降低交易成本中不断发展壮大的。货币经营业通过货币兑换、货币收支、货币的保管降低了商人们进行国际贸易的交易成本。有了货币经营业，商人们节约了为了兑换货币而去寻找交易方的时间成本，货币收支和保管降低了商人们异地进行贸易需要携带货币的成本，货币经营业对不同货币成色的甄别也节约了商人们鉴别货币的成本。

（四）改善信息不对称

金融业务的开展建立在信用基础之上，而信息的不对称对信用的扩张具有抑制作用，只有信息不对称的状况得到不断的改善，金融中介才会得到不断的发展。比如商业银行通过其规模优势来收集信息，可以相对更准确地判断资金需求者的信用状况，进而更有效地使资金配置给最有效率的资金需求者，以提高整个社会资金运用的效率。随着对信息需求的扩大，专门从事信息搜集和咨询的金融中介不断兴起。比较有代表性的是美国的两大信用评级机构，标准普尔公司和穆迪投资者服务公司。这类金融中介通过搜集大量的信息来为投资者提供投资建议，以使资源能够更有效地流到代表最先进生产力的企业，最终促进实体经济和金融业的发展。

（五）转移与管理风险

人们无论是在生产活动还是在日常生活中，都时刻面临着各种各样的风险。所以，有效的风险分散和转移是减小社会经济波动，是人们维持生产和生活平稳进行的有力保障。随着概率理论和数理统计的诞生和发展，保险公司能够把相关理论和具体实践相结合，在有效地分散风险中扮演着重要角色。比如，海上保险的出现降低了从事海上贸易的商人在遭遇不测后的经济损失，促进了欧洲十五、十六世纪的跨国贸易，为欧洲的物质繁荣和生产力的发展提供了推动力，为社会生产活动和人们日常生活的可持续发展提供了保障。

二、金融制度管控金融中介的发展

金融中介经营的是货币信用这种特殊的商品，其本身具有较大的风险。国家的相关法律法规必须严格监管金融中介的发展，并在一定程度上限制金融业的过度繁荣，目的是防止金融业过度繁荣而导致金融风险的失控。假如政策的制定者不能很好的判断什么样的制度能够较好地达到这个目的，因而就会突显一些法律法规或不能起到较好的限制作用、或限制得过于严苛，以至于限制了金融中介降低交易成本、改善信息不对称和管理风险功能的发挥。金融创新与金融制度是形影相随的。当法律法规对金融中介限制的不合理程度达到一定水平，社会对降低交易成本、改善信息不对称和管理风险的巨大需求就会催生金融中介的金融创新。换言之，在不合适的政策制度的存在是常态的情况下，社会对降低交易成本、改善信息不对称和管理风险的不断需求和控制金融中介风险之间的矛盾是导致金融制度和金融创新之间矛盾运动的根本原因。

三、实体经济的发展促进金融中介的成长

金融中介的发展从长期来看是由实体经济的发展推动的，这是因为无论是金融中介的资金来源还是资金运用都与实体经济的运行状况息息相关。一个国家的实体经济发达，其金融中介也必然随之创新发展。金融业脱离实体经济的过度繁荣虽然会在短期内出现，但是这往往会催生金融泡沫并最终导致金融危机。纵观历史，无论是十八世纪英国取代荷兰成为金融中心，还是二战后美国取代英国成为金融中心，都取决于这两个国家在当时的生产力和实体经济所取得的重大进步，进而促进了金融业的发展。在当前经济全球化和国际分工的背景下，一国的金融中介不再只为本国经济提供金融服务，而是作为国际分工中的金融部门，为全世界的资金需求者和供给者解决资金的配置问题。所以，影响其金融中介成长的不仅是本国的实体经济，还有他国的实体经济。

四、结论

金融创新、技术革命和金融制度对金融中介的发展都有刺激作用，但是这并不是根本原因。金融中介的发展根本上是通过降低社会交易成本、改善信息不对称和有效管理风险以促进实体经济的发展来实现的。然而，并不是所有的金融创新都能促进金融中介发展，并不是所有的技术革命都能使金融中介成长，也并不是所有的金融制度的改弦更张都能推动金融中介的繁荣。只有降低社会交易成本、改善信息不对称和有效管理风险的金融创新、技术革命和金融制度的变革才会使金融中介日臻成熟。

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