黑龙江省高新技术企业创新资金优化配置策略

王玉冬　池晶　秦元森

摘要：通过创新资金的优化配置，满足企业创新资金需求，提高创新资金配置效率，是增强高新技术企业创新能力的一条有效途径。文章基于外部环境对创新资金配置的影响和创新过程资金需求的内在特征，在对黑龙江省高新技术企业创新资金配置现状和面临问题分析的基础上，提出创新资金融资方式选择策略、基于创新过程资金需求的配置策略、创新团队建设策略和区域环境对创新资金配置的支持策略，旨在为黑龙江省高新技术企业根据内外资源和条件进行创新资金优化配置，以对企业创新形成有效支持，促进黑龙江省自主创新能力提升提供借鉴与参考。

关键词：高新技术企业；创新过程；创新资金优化配置；创新能力

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1009-2374（2013）02-0001-05

1 概述

根据12月23日中国经济网，2012年区域创新能力综合排名前10名的地区依次是江苏、广东、北京、上海、浙江、山东、天津、辽宁、安徽和湖南，黑龙江省排名在20名以后。报告同时显示，与2011年相比，东北三省创新能力，除辽宁无变化外，黑龙江、吉林均有所下降，因此东北老工业基地向创新型省份的转变任重道远，培育创新环境、提升企业创新能力迫在眉睫。企业的创新能力直接影响区域创新能力，高新技术企业是创新的主力军，增强高新技术企业的创新能力是提升黑龙江省区域创新能力的关键。资金是影响高新技术企业创新的一个重要因素，后金融危机时代，金融环境不断变化，企业竞争更加激烈，创新风险增大，这就要求高新技术企业要适应外部环境的发展和变化，有效地利用资源，通过资金的优化配置满足企业自主创新资金需求、提高创新资金配置效率，从而为企业创新提供支持。而黑龙江省的高新技术企业创新资金供给不足、创新团队建设较弱，企业创新资金配置效率较低，制约了高新技术企业的创新和发展，因此，对创新资金进行优化配置、提高创新资金效率是黑龙江省高新技术企业面临的一个重要问题。

资金的供给和需求共同影响企业创新资金的配置，高新技术企业创新过程中不同的创新阶段资金的需求特征不同，同时，创新资金的供给又受区域环境的制约，因此，本文基于外部环境对创新资金配置的影响和创新过程资金需求的内在特征，应用系统优化思想，在对黑龙江省高新技术企业创新资金配置的现状和面临的问题分析的基础上，提出黑龙江省高新技术企业创新资金优化配置的策略，旨在为黑龙江省高新技术企业进行创新资金的优化配置，以对企业创新形成有效支持，促进黑龙江省自主创新能力提升提供借鉴与参考。

2 黑龙江省高新技术企业创新资金配置现状和面临的问题

2.1 黑龙江省高新技术企业创新资金供给不足

创新资金是高新技术企业开展创新的根本保障，高新技术企业在创新过程中需要投入大量的资金，然而，不同区域、不同发展阶段的高新技术企业以及企业在创新过程中的不同创新阶段，所具有的融资环境和资源不同，其融资能力不同，从而获取创新资金的渠道和方式就不同，而不同的资金来源对创新成果产生影响差异较大，因为不同的融资方式及其组合，其融资的规模、融资的成本、融资的风险、融入的资源、资金使用的约束条件不同，从而影响创新资金配置。

资本市场的发展能有效促进创新及其产业化发展，知识型企业有许多特点限制其外部融资的选择，往往主要依赖股权融资，虽然黑龙江省上市公司在主板、中小板、创业板等多层次资本市场已全面登陆，但与经济发达的省份相比，数量规模都很小，发行债券少，债券融资的能力也很弱；由于黑龙江省的自然环境原因以及经济发展相对较慢，招商引资能力较弱，创新资金主要依靠内部积累，而有限的内部资源远远不能满足企业发展需要，风险投资也没有充分发挥对高新技术企业创新的支持作用；黑龙江省中小企业占90%以上，企业规模小、知名度低、企业信用等级低，增加了贷款的难度，而实践研究表明在金融危机特定时期的货币政策环境下，信贷渠道替代性不显著，银行信贷对高科技类型企业创新具有积极促进作用。所以，黑龙江省高新技术企业融资渠道和方式选择的有限性造成了创新资金的供给不足，从而制约着黑龙江省高新技术企业的研发能力和产业化以及创新团队的建设，影响了高新技术企业的创新能力。

