葛文耀：其实不想走其实我想留

橘佑京

在体制内核定没有问题的葛文耀，现在领教到了产业资本的厉害。一度信奉市场的他却直接向国资委求助，希望息事宁人。

5月23日晚间，上海家化（600315.SH）董事长葛文耀在微博发出了几乎每天例行的微博，“十多年前，国企体制时，鼓励创业，经营者和管理团队可持股，但一律离开管理岗位，保留劳动关系。二次股份公司期权，基本没有（风险较大的少给一点），此外，在岗的中（经理级）高级（总监级）以上管理人员，没有在子公司持股的。王姓副总监代退管会持股，是组织集体讨论决定，绝无个人利益。”时间是20点46分。

自从今年与大股东平安信托爆出矛盾来，葛文耀就将微博作为阵地，几乎每天不间断地发布消息。自5月13日，平安信托罢免葛文耀家化集团董事长职务以来，截至发稿，20天时间，葛文耀发出T43条微博不断叙述自己的心结。

于是，《东方企业家》记者拨通了葛文耀的手机，电话那头的他很平静。谈到日前外界对于上海家化私设小金库的质疑，“我们有一套制度（指企业小金库管理），如果没有制度，我们早就死了。肯定有一套做法，它是符合企业发展利益的。”

葛文耀下台

66岁的葛文耀是中国化妆品行业最有影响力的企业家。1985年起，他就担任上海家化前身上海家用化学用品厂的厂长。在他的管理下，上海家化旗下的佰草集、美加净、六神成为能与欧莱雅、宝洁等国际巨头抗衡的本土日化品牌，主打中草药概念的佰草集甚至已在国际市场获得一定的认可。

作为中国最大的化妆品公司，上海家化股份去年的营收已达45亿元。葛文耀经常会谈他之于这家企业的作用，它把一家资产仅有400万元的企业做到现在市值近300亿元。

然而，这些业绩都只代表过往。5月13日，上海家化集团的控股股东平安信托发布了一则声明，称已经于两天前召开的临时董事会会议上通过了这项决议，集团董事长的职务由平安信托副总经理张礼庆出任。此时，距离平安入主家化刚刚过去了552天。

2011年11月7日，上海联合产权交易所发布了家化集团100%股权转让的竞价结果，上海平，浦投资有限公司以底价51.09亿元中标。

遥想当年，葛文耀是上海国资出售家化的幕后重要推手。从2008年起，三年来，葛文耀多次向上海市委市政府及主管部门陈述意见，申请改制，力争成为上海国资下一阶段改制先行先试的样本。

到2010年中，各种努力未果的葛文耀终于等不及了，他已经63岁，时间已经不允许再拖延。为此，他找到了上海市国资委主任杨国雄。对于家化集团的去向，葛表示：“家化集团现在是历史上最好的时候，这五年我大概可以投资50亿元，都不需要国家一分钱。我现金流比较好，还可以跟银行贷款，资产比较好。”

在接触了25家PE后，葛文耀仍然去找了马明哲。当时是在2010年底。葛文耀去平安总部考察。“我觉得马明哲这个理念很好。像保险，他吸引外国人来做，做好了你走，中国人也培养出来了，然后目的是要跟外国人竞争。”

除了理念不谋而合，平安出色的IT系统也震撼了葛文耀，家化集团自认为供应、渠道、店头管理到位，但与平安把管理与信息系统高度整合的状态相比仍有差距。最后一重原因是，“我发现马明哲很低调。”

当然，真正吸引葛文耀的还是平安对其投资意向，愿意出钱。“要平安，就是他答应给我20亿元，低成本的资金，比如海棠湾项目要高，反正我也不要这么多钱。就是三亚海棠湾，应该我还有2100亩地。”葛文耀表示。

正如初恋时期的恋人，看对方怎么看都顺眼。双方求同存异，最终促成了平安与家化的结合。但是，500多天过去了，葛文耀发现低调的马明哲在家化的控制上非常强势。关于控制权的争夺有两个标志性的事件。

