俞敏洪：做个好人不容易

刚刚过去的2012年，新东方教育科技集团遭遇一场劫难。美国证券交易委员会（SEC）的脱光式调查、来势汹汹的浑水（MuddyWaters）做空评估，新东方股价7天蒸发过半……

俞敏洪因此陷入一场艰苦的反击战之中。

2012年7月11日新东方宣布简化国内VIE实体北京新东方教育科技（集团）有限公司的股权结构，通过无对价协议将VIE股权100%转移到俞敏洪控制实体下。

7月17日，新东方收到SEC关于VIE结构调整的调查函件。新东方股价随即应声大跌34.32%。7月18日，美国浑水公司抛出长达97页的报告，指责新东方存在刻意隐瞒加盟店信息、营业收入财务造假、税收减免不合理，以及审计出现漏洞等严重问题，强烈建议投资者卖出新东方的股票。8小时后，新东方股价再跌35%。

俞敏洪在公开场合没有表现出慌乱，他甚至没有取消预定的去伦敦观看奥运会开幕式的行程。

在接下来的两个半月里，SEC给新东方做了一次彻底“体检”：将历年来涉及股权的几千份合同全部翻译成英文；拆走了高管的电脑硬盘，将其中文件全部拷出来。邮箱里的电子邮件也全部打印出来，已删除的邮件也要用特殊的手段恢复。

新东方9位高管全部被调动起来接受SEC调查人员的询问和调查，每次谈话至少3小时。除了SEC飞到北京若干次，俞敏洪也去了几趟美国，SEC还频繁召开电话会议，双方参会人员好几十号，一开就是四五个小时。

为了回击浑水的质疑，新东方成立了由李彦宏等3位独董领衔的独立调查委员会。为了挽回股票，俞敏洪等5位高管出资3300万美元回购公司股票。和俞敏洪关系密切的中国企业家们也行动了起来，纷纷出手购买新东方股票。

10月中旬，SEC宣布认可新东方上市公司过往财报数据，并对新东方将VIE（北京新东方）并入上市公司财务报表没有异议。其股价在4个月内逐步回归19美元，市值突破30亿美元。这意味着新东方在这场生死之劫中胜利了。

俞敏洪说“我做得问心无愧”。在他看来，这是一场中国概念股在海外遭遇的信任危机，SEC害怕出现的情况是：VIE股权由俞敏洪一人掌控后，是否切断VIE与海外上市公司的联系，只取决于俞敏洪一人。而11个股东却能够互相制衡。

俞敏洪这样总结和SEC的周旋之道：“你不仅要把事情解释清楚，还要让对方感觉到你是一个好人。”不过，美国资本市场中的“好人”标准，与中国不同，要向对方讲清楚自己面临的中国特色，也是个大挑战。在俞敏洪看来，让SEC理解了新东方，并帮助其理解中国政策和中国人思维，是这次调查最重要的收获。

当然，新东方在遵守美国资本市场规则方面也并非毫无瑕疵。本次危机中，新东方也承认，信息公开披露方面尚有欠缺。“新东方做的事都合法的，但缺少及时的信息公告。就因为新东方告知晚了，投资者才会怀疑新东方是否存在转移侵吞资产。”

在新东方内部，俞敏洪被称为俞老师。俞老师常说，想要把企业做大，你首先必须是个好人。“对人生有积极态度，对事业有执着追求，对正确东西有着无尽的爱好”，则是俞老师总结的“新东方精神”。