我国铁矿石需求进入低增长阶段

□李 平

在国际铁矿石市场的较量中，中国当“冤大头”的时代行将结束。

“中国社会处在社会主义初级阶段，工业化由中期向高级阶段过渡，城镇化由高速发展向缓慢发展过渡，钢铁需求仍将继续增长。”中国冶金矿山企业协会秘书长杨家声在日前中国矿业联合会举行的矿产品形势分析会上称。

不过，他同时表示，2011年中国人均GDP达到5400美元，人均粗钢消费增幅接近由大到小的转折点，钢铁需求增幅将进入下行通道。

业内分析认为，随着经济结构的调整和发展方式的转变，预计我国钢材消费峰值将在2020年前后出现。完成工业化后，我国将进入后工业化阶段，我国钢材消费预计将维持7~10年的增长期。

“随着我国废钢回收比例的增加，生铁需求量预计提前于2015年达到峰值，接近7.5亿吨，铁矿成品矿的消费峰值预计在12.5亿吨左右。”在杨家声看来，2015年以后，中国铁矿石需求量将呈现下降趋势。

钢厂亏损殃及铁矿企业

据中国冶金矿山企业协会提供的资料显示，2012年，全球粗钢产量15.48亿吨，增长1.2%；亚洲、北美地区产量上升；欧盟、南美洲国家产量减少；而我国全年粗钢产量7.17亿吨，同比增加3.1%，与2011年同期相比增速回落5.8个百分点。

“2012年前3个季度，钢材价格整体上以下跌为主。8月底，中钢协编制的国内钢材综合价格指数跌至102点左右。1994年，这个指数刚推出时为100点。18年后，钢价水平回到原点。”杨家声介绍说，到2012年9月上旬，钢价开始见底反弹，市场出现企稳向好态势，但风险同时增大。

据中钢协2012年的行业分析报告显示，钢协会员企业1月、2月份全行业亏损，3月、4月、5月份略有盈利，6月、7月、8月、9月份又出现亏损，从9月下旬开始，钢材价格开始回升，10月份以后经营有所好转，实现扭亏为盈，预计2012年全年盈亏持平。但是，钢铁主业仍处于亏损状态。

不过，上述情况并未抑制住上游产业的投资冲动。据中国冶金矿山企业协会的统计，2012年前11个月，我国黑色金属矿采选业累计完成固定资产投资1390亿元，同比增加21.4%，高出同期全国平均固定资产投资增幅0.7个百分点，高出钢铁冶炼加工业固定资产投资增幅18.7个百分点。

“固定资产投资中，企业自筹资金连续8年在80%以上。民间投资1282亿元，同比增长29.5%。袁家村、会宝岭、塔东、罗河等一批大型、特大型矿山已全面建成投产。”杨家声称，2012年我国铁矿石累计产量为13.09亿吨，较2011年同期累计增长14.5%。但按照可比口径，其同比增长为负。

钢厂全面亏损，铁矿企业的日子自然也不好过。分析报告显示，2012年国内铁矿石市场价格从4月份开始持续5个月震荡下探，中国铁矿石价格指数从4月末年内高点498.64点下探到9月中下旬低点358.33点，下跌28.14%。国产铁精粉价格（折合成62%品位干基）下跌19.1%。进口铁矿石价格（折合成62%品位干基）下跌33.3%。进入2012年9月底，铁矿石价格开始反弹。2012年12月末，中国铁矿石价格指数达到410点，较年内低点上涨15%。

尽管矿价下行明显，但国内铁矿企业的生产经营成本却在继续上升。2012年上半年，综合33家重点大中矿山企业分析，铁精矿制造成本和完全成本与2011年同期相比，分别提高4.28%和3.38%。

矿价下跌直接导致铁矿石生产企业效益大幅下降。综合重点大中型铁矿企业的业绩报告显示，2012年1~11月份，铁矿石企业实现销售收入7211亿元，同比增长12.5%，增幅回落29个百分点，实现利润总额782亿元，同比下降17.65%。