2009年以来黑龙江省高新技术企业的融资环境不断改善，黑龙江省成立了省科技型中小企业技术创新基金服务中心。2011年，整合省科技型中小企业技术创新资金、省创业投资引导基金，采取贷款贴息、担保、创业投资引导、知识产权质押等融资支持方式，缓解科技型中小企业的融资难问题。黑龙江省银行类金融机构增多、资产规模增加。政策性银行中国进出口银行黑龙江分行成立、汇丰等外资银行也都进入，为高新技术企业扩大信贷融资提供了更多的机会，对高新技术企业拓宽融资渠道、扩大融资规模具有重要的支持作用，但是，由于黑龙江省高新技术企业原有资金基础薄弱，而且，高新技术企业成长较快，企业资金需求的增长快于资金供给，高新技术企业资金的需求大于供给，所以，资金供给不足是黑龙江省高新技术企业创新资金配置面临的主要问题。

2.2 黑龙江省高新技术企业创新过程的资金配置水平较低

高新技术企业创新过程包括研发、中试、产业化三个创新阶段，研发阶段既要投入固定资产、流动资产，还要投入大量的人力资本，而且，研发强调创新性，投资结果具有很高的不确定性，成功往往是多次失败投入积累的结果，所以，高新技术企业的研发投资非常大。我国研发经费虽然增长较快，但与发达国家相比还比较低，而黑龙江省高新技术企业研发经费的投入与创新能力强的地区相比又有很大差距，黑龙江省高新技术企业的研发资金配置不能满足技术研究和产品开发的创新要求。

由于高技术产品的高知识密集度，研究开发的产品在市场上是否被接受，具有较大的不确定性。所以，在高新技术领域，要开拓市场，使企业的新技术、新产品很快地被人们认识和接受，必须进行大量的市场化投资，而黑龙江省高新技术企业资金供给不足，因此，如何进行市场开发的资金配置，实现创新产品的价值和创新资金增值也成为黑龙江省高新技术企业资金配置的一个重要问题。

黑龙江省高新技术企业资金获取能力逐年提高，以2011年在首批国家科技型中小企业技术创新基金立项项目为例，黑龙江省共获得64项，资助金额达3960万元，涉及生物产业、新材料、新能源与高效节能、电子信息、光机电一体化、资源与环境等领域，因此，高新技术企业如何抓住机遇、充分利用内外资源，对创新过程的各个创新阶段所需创新资金进行科学布局与合理规划，提高创新资金配置效率是黑龙江省高新技术企业面临的一个重要问题。

2.3 黑龙江省高新技术企业创新团队较弱

人力资源是高新技术企业的重要资源，人力资本投资直接关系到企业创新团队的强弱，影响企业的创新能力，是创新资金配置的一个重要方面。近年来黑龙江省的高新技术企业不断加强人力资本投资，优化人力资本配置。如黑龙江省高新技术企业HF2009年到2011年的人力资本投资是：培训投资增长率分别为9.7%、9.97%、9.98%，人才招聘投资增长率分别为9.4%、9.76%、9.9%，激励投资增长率分别为9.6%、9.2%、10%，职工薪酬增长率分别为10.1%、10%、10.9%。该企业人力资本的结构和素质有了很大的提高，研究生占1.9%，本科和专科生占57.32%；高级职称占20.69%，中级职称占31.43%；经营管理人员占21.39%，技术人员占19.07%，技能人员占56.83%。但是，由于受自然环境以及经济发展等区域环境的影响以及企业资金供给不足，与创新能力强的地区相比，黑龙江省高新技术企业的人力资本配置水平还较低。从黑龙江省高新技术企业创新团队的人员结构、层次、工作的经历和经验等方面看，与经济发达地区、一线城市、沿海地区等还有很大差距，创新团队中具有国外留学和工作经历的人员较少，985、211院校毕业生较少，在外资企业、经济发达地区工作过的人员较少等，因此，对技术、市场等的敏锐性以及经验等难以满足企业创新的需要。

3 创新资金的融资方式选择策略

不同区域、不同规模、不同发展阶段的高新技术企业的投融资环境不同，其融资渠道和方式的选择空间和难易程度也不一样，黑龙江省高新技术企业要进行创新资金的优化配置，要适应环境，根据企业创新的资金需求和区域投融资环境，进行融资渠道和方式的选择。黑龙江省中小型高新技术企业较多，股票和债券融资比较困难，高新技术企业创新需要高投入，内源融资有限，所以，企业首先要充分利用国家和黑龙江省政府以及金融政策扶持基金，增加创新资金的配置，降低融资成本，优化融资结构。信贷融资可以充分利用财务杠杆的优势，具有抵税效应，有助于企业盈利，而盈利和现金流量的增加又为下一步的融资创造了条件，从而促进了企业创新资金的有效循环，使创新资金形成生态化配置。因此，信贷融资是黑龙江省高新技术企业的重要融资渠道，而且，一定要保持信贷融资的可持续性。但是，高新技术企业知识密集，可用于抵押贷款的有形资产较少，创新风险大，企业直接进行信贷融资有困难，因此，可以采用联盟信贷、信贷担保等融资方式进行融资。诚信是信贷融资的基础，高新技术企业要加强诚信建设，不仅提供的财务信息要真实可靠，提供给消费者的创新技术及产品的质量、功能等市场信息也要客观，树立良好的企业信用形象，以利于信贷资金的获取和创新资金配置形成良性循环。

