独立董事现状、困境及对策分析——以广西上市公司为例

王若晨 王桔子

（桂林理工大学，广西 桂林 541003）

一、广西上市公司独立董事的现状分析

从1993 年11 月18 日广西第一家上市公司——柳工A（000528）在深圳交易所成功上市，截止至2012 年12 月31 日，广西在沪深证券交易所先后上市的公司有30 家。

广西上市公司分布在化工、制药、制糖、食品、电力、机械制造、钢铁、旅游等17 个行业，虽然广西上市公司分布较均匀，各行各业都有，然而化工、制药这两个行业相对其他行业来说较集中，在广西占有比较重要的地位，属广西的相对优势产业，是今后重点发展的行业。

此外，根据性别、年龄、学历、职业等信息我们广西独立董事进行了以下分析。

独立董事性别结构

由图1 可知：从岗位总数上看，男性占80 位；女性为20 位，男性人数为女性人数的4 倍。从任职人数看，男性为68 位；女性为17 位，男性占总人数的85%。这表明，广西大部分上市公司偏好聘请男性为独立董事，性别特征极为明显。

图1 性别结构图

独立董事年龄结构

从表1 可知，广西上市公司独立董事主要集中在36--45 岁、46--55 岁及56--65 岁这三个年龄段，尤其是46--55 岁这个年龄段，构成广西上市公司独立董事的主体。65 岁以上仅9 位，这是因为该群体年龄偏大，精力不够。一般认为，独立董事的年龄在35--55 岁之间比较理想，这一年龄段的人年富力强，正处于事业和能力的巅峰，不论从经验、能力和社会关系上来说，都处于人生的最佳阶段。而广西上市公司独立董事35--55 岁这一年龄段的人士有64 位，占总数的64.00%，符合理想分布。

表1 广西上市公司独立董事年龄结构统计表

独立董事学历结构

由图2 可见，广西上市公司独立董事受教育程度普遍较高，本科以上学历的高达91 人。其中：硕士（含MBA 及EMBA）学历46 人，博士学历15 人。只有9 人为大专学历，主要来源于会计专业人士。专家学者的学历大多为硕士研究生和博士研究生，本科学历仅9 人，说明专家学者是一批学识渊博，且在专业领域具有一定建树的专家，并非平庸之辈。政府官员大多是本科及以上学历，说明这个群体以综合能力为主，而非专业见长，符合中国国情。由此可知，广西独立董事大多受过良好的教育，学历层次普遍较高，能胜任独立董事工作。

图 2 独立董事学历结构图

（四）独立董事职业分布

据统计100 名独立董事来看，他们绝大多数的职业为会计专业人士、律师、专家学者、政府官员等。其中专家学者的人数最多有36 人；会计专业人士21 人；政府官员20 人；律师12 人；其他类11 人。专家学者构成广西上市公司独立董事的主体，这一群体受教育程度普遍较高，绝大部分是技术、金融财会或经济管理方面的权威专家。会计专业人士21 人，即占总数的21.00%，从比例上看略低于证监会的规定。这主要是因为7 名专家学者及6 名政府官员持有注册会计师证，亦可当成会计专业人士看待。

二、独立董事津贴分析

从广西上市公司独立董事资料表统计可知，广西上市公司为独立董事支付的津贴总数每年为684.61 万元，独董年平均津贴为6.84 万元。前两年广西有多家上市公司独董津贴在2-3 万元，由于津贴太低，受到各方面的反应，从前年开始这些上市公司纷纷上调了独董津贴，所以，目前3 万以下独董津贴的上市公司已经没有了，但3 万元的还有4 家。

截止2012 年6 月15 日上市公司2438 家，据不完全统计在任和下任的独立董事8000 多人。2011 年上市公司为独立董事支付的津贴总计4.36 亿元，每个独董平均津贴5.52 万元。所以广西独董津贴略高于全国平均水平，主要是广西上市公司数量较少，而柳钢、国海证券、柳工、中恒集团4 家公司的独董津贴在10 万元以上，拉高了广西独董津贴的平均数，从上面的统计数据中可见，大多数广西上市公司独董津贴在6 万元以下，因此，实际上广西上市公司独董津贴与全国独董津贴的平均水平差不多。

表2 独立董事津贴数据表

三、独立董事面临的困境分析

（一）独立董事不具备实质的独立性

独立董事缺乏实质上的独立性，主要体现在独立董事的选任方式上。在广西，操作实权的大股东或董事会成员推荐给上市公司的独立董事候选人，往往是与自己关系良好的好友或同僚，这些候选人经股东大会内箱操作被选举为该公司的独立董事。这些独立董事通常不具备真正的独立性，也不会尽最大的能力去保护中小股东的合法权益。其次，独立董事从本质上来说，仍为公司的外部人员，其获取信息的渠道主要通过该公司的总经理和其他高级管理者，他们会通过总经理或高级管理者的眼睛来看待问题，通过他人的感官来感知事情，使其不具备实质上的独立性。

（二）独立董事大多缺乏经营管理经验

由上文可知，广西36%的独立董事来自高校或科研机构；33%的独立董事来自中介事务所；20%的独立董事来自政府机关部门。这说明专家学者占据了独立董事的大部分，上市公司聘请的独立董事普遍缺乏实际经营管理经验。这是因为经营管理业务属企业内部业务，企业一般不喜欢外人了解太多，故企业在选聘独立董事时会非常慎重；或认为其他企业的管理者虽具有一定的经营管理经验，但所属行业不同，其所获得的经验不同。故企业担心这些具有实业经验的人士会产生“水土不服”症状，无法充分实现其价值。

