风投匍匐前行

FARHAD MANJOO

罗勒夫·博塔（Roelof Botha）——以财力支持lnstagram、SauaFe和YouTube的硅谷大投资家，选择放弃这场投资战役的第一回合。

保罗·格雷厄姆（Paul Graham）——Y Combinator创业指导方案前期的幕後推手，曾将Airbnb、Dropbox和Reddit推向世界，他也打算把2013年初创公司投资计划数量降到50家以下，比去年的投资规模减少40%。

弗雷德-威尔逊（Fred Wilson）是一位纽约风险投资家。他曾经把赌注压在Etsy、Foursquare、Kickstarter和Twitter而斩获颇丰，但是他去年没作任何投资。

威尔逊在一篇博文中这么解释他的审慎：“过去七、八年那股让我们在消费者网络上如虎添翼的东风已不复存在。现在要起飞，我们举步维艰，等待这股东风还需时日。”

科技投资者们的乐观，向来无人不晓。这是他们职业的本质，因为他们的成功靠的是一个筹资成功的“全垒打”，哪怕面临着多次被杀出局的危险。所以，如果他们已跑了好大一圈，也还没闯什么祸，那么，现在为什么这样缩手缩脚？

答案就是“迷惘”。现在谁也不知道状况如何——对大公司、初创公司、消费者和投资者来说，哪怕是丝毫的暗示也很关键。技术问题和财政问题渐渐朝他们逼近：未来流行什么应用平台？移动广告和社交广告的实践性如何？我们可以区分出流传千古和风行一时的改革创新吗？用审视的眼光看着操控这一行业的各种趋势，不难感受到未来笼罩着漫天遍地的不确定性。

权力更迭

英特尔（Intel）和微软（Microsoft）这两大计算机巨擘，已在後PC时代被“新势力”超越了。ARM半导体公司被誉称为“移动业务中的英特尔”，就是因为其芯片设计更胜一筹，功耗低，不会影响电池的续航时间。而就应用范围而言，苹果公司（Apple）的iOS和谷歌（Google）的安卓操作系统比Windows系统更广泛。

不过，事情远非这么简单：我们还不知道移动设备是否会完全取代台式电脑，也还不知道在移动设备体验上，苹果或谷歌是否会没有悬念地完胜其它对手。

APP狂热的负面影响

随着安卓系统的崛起，APP模型更是危险重重。程序开发者被迫选择适用安卓系统或iOS系统，或者干脆设计两个APP客户端——此外，他们还要为iPad、谷歌平板电脑、Kindle电子书、甚至还有Windows Phone操作系统分别打造优化的APP版本。突然间，对初创公司而言，APP的低成本、高效用的理想光环渐渐黯淡。根据康姆斯科公司（comScore）统计数据显示，2012年美国最多人使用的7大APP中，有5个由谷歌发布。

APP商店里的过分拥挤，导致苹果、谷歌和技术媒体手掌大权，操控着APP产品的宣传和造势。因为技术产业普遍认同用人唯才的道理，所以许多人看着APP领域中赤裸裸的寡头统治，便恨得咬牙切齿。“APP的过剩状况加上消费者关注的不足，再加上寡头垄断现象，一切都完了，”长期天使投资者克里斯·迪克森（Chris Dixon）说道，他是Skype的前期资助者，现在是AndreessenHorowitz风险投资公司的合伙人。“有许多很棒的APP都被埋没了。”

扭转乾坤还是噱头？

即便有初创公司真能突破重围，也很难清晰地看到其长远影响。许多公司要求用户从根本上改变他们的行为方式。TaskRabbit、Airbnb和SideCar等“共享经济”式的APP，得依赖于消费者和从业者之间信任。以往由专业人士所提供的服务，现在由普通人承担，不论是旅馆经营者还是出租车司机，这些人都成为重要的一环。Square希望，把你的名字告诉收银员便能支付任何款项，免却刷卡签名的麻烦。

