中小企业融资问题探讨

2013-08-15陈艺灵

时代金融 2013年8期

陈艺灵

（西安财经学院，陕西西安710000）

目前，中小企业成为我国国民经济结构和社会稳定发展的重要支柱，在保证国民经济持续稳定增长、拉动民间投资、带动地区发展、缓解就业压力、促进市场繁荣和社会稳定等方面发挥着不可替代的作用。然而，大多数中小企业在发展中还存在许多问题，而融资问题是最重要的问题，资金是企业设立生存和发展的物质基础，任何一个企业，为了形成生产能力、保证经营活动正常运行，必须拥有足够的资金，因此了解中小企业融资现状、分析形成的原因变得尤为重要和迫切。

一、我国中小企业融资现状

（一）直接融资渠道有限

企业直接的筹资方式主要有投入资本、发行股票、发行债券和商业信用等，在我国资本市场体系中，中小企业很难通过直接融资的方式获得资金。目前，我国还没有一个公开的债券发行、流通市场，股票市场还处于发展的初期阶段，市场容量有限，现在虽然设立了中小企业板，但由于股票发行条件要求较高，中小企业经济实力有限，因此绝大多数中小企业还是无法通过发行债券和公开募股的方式融资，直接融资渠道的有限性，直接减弱了中小企业的融资能力。

（二）融资成本和风险较高

中小企业从融资成本较低的直接融资渠道取得资金极为困难，民间融资成为中小企业获得资金的重要渠道，民间融资一般的形式是向亲戚、朋友借款或者从各种“钱庄”用较高的利率获得贷款，融资成本很高。我国传统的金融体系就是以国有大中型企业为服务对象而设计的，金融机构比较偏向大企业，中小企业资源占有量少，就是获得金融机构的借款，大部分是短期借款，利息往往也比平均水平高几个百分点，这使原本就实力不大的中小企业承担了过高的融资成本和融资风险。

（三）金融机构对中小企业不够支持

如今我国社会环境快速更新和经济体制的不完善，银行、证券公司、租赁公司等金融机构都不愿意冒风险把资金投在一些中小企业身上，有些甚至规避中小企业，金融机构对中小企业并没有完全做到一路绿灯。据调查，目前我国有65.7%的中小企业资金来源主要依赖各种金融机构贷款，以银行为媒介的间接融资成为中小企业寻求资金支持时的首选方式，而我国商业银行在贷款目标的选定上，却并没有把中小企业作为主要对象，很多的中小企业在发展扩张的过程中很难得到来自商业银行等金融机构的支持。

二、中小企业融资问题原因分析

（一）企业外部因素分析

1.社会经济条件。我国社会经济发展速度的加快，社会经济结构和经济体制的不完善，经济状况和宏观经济政策的不稳定，以及其他经济条件的影响，这些因素直接影响企业的生产经营活动，而导致中小企业发展在其中保护的不够。比如，往往实施紧缩的货币政策时，首先受到冲击的是中小企业，实施宽松的货币政策时，中小企业的有效需求仍然得不到满足。国家应该完善经济体制，加强改善社会经济条件，提出一些有利于中小企业发展的经济政策。

2.信用担保体制。我国中小企业信用担保的机制体制不健全，使得缺乏抵押物的中小企业难以从银行获得资金支持，特别是高新技术的中小企业更有它的特殊性，比如，高新技术企业尤其是软件企业的净资产大多偏低，而人力资源又都偏高，已成立的信用担保机构中，大部分又存在行政色彩浓厚、注册资本到位率低、运转很不规范、担保基金量小、协作银行选择困难等问题，再加上中介机构服务功能不到位和担保公司实力不强，承担很低的融资风险，使银行不愿把过高的信贷风险寄托于担保公司，完成对中小企业的贷款。

3.国家法律法规。长期以来，我国也没有专门制定有关扶持中小企业发展的法律法规，中小企业的发展缺乏必要的法律保障。由于公共财政体制尚未健全，各级政府财权和事权没有明确划分，当地方财政出现收不抵支的情况时，往往把中小企业视为收费、摊派、集资的重点对象，政府依靠增设名目繁多的收费以解财政困难，政府解了燃眉之急，而中小企业却不堪重负，因此给中小企业的发展带来一定的困难。

4.融资环境。由于担保机构的各种经营风险和人为风险，金融机构和其他投资者对中小企业望而止步。比如，民生银行设立之初主要是为民营企业、中小企业服务，由于起初将60%以上的信贷资金投放到中小企业和民营企业，形成了大量的不良资产，最高时其不良资产率达20%左右。历史遗留的不良贷款中有大量的对中小企业贷款，而扩大对中小企业贷款又缺乏必要的风险补偿机制，风险控制又较弱，客观上限制了对中小企业贷款量的投放，经营存贷业务的银行机构，信贷政策从而就偏向大企业。

（二）企业内部因素分析

1.制度体系混乱。我国中小企业中，财务报表经过国家会计事务所审计的约占4%，许多中小企业的资产、销售等基本财务数据在其财务报表中透明度不高，为银行掌握其贷款资金的用途、资金流向等带来难度，另外，企业的制度不完善，透明度差，外界的投资者对企业不能很好的了解，得到企业各项指标全面的分析数据很难，对企业了解的片面性会导致外来投资者对中小企业失去信心。

2.信用意识较弱。中小企业治理结构不规范、违规成本低，部分企业为了达到低成本融资的目的，对披露的财务数据、经营业绩进行一定的修饰，隐藏了一定的信用风险。另外，不少中小企业将贷款资金作为自有资金使用，短贷长用现象较为普遍，银行给这些企业发放的贷款几乎都是短期贷款，企业在较短时间内贷款本金就很难如约偿还，必须不断续贷，就形成了短贷长用的现象，发生在中小企业的不良贷款率明显高于大企业，这也是中小企业得不到银行贷款支持的关键。

3.竞争能力差。相对大企业而言，我国的中小企业的市场竞争能力差。中小企业规模小、实力弱、抗风险能力差，因此往往比较关注眼前的生存问题和短期利益的获取，而忽视长远打算，缺乏战略经营思想，短期行为严重。从实践上看，中小企业的投资常出现如下误区：跟风上、不做深入的市场调研、投资自己不熟悉的行业、期望高投高产、不注重产品技术，信高科技、用专家推荐代替市场调查和可行性研究、用短期借款搞固定资产投资等问题，中小企业经营随意性大，经常会不断追求经济热点，业务稳定性较弱，投机性和经营风险较高。