（三）独立董事精力有限，工作时间得不到保证

从数据表可知，广西仅有6 位独立董事同时任职2 家或2 家以上上市公司。这是因为《指导意见》中“独立董事原则上最多在5 家上市公司兼职”的规定发挥了作用，在多家上市公司兼职独立董事的人数较少。然而，广西上市公司聘请的独立董事其所处的层次较高，这些人不仅在其他岗位上身居要职，且大多数有着较好的社会名气和较高的社会地位，其繁忙的本职工作及丰富的社交活动，使他们没有足够的时间去了解公司业务的详细情况，独立董工作时间难以得到保障。

（四）独立董事缺乏激励及约束

广西上市公司实施固定津贴制度，给独立董事的报酬主要是车马费、顾问费和议事津贴，其所获得的报酬较固定且与公司的实际经营效益没有直接关联。独立董事缺乏有效激励，工作积极性不高，无法充分发挥其应用的价值。其次，因法律制度的缺失及信用制度的极不完善，独立董事没有职业化，没有职业门槛和职业声誉的舆论压力，也没有关于独立董事义务、责任的法律规定，造成独立董事的约束制度不够健全。

（五）独立董事缺乏法律保障

到目前为止，除《指导意见》和《独立董事条例》对独立董事的职责做了简单规定，其他法律法规均未涉及这一范畴。这不能解决我国的实际问题，涉及到独立董事责任、权利、义务等民事责任的问题，法律法规没有明确规定。其次，关于独立董事的免责，法律亦未曾规定。因此，独立董事在获得公司津贴和权利的同时，也承担着因职权不足、时间精力有限、信息不对称等原因造成的巨大风险。这些风险主要包括法律上的风险、声誉上的风险以及市场上的风险。

四、建立职业化制度解决独立董事面临的困境

（一）成立独立董事协会

独立董事协会属于民间社会团体，可设国家级和地市级，在中国证监会的领导下，由取得独立董事资格证书的人自发组建的非盈利自律性行业组织。独立董事协会可接纳符合要求的新会员，新会员由上市公司等团体及拥有独立董事资格证书等个体组成。会员应缴纳入会费、年会费、培训费等，独立董事协会按照规定所获得的合法收入为独立董事协会所有。此外，独立董事协会亦可接受社会捐赠。同时，独立董事协会还承担建立人才信息库、完善聘任机制、改革薪酬机制、健全法律制度等方面的责任。

（二）建立独立董事人才信息库

独立董事人才信息库包含了每一位独立董事的基本信息，并建立了相对应的诚信档案，其不仅为上市公司聘请独立董事提供了信息来源，也对独立董事的诚信行为形成了一定的约束，有利于独立董事协会的协调与管理。同时，独立董事协会应制定工作绩效评价制度，定期对独立董事进行监督、检查和考核，并将考核结果载入独立董事诚信档案。独立董事的诚信档案不应存在保密现象，任何个人和企业均可通过互联网查询。此外，独立董事协会应在工作绩效评议结束的3 个工作日内，及时公开工作业绩考核评议结果。

（三）完善职业独立董事的聘任机制

独立董事聘任机制的完善，需要处理好提名、选举、任期这三大难题。独立董事协会拥有独一无二的提名权，上市公司选任、变更或辞退独立董事应及时向独立董事协会备案，并向独立董事协会提供相关的情况说明。上市公司根据自身的需要，向独立董事协会提出申请，独立董事协会通过查询人才信息库推荐符合要求的候选人，再由上市公司股东大会进行投票选举。股东大会选举独立董事时，应采取累积投票的方式。这主要是因为累积投票制能阻碍大股东的内箱操作行为，有利于选出独立性较强的独立董事。

（四）完善职业独立董事的薪酬机制

为了激励独立董事的工作热情，独立董事协会需对目前实施的报酬制度进行改革，并建立与企业绩效相关联的浮动薪酬制度。例如：固定津贴+奖金+少量股票期权的报酬激励机制。同时，为了保证独立董事报酬的获得不受上市公司的限制，应成立独立董事薪酬基金，独立董事协会对该基金进行运作与管理。当上市公司聘请了独立董事协会推荐的会员时，应按其公司运作的情况及聘请的独立董事的人数向独立董事薪酬基金缴纳一定数额的费用，独立董事协会对每位会员的工作业绩进行考核，并按照独立董事劳动协议，直接进行薪酬发放。

（五）完善独立董事的法律保障

独立董事执业行为的法制化、规范化建设需从法律规定、行政规范、行业准则三个层面上入手。首先，从法律层面上来说，应重新调整《公司法》，把独立董事的章节增加进去，为独立董事制度从法律层面上提供依据。其次，从行政规范层面上来说，证监监管机构应完善与之配套的制度，在现有《指导意见》的基础上，制定独立董事制度的有关实施细则和补充规定。再次，从行业准则的层面上来说，独立董事协会应对独立董事职业道德规范与执行准则做出明确规定，从行业层面上为独立董事制度的完善添加色彩。

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