其中一件发生在葛文耀被罢黜前，葛一直对投资海鸥手表兴趣十足。此前，葛向市国资委汇报家化未来投资方向时，谈过6个方向：科研、设计、精密制造、品牌运作、传播、地产等。其中，最让葛文耀牵挂的就是手表。同时，他也表示，平安的介入能够让围绕着时尚产业的家化，把触角延伸开来。

但是，5月23日晚上，葛文耀接受《东方企业家》采访时表示，“手表的事情，我已经放弃了，关于海鸥我是服了。他们不让我做，我就不做了。”事实上，葛文耀不仅没有获得平安方面投资上述产业的资金，反而原本的投资决定也得不到批准。

除了海鸥事件外，另一个事件则发生在不久前，平安信托负责家化项目的直接投资部原副总经理陈刚离职。有分析人士指出，以陈刚为代表的家化项目部门未能很好的处理与企业运营方的关系，亦未能帮助平安在家化中获得控制权是去职的主要原因。

口水仗

5月16日，上海家化在总部召开股东大会，也是葛文耀在罢免风波后首次亮相，基金、券商、私募、小股民等400余人赶赴参会，场面一度失控。

9点30分左右，葛文耀一行高管快步走向主席台。集团职务被免，但是葛文耀上市公司董事长的职务仍保留，需要履行程序才能免除。葛文耀率先发言：“由于没处理好跟大股东的关系，股价大跌，使大家遭受损失，我深表歉意。”说毕，他肃然起立，来了一个鞠躬。这一诚恳表态，赢得现场热烈掌声。此前，在平安信托刚宣布消息两天内，上海家化的市值蒸发了49亿元。

此后，葛文耀解释了关于小金库的问题。他表示，关于小金库，是指此前公司在采购原材料时以低价购得，中间的利差并未计算进公司账目，“但之后这些所谓赚到的钱都会以高温费和奖金发放给各员工。”葛表示，这样的方式家化持续了很多年，但此后政府表示必须整改便引发了这次矛盾，“家化这些啊题是还没有处理好，但根本真的不是小金库问题。”

在现场，葛文耀的去留成为投资者最关心的问题，葛自己表示希望能再干两三年，就看大股东给不给自己两三年时间。到场的公募基金等机构投资者和家化高管明确表示支持。当《东方企业家》询问葛文耀，未来存不存在返回集团担任职务，葛没有直接回答，“现在讲不清。”

随后，葛文耀坦陈自己是个知道轻重和进退的人，不会利用大家的信任，去做任何不利于上市公司的事情，会尽一切努力去平息这个事态，包括去跟大股东沟通处理好关系。

这一倾向性的表态，与此前葛文耀与平安针锋相对的隔空对话，形成了强烈的对比，让参会者感觉到明显的气势强弱。

尽管在股东大会上，葛文耀“约法三童”不谈近期与平安冲突的话题，但记者获悉，在股东大会后，葛文耀又召开了一次仅针对部分机构投资者的闭门会。根据参会的机构投资者表示，葛文耀情绪明显激动，一度“声泪俱下”，岁满委屈，但他始终强调希望息事宁人，并且保证公司二季度业绩不受影响。这算是给机构吃了颗定心丸。

另一位参会的基金内部人士也表示，闭门会传递的信息是，上海市政府希望“保持公司的稳定”，葛文耀也向与会者表示，“这事情就算过去了”。葛文耀在被免去集团董事长和总经理职务之后，继续留任上市公司董事长的可能性较大。“葛总的态度与此前大相径庭，大股东也表示将遵守承诺，可能是官方介入协调，使双方都有所软化。”

然而，事情很快在5月20日发生戏剧性变化。当日，多家媒体收到来自jhliangxin@gmail.com的匿名邮件，指证上海家化内部私设神秘账户，相关利益资金高达1.5亿元。匿名邮件称，上海家化体外一直运营着“一个不受任何监管的神秘账户”，并与此前上海家化集团董事长葛文耀在微博力辩清白的“共享费”无关，并称“这个神秘账户存在着巨大的腐败风险”。