无疑，包括我自己，许多人都觉得这些创意很有吸引力。但这些APP对大多数人来说还相当陌生——只由一小群城市科技达人的把玩不能证明它们能吸引到更多的受众。

需要考虑的还有变化无常的因素。虽然蜂拥下载Pinterest和Snapchat应用的几百万民众还未散去，但他们是否会等热乎劲儿一过就弃之一旁？而三年以前，有人会说Groupon的交易模式给我们的生活方式带来了永久的改变，而结果呢？跟当初意欲不断膨胀的Groupen所不同，当今许多的创新者都借助于外在的因素以求发展。其中，Pinterest因Facebook的共享模式而获得强劲的发展势头，以设计为主的零售商Fab则在营销方面砸上重金。关上这些水龙头，公司的发展势头也会戛然而止吗？那得问问Zynga公司，在Facebook决定取消FarmVille游戏（美版开心农场）的更新提醒之後，Zynga的情况如何？

寻找利益回报

轮到所有讨论中最根本的问题：我们如伺从中赚钱？“没有人能确定自己的新社会商业模式可以成功，”KPCB凯鹏华盈风险投资公司（Kleiner PerkinsC8Ufield&Byers）的普通合伙人钱智华（Chi-Hua Chien）说，他曾投资Klout、Path和推特。“现在的情况有点儿像1996年，”当时，早期的互联网先驱们正揣摩着赚钱的办法。

与我采访的其他风险投资者一样，钱智华也认为最大型的社会企业总能找出赚大钱的方式。可是，如果他们找不到呢？如果移动和社交软件愈加流行但在营收方面只能表现中庸呢？这些问题不仅给Pinterest、Snapchat和Ouora带来惨淡的前景，而且还降低了Facebook对未来的预期，危害到所有初创公司的收购市场。

希望的一线曙光

虽然有着这些担忧，我采访的每一位风险投资者都对2013年充满期待。他们采取方式是，大力支持那些改善消费者在使用不兼容平台（如iPadMini和三星Galaxy手机）过程中所面对问题的公司，如Dropbox。“他们解决了不确定性的困难，让你可以在所有设备上都能共享你的数据资源。”迪克森表示。

迪克森还说，为开发者打造工具的公司是另一个有发展前景的市场，比如说，Andreessen Horowitz公司给源代码库GitHub投资了1亿美元资金。众所周知，在不确定性横行的时代中，发展不会停顿，所以最好的机会是追随这股淘金热：“通过开发移动游戏，让人们自己挖掘金子，”迪克森说，“而我们则负责把铁镐卖给他们。”

尽管在当前的不确定性中，这些风险投资者的乐观很天真、很盲目。但是，这里还有一个更深层的原因：正是在这样的时刻，你能看到最重要的创新。套用钱智华的一句话，“投资的最好时机，就是其他人都驻足观望的时候。”

乐观勇进

托德·达格里斯

星火资本公司

（Spark Capital）

联合创始人兼合伙人

“我们从健康产业中看到机会。医疗保健费用正拖垮着我们的经济，而随着人口趋于老年化，情况只会变得更糟。而跟踪、分析和提供护理服务的技术会有很大的发展前景。另一方面是个人理财——如何在保险和信贷等产品方面省下一笔？这个潜力是巨大的。”

戴娜·格雷森

恩颐投资公司

（NEA）

合伙人

“由创新产生的未决问题是我的寻找目标。譬如，当我们可以把所有数据放在云存储里面时，有哪些服务是不可或缺的？我期吩着有这么一家公司，可以将用户存储在不同的云存储服务提供商中的数据整合集中起来，放在家里或有访问限制的‘个人云中。”

伊桑·库兹维尔

柏尚投资咨询有限公司（Bessemer Venture Padners）

“我看到了旧有企业软件发展模式瓦解的预兆，新技术开发不会过分依赖于内部硬件。如今是云开发平台和软件即服务公司当道的天下，它们正吞噬着依赖于基础设施且落实难度大的老大哥们的市场。”