高位发行+黄金暴跌 上投全球资源出海“捞金”吃恶果

李英

国际金价突如其来的雪崩式暴跌，给“出海”买黄金的QDII基金一记重锤。在黄金价格走势不断被看空的现在，这些产品的下跌风险仍在不断积聚。作为黄金类QDII基金——上投摩根全球天然资源近期完全hold不住了，截至4月22日，4月以来净值再跌13.63%。至此，该基金单位净值年内已经下跌23.3%，在QDII基金中排名倒数第一。

据笔者观察，2012年10月4日，COMEX黄金价格创出了1794.80美元的新高；时至4月16日，COMEX黄金价格仅有1323美元。上投摩根全球天然资源成立于2012年3月26日，经过建仓期后（基金合同生效之日起6个月内），该基金恰恰站在了黄金价格的最高点。可以说，高位发行恶果显现。

其实，上投摩根全球天然资源2013年一季报已经暴露了目前面临的危机。

今年第一季度，上投摩根全球天然资源份额净值增长率为-11.19%，同期业绩比较基准收益率为-8.25%，跑输基准2.49个百分点。第一季度，该基金实现收益-91.5万元，利润为-634.87万元，期末基金资产净值为5156.92万元，与去年第四季度相比，收益、利润及资产净值三项指标绝对值均有所下降（去年第四季度实现收益-40.12万元，净利润-412.84万元，资产净值5690.38万元），其中资产净值下降？9.37%。

在一季报“业绩表现说明”一项中，该基金并未寻找自身原因，而是大篇幅将净值下跌归结于市场。

“美国经济稳定复苏和强势美元，使得黄金的避险功能削弱，全球主要黄金ETF基金规模大量缩水，金价下跌约5%。宏观风险导致投资者对经济复苏的力度产生怀疑，随着美元走强，资源品价格承压，造成了资源股股价下跌幅度超过了资源品本身的价格下？跌。”

值得注意的是，该基金依然认为天然资源类股会有大涨。该基金一季报表示：“对未来中长期的资源板块表现仍充满信心，天然资源类股经过连续两年多的下跌，估值已经低到历史底部。”

事与愿违。进入4月份，国际金价连日来多次暴跌，先是4月12日大跌4.96%，接着在4月15日更是创30年来最大单日跌幅8.85%。4月15日，上投摩根全球天然资源基金净值首次跌破0.8元，至0.78元；4月16日，单位净值跌至0.779元；4月17日，单位净值继续下跌至0.757元；4月18日，单位净值已经跌至0.754元。该基金单位净值已经连续7天创出历史新低。

“国际金价短期暴跌给黄金QDII带来的净值快速下跌，可能仅仅是一个开始，在黄金牛市结束的普遍预期下，这些在金价高位成立和发行的黄金QDII产品正面临着净值持续下跌的风险。”有业内人士对笔者表示。