高新技术企业技术密集，无形资产比重大，企业还可以采用知识产权质押融资方式。黑龙江省金融租赁企业不断增多，对于创新过程中研发阶段和中试阶段所需设备资金，可采用融资租赁，既可解决融资难的问题，租赁期内又可提折旧，并将有限的资金配置到研发和产业化阶段，提高资金的配置效率，从而提升企业的创新能力。

黑龙江省高新技术企业不仅创新资金不足，研发能力和管理水平与创新能力强的地区相比也有差距。黑龙江省创业风险投资协作机构、政府投资机构、风险投资企业和风险投资协会构成了黑龙江风险投资主体，黑龙江省的高新技术企业要依托黑龙江风险投资主体通过吸收风险资本，增强企业创新资金的配置，并利用风险投资的优势，优化资源配置，提高企业的创新能力和管理水平。

4 基于创新过程资金需求的创新资金配置策略

创新资金的优化配置必须遵循资金配置的规律。因此，依据创新过程各个阶段资金需求的特征进行创新资金的配置是提高黑龙江省高新技术企业资金配置水平、对创新资金进行优化配置的有效途径。

4.1 创新资金规模配置策略

创新资金规模的配置要根据创新过程各个阶段对创新资金需求的数量进行。首先要根据创新过程不同创新阶段的创新活动内容、特点以及进展等特征，进行资金需求规模的预测，在此基础上，进行资金配置规模的财务预算，以免造成资金供给不足，影响创新的进程；或资金过剩，影响创新资金配置效率。财务预算要把融资和资金配置作为有机的整体，实现协同效应和资源的优化配置，既要保证创新过程资金链的畅通，为创新提供基本保障，又要提高资金配置效率，财务预算的制定要以创新目标为基础，以技术环境、金融环境和市场环境等外部环境和企业的创新具有的机会和面临威胁的分析为依据。研发预算编制一定要做好对创新产品、创新项目的市场调查。

4.2 创新资金重点配置策略

高新技术企业具有高投入的特点，黑龙江省高新技术企业创新资金供给又不足，所以，创新资金的配置要集中有限资金，重点配置有利于企业核心技术发展的方面，以提高企业的创新能力和创新绩效。

研究开发阶段，研发团队的人员数量、结构和水平是完成该阶段创新任务的关键，所以，研发团队特别是核心技术人员的人力资本投资是该阶段资金配置的重点；中试阶段主要是进行样品试制，资金配置的重点是样品试制的设备资金配置；产业化阶段，主要是进行产品生产和市场开发，该阶段资金配置的重点是产品生产成本和销售费用。

4.3 创新资金配置的动态调整策略

高新技术企业产品更新换代快，黑龙江省的投融资环境和人才政策正在不断地发展完善，使企业的创新产品或项目的技术环境和市场环境不断变化，同时，创新本身又具有很多不确定的因素，而且，当前国际、国内的金融环境和经济环境也处于不断的变化中，随着黑龙江省人才环境的改善，黑龙江省高新技术企业人才的流动性又会增强，这些不确定的因素不仅使资金配置预测难度大，创新资金的筹集也存在很大的不确定性，所以，高新技术企业要根据财务风险的大小和创新能力的变化等技术环境、金融环境和市场环境以及企业的创新能力具有的机会和面临的威胁，在预算的基础上对创新资金配置进行动态调整，实现创新资金的优化配置，提高创新资金配置的效率和创新绩效。

5 创新团队建设策略

高新技术企业创新的关键是创新团队，按照目前黑龙江省高新技术企业创新团队的结构、层次和水平，黑龙江省高新技术企业创新团队的建设应从优化黑龙江区域环境、加强人力资本投资、完善企业激励机制和人才流动机制等方面进行。

在区域环境优化方面，黑龙江省政府应通过环境建设、政策支持和信息服务为高新技术企业人才的引进创造条件，从而使企业的创新团队建设不断加强。在人力资本投资方面，高新技术企业应在为创新团队提供增强实际工作经验、获取技术信息及前沿知识更多的机会和条件方面加强人力资本投资，以优化创新团队结构、提高团队的创新能力和水平，如加大业务培训、教育培训的再投资，有计划地选派创新团队人员出国培训和考察等。在完善企业激励机制方面，要建立科学的考评制度，激励要有利于增强对外部人才的吸引力和内部人力资源的有效利用。高新技术产业人才流动性强，在人力资源管理上要建立人才流动机制，从服务于创新出发，根据创新的目标，组织人才流动，使岗位得到调整和优化，使创新团队的结构更加合理，创新团队的创新水平不断提高，从而满足创新的要求；同时，企业要加强文化建设，营造有利于创新的氛围，以利于人才的有效流动，从而优化人力资本配置，加强创新团队建设。

