甲醇价格暴涨的背后

文/周和平

甲醇价格暴涨的背后

文/周和平

甲醇价格大幅飙升

自7月份以来，甲醇价格出现了近几年来少有的大幅上涨行情，价格涨幅普遍在500元（吨价，下同）以上，高的达到700～800元。本来7、8月份涨幅已大，当时已到了3000元这个强阻力位附近，当时市场预计可能会在此盘整，集聚力量再上攻，没想到市场走势非常强劲，3000元关口被轻而易举突破，9月份出现了更大幅度上涨，9月份全国甲醇均价由月初的2850元上涨至月末的3172元，上涨11.32%。到9月底时宁波港口主流出罐在3540～3560元；广东港口出罐报价3350～3360元；河南地区2900～2950元；河北主流出货价格集中3000～3030元；山东重心3020～3100元；山西地区2750～2800元，许多地方的价格均创出近年来新高。

暴涨原因分析

甲醇行业作为一个产能过剩行业，短时间内出现如此大幅上涨，确实出乎意料。据分析，甲醇价格暴涨主要有以下几方面原因。

一是国际甲醇价格大涨。我国每年约有500万吨左右的甲醇进口，国际甲醇价格高低对国内市场影响很大。由于受伊朗、文莱、马来西亚等大型甲醇装置检修或生产不正常影响，7月份以来，国际甲醇价格大幅上涨。10月17日，进口甲醇到达我国的到岸价为424～426美元/吨，而在6月份时，最低价不足360美元/吨，在4个月时间里，涨幅达60美元/吨，相当于人民币近400元每吨，成为推动国内甲醇价格大涨的一个重要因素。

二是国内甲醇产量增速放缓。由于我国甲醇产能大幅增加，前些年我国甲醇产量一直呈现高速增长状态，月增长速度普遍在20%以上，高的时候超过30%。但今年这种状况发生了明显变化，由于上半年甲醇价格过低，不少甲醇企业被迫降低开工负荷甚至停产，2月份后甲醇产量增速明显放缓，5月份，我国甲醇产量为218.38万吨，较去年同期仅增长0.4%。7月份后，由于甲醇价格大幅回升，企业开工率也出现上升，但累计产量增速仍然不高。据国家统计局数据，1至8月，我国共生产甲醇 1822万吨，仅比去年同期增长3.93%，是近年来我国甲醇产量增速最慢的一段时期。

另外，由于我国甲醇价格相对较低，国际甲醇生产商把产品供给价格更高的地区，近几个月来我国甲醇进口量连续出现低位，9月份我国甲醇进口量只有31万吨。而出口量却在大幅增加，今年1～9月我国累计出口甲醇48.5万吨，去年的全年出口量也才不过12万吨。产量增速放缓，加上进口减少、出口增加，大大减缓了甲醇市场的供需矛盾。

三是甲醇制烯烃需求成为推涨剂。9月26日，惠生工程技术服务有限公司上海宣布，由其间接非全资附属公司惠生工程(中国)有限公司设计并采用其专有烯烃分离技术的MTO(甲醇制烯烃)装置26日在南京化学工业园区开车成功，产出合格产品，乙烯、丙烯全部达到并超过聚合级产品要求，乙烯产品合格率达到99.98%，丙烯产品合格率达到99.8%。这不仅标志着惠生工程甲醇制烯烃分离技术的首次商业化成功应用，同时也是中国煤制烯烃技术商业化量产的又一成功案例，对国内煤化工产业的发展将产生积极深远的影响。

另外，宁波禾元化工有限公司60万吨制烯烃项目于今年初投产，目前开工率在三五成，其消耗甲醇主要为外购，每天甲醇用量为1500～2000吨，若进入全负荷生产，则年消耗甲醇量将约为150万吨。

四是经销商及下游补库需求大增。不管是经销商还是下游生产厂家，都有“买涨不买跌”的心理，在产品处于跌势时，都是努力降低库存，随用随买；而在产品处于涨势时，都在提前备货补库存，这样很容易放大市场需求，进一步推涨价格。甲醇价格上涨后，许多甲醛厂家都在想方设法多采购甲醇，把自己的原料甲醇储罐全部储满。

五是港口库存处于低位。由于进口甲醇到货较少，9月初国内甲醇港口库存较8月初减少35%左右，降至20万吨左右，为2009年来港口库存最低水平，其中华东港口库存16万吨左右，华南港口库存在3万吨左右。9月下旬尽管国内供给增加，但受中秋、国庆“双节”影响国内甲醇运输周期延长且运费上涨，导致西北、山东等地甲醇运输受限，消化进口产品增加，使得港口库存依旧维持在历史较低水平。

六是汽车运费上涨。沿海地区甲醇需求旺盛，但供给量不足，于是贸易商开始转向采购国产货源，由此带动了内地行情的持续走高。在此背景下，国内甲醇物流需求大幅提升，与此同时，因西安甲醇罐车闪爆事件，运管部门对甲醇运输的查处力度有所加大，再加之中秋、国庆期间高速路危化品车辆限行，甲醇罐车进出不便，使得甲醇运费大涨。其中，西北运至山东、河北的运费上涨最为明显，涨幅在200元/吨左右，接近翻番。

七是市场炒作。从甲醇的历史走势看，甲醇本身就是个波动幅度比较大的产品，特别是在现在有甲醇期货、甲醇电子盘交易、以及外来金融资本介入的情况下，更容易出现大涨大跌、大幅波动的情况。在2000～2010年时，甲醇价格每年的波动幅度基本都在50%以上，高的超过了100%。此轮行情甲醇价格涨幅超过了30%，也有诸多的炒作因素在里面。

