中粮集团全产业链战略失灵？

近日，中粮集团各上市子公司陆续发布2012年业绩预亏公告。

主营番茄酱和糖加工的中粮屯河称，预计归属于股东的净利润亏损7亿元到7.7亿元；主营“长城”葡萄酒、饮料、“福临门”食用油等业务的中国食品有限公司发布盈利预警称2012年综合净利润大幅下滑，厨房食品（以“福临门”食用油为主）亏损上亿元。

此外，中粮接手的五谷道场也被曝光连年亏损。由此一来，中粮近年来大幅扩张、发展全产业链的战略也惹来质疑之声。

子公司最高预亏7.7亿元

1月22日，中粮屯河发布了2012年业绩预亏公告，预计归属于股东的净利润亏损7亿元到7.7亿元。

而在糖业板块，受供求关系影响，去年糖价从高位回落，而甜菜原料成本却居高不下，公司部分甜菜糖厂年末库存成本高于售价，致使出现亏损。

此外，中粮集团上市子公司中国食品有限公司发布盈利预警称，据统计数据显示厨房食品业务超过1亿港元的亏损，酒类业务盈利也有所下滑，因此该公司未经审核的综合净利润同比有较大幅度的下滑。

据称，由于受到食用散油价格上涨影响，及未能将增加的成本全部转嫁至客户，造成其小包装食用油业务亏损。在酒品业务方面，整体葡萄酒业务受宏观经济下滑的影响及葡萄酒行业竞争激烈，公司增加对市场及其促销投入导致盈利下滑。

“全产业链”战略或暗藏隐忧

近年来，以中粮集团为首，国内食品界正掀起一股发展“全产业链”的热潮。中粮集团官网显示，在全产业链模式下，其已将小麦、玉米、油脂油料、稻米、大麦、糖、番茄、肉食等产业链有机组织起来，实现了整个粮油食品链条从种植到食品营销的畅通无阻。

有业内人士指出，中粮当前的“全产业链”只不过是以资本来撬动不同的产业，并没有真正实现每个品类的纵向全产业链。看似繁荣的中粮“全产业链”景象背后，其实暗藏着许多不确定的风险和危机。

以五谷道场为例，这位国内方便面行业曾经的“黑马”，在下嫁中粮三年之后，已从年销售额20亿元左右的业绩，下滑到现在年销售额不足2亿元，在卖场中已经难觅其踪。

经营“全产业链”，中粮集团具有融资能力强等优势，但面对激烈竞争，其经营管理方面存在国企的弊端，在国际市场剧烈波动时难以有效应对。如果经营不善，特别是不能有效通过期货市场做好大豆、糖等大宗农产品的套期保值的话，其产业链涉及的范围越广，亏损就会越严重。