6 区域环境对创新资金优化配置的支持策略

6.1 基础环境建设和政策支持策略

区域环境是高新技术企业创新的外部动力，2012年区域创新能力综合排名，黑龙江省比较靠后，创新环境的培育已经成为黑龙江省面临的一大问题。高新技术企业创新资金配置的一个重要依据就是企业的内外资源和条件。近几年黑龙江省交通、旅游业景点建设等方面都有了很大的进展，2012年12月哈大高铁已经运营，2013年下半年地铁又将通车，黑龙江省的基础设施得到了很大改善，也为黑龙江省区域创新能力的提升创造了条件，但是，黑龙江的地理位置和自然条件以及经济基础还较差，而且，随着人民生活水平的提高，人们对环境的要求也越来越高，因此，黑龙江省应基于十八大生态文明建设和城镇化建设的精神，进行城市建设规划，进一步加强基础设施建设，提档升级，加强城市绿化，为招商引资和人才引进创造环境。

2009年以来黑龙江省出台了一些招商引资的政策，对高新技术企业的融资提供了政策支持，但是，黑龙江省高新技术企业资金供需的矛盾突出、黑龙江省人才的层次等状况与创新能力强的地区相比还有很大差距，制约了高新技术企业的创新。而目前国际上一些较发达国家的经济不景气，国内一些经济发达省市的发展步伐也已经放缓，使一些投资者和创新人才开始把目光转向黑龙江这样一些经济发展较慢但发展空间又较大的地区，更加关注这些地区的投融资和人才政策，致使黑龙江省高新技术企业的融资和人才引进既有空间，也迎来了机遇和挑战，所以，黑龙江省应抓住机遇，进一步加大投融资和人才引进的政策支持力度，从政策上提供支持。

6.2 创新资金配置的信息服务支持策略

信息是资金配置的基础，投融资信息平台和人才交流的信息平台是高新技术企业进行创新资金配置信息获取的有效途径。黑龙江省应对创新平台或信息共享平台中的投融资信息平台和人才交流信息平台两个模块进行完善，使平台提供的信息既能满足使用者的需要，又具有良好的保密性，更好地为高新技术企业创新资金融资方式的选择和配置以及人力资本配置提供信息服务。

投融资信息平台要提供投资的方式、规模、时间、投资的条件等，高新技术企业也要把资金需求的类型、数量、资金配置的方向、资金预期的收益等相关信息提供给信息平台，这样可以有效地实现投资与融资的有效对接，使高新技术企业可以依据创新的进程、资金以及人才的需求进行资金配置，从而提高资金配置的效率。信息平台要适时更新，信息平台服务的对象、服务的方式要既能满足投资人、债权人，也能满足融资方的需求，使投融资信息流畅。

人才信息平台要有反映应聘者背景资料、用人单位的用人条件与报酬等的相关信息，使企业可以基于信息不断地完善企业激励机制，营造良好的创新氛围，对企业的创新团队进行调整，促进创新团队知识结构的合理性和水平的提高，并且根据创新的进程，对人才的需求适时进行人力资本的配置，增强企业的创新能力。

7 结语

本文分析了黑龙江省高新技术企业创新资金配置的现状和面临的问题，其主要问题是创新资金供给不足，创新资金配置不能满足创新阶段的资金需求特征，创新团队的结构、层次和水平需要加强，提出了黑龙江省高新技术企业创新资金融资方式选择策略，从资金配置规模、资金配置重点、资金配置的动态调整提出基于创新过程资金需求的资金优化配置策略、资金配置的动态调整策略、创新团队建设策略，从招商引资和人才引进的区域基础环境、政策支持以及投融资和人才交流的信息平台建设，提出了黑龙江区域环境对创新资金优化配置的支持策略。提出的策略对于高新技术企业创新资金的优化配置和资金的有效循环具有重要作用，对于促进黑龙江省高新技术企业创新资金配置水平的提高和提升创新能力具有重要意义。

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基金项目：国家自然基金项目（71173063）；黑龙江省科技计划项目（GC12D209）；教育部人文社科研究项目（10YJC630246）；黑龙江省自然科学基金项目（G201016）；研究生创新科研资金项目（YJSCX2011-037HLJ）

作者简介：王玉冬（1961-），女，哈尔滨理工大学经济学院教授，硕士生导师， 博士；池晶（1987-），女，哈尔滨理工大学经济学院硕士研究生；秦元森（1987-），男，哈尔滨理工大学经济学院硕士研究生。

（责任编辑：王书柏）