后期走势如何

综合来看，甲醇市场后市利多利空因素共存，但总体是利空多于利好，预计后市甲醇价格以冲高回落的可能性居大。主要的不利因素有以下几个方面。

一是涨幅过大。在8月份时市场人士认为，港口库存低位，商家挺价意愿较强，部分货转外销，甲醇货源偏紧的情况将延续至8月底或9月上旬，甲醇价格有望继续推涨，但上涨空间相对有限，国内整体价格突破3000元的可能性不是很大。结果没想到9月份又掀起第二波强劲上涨行情，并且比前两个月上涨更猛烈，但大幅拉涨后，也暴露出甲醇价格泡沫明显。

二是甲醇开工率上升。我国本来甲醇产能就严重过剩，是由于今年前几个月甲醇价格过低，许多企业被迫停减产，才造成甲醇产量增速放缓。如今甲醇价格暴涨，有利可图了，许多企业又开始恢复生产。有报道说，截止至10月11日，中国甲醇内地开工恢复至61.73%，为2013年以来最高水平。

在甲醇价格大幅上涨后，还出现了一种情况，即联醇企业想方法减少合成氨产量多生产甲醇。在我国，许多氮肥厂都是合成氨联产甲醇，氨和醇之间可进行一定比例的调整，目前尿素、碳铵市场低迷，而甲醇价格高涨，氮肥厂家无论是从产品销售的便利性出发还是从经济效益出发，都是努力多产甲醇，把甲醇产量开到最大负荷，这样也会导致甲醇产量增加。

三是下游需求根基不稳。甲醇的主要下游产品有甲醛、二甲醚、醋酸等，在甲醇价格大幅上涨后，这些产品价格也出现上涨，但都是跟涨，并且价格涨幅没有甲醛大。9月份甲醛价格出现了年内最大幅度上涨，但涨幅只有6%，而9月份甲醇价格涨幅达到11.32%，只有甲醇价格涨幅一半的样子。二甲醚9月30日价格为4481.25元/吨，环比上月上涨11.08%，60天上涨15.11%，90天上涨18.81%，而甲醇9月30日价格为3172.5元/吨，环比上月上涨11.32%，60天上涨23.32%，90天上涨31.10%，二甲醚的价格涨幅也是小于甲醇。

四是运费回落。十一长假过后，甲醇汽车运费在强势推涨后呈现出回落态势。截至10月14日，西北至河北、河南以及山东中北部运费较节前大幅下降100～120元/吨，导致国内甲醇市场主销区价格有所下调。

五是转出口减少。前期由于中国甲醇价格大大低于其他市场，与东南亚的价差最高时超过40美元/吨，贸易商便将中国港口保税甲醇转出口到其他国家，以获得更丰厚的利润。但随着国内甲醇价格的大幅上涨，进口甲醇到达中国港口的价格也在迅速上涨，目前我国与东南亚的价差已缩小至30美元/吨左右，获利空间明显压缩，甲醇转出口贸易减少。

目前甲醇市场也存在一些有利因素。

首先，国际甲醇供应偏紧，价格继续推涨。亚洲地区：文莱甲醇装置自五一检修，此后数次推迟重启。马来西亚Prtronas2#170万吨/年装置自7月停车检修，于9月下尝试重启。此导致东南亚、韩国地区供应紧张。

受天然气限制及设备方面因素影响，伊朗地区自7月中下开工降低。Zagros其中一条生产线停车检修；Kharg年产66万吨装置开工受限。三季度伊朗对中国、印度等地甲醇供应削减。另沙特Ar-Razi甲醇公司计划四季度对其5# （170万吨/年）装置计划检修，其他装置近期亦有检修计划，四季度对全球供应减少。印度GNFC位于Gujart年产34.5万吨的甲醇装置受气价较高影响，开工仅在四成左右。

欧美地区：特立尼达地区供应紧张，致美国甲醇市场创5年来新高。因装置设备检修，利萨斯角港口工业园区频繁限气，美国来自加勒比海地区的甲醇供应减少。特立尼达地区甲醇装置自9月10日起原料限产20%～25%，为期30天。Methanex85万吨/年Titan装置于9月份停车检修。截止10月4日，美国甲醇市场收于149.5～150美分/加仑，创5年来新高。

其次，港口甲醇库存仍处低位。截至10月12日，国内甲醇港口库存为16万吨左右，较9月初减少27%左右。其中华东港口库存在12万吨，较9月初减少31%；华南港口库存4万吨左右，较9月初减少16.7%。

再次，冬季天然气供应偏紧。我国约30%的甲醇是以天然气为原料，国家发改委发布了关于做好2013年天然气迎峰度冬工作的意见，提出了确保今冬明春天然气稳定供应的9项措施，里面提到：用气高峰期，生产企业要首先压减油气田自用和系统内甲醇、化肥、乙烯、炼油等用气，确保民用气用量。在冬季天然气供应高峰期，有些甲醇厂家可能被限气，以保民用，这样可能导致甲醇产量减少。

总体来看，目前甲醇价格的支撑主要来自于国际市场，而单靠国内需求，是不会支撑如此高的甲醇价格。但由于目前国际甲醇价格仍在继续上涨，预计国内甲醇价格的回落幅度不会太大，后市密切关注国际大甲醇装置的停开工动态，这或许是影响近期甲醇价格的最主要因素。