同时，上海家化历年来的供应商“沪江日化”也被提及。邮件表示，经多位家化内部人员口述，“此账户由家化高管丁某单线操作”。据有关媒体解读，“丁某”疑似上海家化财务总监丁逸菁。

上海家化针对匿名邮件中的内容作出澄清。而当日晚间葛文耀也连发三条微博回应匿名邮件。其中一条，葛文耀称，“我学过二年法律，曾有兼职律师执照，我对家化发表的声明及有关这件事对广大投资者做出的承诺，我愿负法律责任。宣布免去我集团职务描述的那些问题，及匿名，冒充家化内部发的微博内容，有人敢出来承担法律责任保证都是事实。逼人太甚！”

匿名邮件爆料之后，上海家化在5月21日停牌。

平安路线图

大多数投资者认为平安此举损人不利己，人事动荡导致股价下跌，平安将是最大的受害方。

然而，平安买断非金融类企业，从来不是为了持有。2008年，平安信托以9.8亿元收购许继集团100%股权，并承诺“保持五年控股”，但仍在两年后出售了许继集团旗下的中原证券股权，之后再将许继集团打包卖给国家电网，总收益超过30亿元。

信达证券化工行业首席分析师郭荆璞就表示，“从收购家化集团的第一天起，平安就明白，面对如此不菲的收购价格，未来只有一条路才能实现其高额回报，那就是将作为中国本土日化产品第一品牌的上海家化的控制权卖给产业投资者。”

与以往不同的是，葛文耀成为了平安实现战略目标的最大障碍，因此利用股东权力废掉葛文耀就是顺理成章的行动。但平安拥有在资本市场浸淫多年国际化团队，尽快搬掉葛文耀，利用上海家化良好的产业基础和强劲现金流稳住业绩，股价在短期恐随性下挫后必然回升，郭荆璞分析：“到时候以高溢价卖给外资，将会是他们用心良苦的行动路线图。”

一年多前葛文耀欢欢喜喜地把平安信托迎进门，以为产业资本会比国资委更宽松，他要走市场化的道路。

在体制内时期，长久以来，家化集团的发展是两种力量博弈的结果，一种是体制力量——它给出条条框框，禁锢扩张，固定轨迹；另一种是创新的力量，它来自企业内在的动力，来自企业家的自我实现，是市场竞争的结果。

在这家国有企业内部，当前者压制后者时，它就停滞不前、甚至面临困境；当后者压制前者时，它就扩大市场占有率，就提高职工的待遇。葛文耀在家化集团中，原先是前一种力量的代表，但这种观念转变得很快，也许得益于他在合资企业“打工”经历，也许得益于上海人与生俱来那种“经营谋划”的特质。

总之，最后他义无反顾的代表起后一种力量，这种来源于企业自身，符合市场经济规律的力量，给了葛文耀想象力，给了他底气，给了他荣耀、也给了他资本。

事实上，在他接受记者采访时，甚至还透露了其原先的主管公司一-上海国盛还在对其30多年来运行企业中的经济往来，进行最后审定。这位老国有企业干部30多年来的账目必须在阳光下一清二楚，他才能全身而退。

然而，在体制内核定没有问题的葛文耀，现在领教到了产业资本的厉害。一度信奉市场的他却直接向国资委求助，希望息事宁人。其实国资退出以后，国资委已经不能再对上海家化进行说什么了。

葛文耀身在国资羽翼下时，受到了过多束缚，现在他已经失去了强有力的国资靠山。葛文耀现在已经看清了形势，所以在明16日的股东大会上公开服软，就自己没有搞好与大股东的关系道歉。但是开弓没有回头箭，只怕现在平安信托已经欲罢不能了。

而财经作家吴晓波点评道，“葛文耀若出事，实在可惜。过去二十多年，上海在日用消费品领域少有企业家出现，屈指可数仅二人，前有王佳芬，后有葛文耀，今俱凄凉落幕。”