杨家声说，矿价连跌、需求下降一度对矿山企业造成冲击，较多独立选厂停工，部分矿山关停，市场相对萎缩。

全球产能持续增长

最新统计数据显示，2012年国内生铁产量6.58亿吨，同比增长3.69%，比2011年同期增速下降4.74个百分点。不过，国外主要矿山的产量依然保持增长态势，其中，巴西铁矿石产量（包括球团矿）5.1亿吨，增长11%；力拓铁矿石产量2.53亿吨，同比增长4%；必和必拓产量1.6亿吨，增长7.6%。此外，新兴矿山产能继续释放。

上述情况对需要大量进口铁矿石的国内钢厂来说，当然是个利好消息。据了解，2012年我国累计进口铁矿石7.43亿吨，同比增长8.4%。

但这种多年的持续增长正在发生变化。有迹象显示，我国人均粗钢消费增幅接近由大到小的转折点，2015年以后中国铁矿石需求量将呈现下降趋势。

“2015年后，铁矿石的‘中国需求’因素将减弱，以印度等为代表的新兴工业化国家粗钢需求将进入快速增长阶段，并成为推动全球铁矿资源需求持续高涨的主要动力。”杨家声认为，缺少“中国需求”因素的铁矿石需求增长幅度将显著下降，或将6.5%的年均增长下降到3%以下的年均增长。

业内人士称，中国将不再继续扮演推高国际铁矿石价格的推手。预计不久的将来，亚洲、拉美等将成为全球铁矿资源需求最重要的地区。

“全球正在勘探和开发的大型铁矿工程有261个，其中处于开发阶段的192个，处于可行性研究阶段的69个，占用铁矿资源储量2118亿吨。”杨家声介绍说，按国家分（不含中国），到2015年，能够实现新增产能的项目74个，占用铁矿资源储量1070亿吨，投资总规模760亿美元，吨产能建设投资平均85.4美元，预计新增产能8.9亿吨。

有观点认为，这些新增的产能在“中国需求”因素减弱后，未来必将产生“消化不良”的后果，“敲诈中国”式的价格暴涨不可能再现。

淡水河谷执行董事马定思（jose carlos martins）称，经历多年的努力，淡水河谷已取得一些环境保护许可证书，可以保证新项目投产并使其铁矿石产品质量在2014年后有明显提高。2013~2016年，预计启动开发项目的年产能将达2.16亿吨。

矿价下行已成态势

国际铁矿石产能增加的同时，国内产能扩建规模也在增大。杨家声透露，目前国内在建和拟建的大中型矿山项目66个，占用铁矿资源储量200多亿吨，建设规模近5亿吨/年，总投资约2500亿元。其中，1000万吨以上12个，500万吨以上16个，200万吨以上18个。部分矿山已经投产，达到了预期效果。杨家声说，到2015年，国内矿山可形成18.5亿吨的原矿生产能力，铁矿石原矿产量将达到16亿吨。

此外，国内企业“走出去”也取得一定成效。据不完全统计，目前我国企业在国外投资铁矿石资源储量710亿吨，其中权益储量300亿吨，这些项目大多数将于“十二五”末期投产，预计产能合计7.32亿吨，其中权益产能2.65亿吨。预计2015年将形成权益矿产量2亿吨，新增1.5亿吨左右。目前，已投产的项目9个，成品矿产量5658万吨。

杨家声认为，从长期来看，铁矿石价格一定会回归到边际成本。由于矿山投资大、建设周期长，价格回归相对滞后5~10年，这个时间窗口将会循序渐进地逼近。

在杨家声看来，未来铁矿增量的80%以上将来自巴西、澳大利亚。商情报告显示，巴西供给中国的到岸成本65美元/吨左右；澳大利亚供给中国的到岸成本60美元/吨左右；印度供给中国的到岸成本80美元/吨左右。

但是，国内铁矿平均生产成本却比进口矿到岸价还要高，达到105美元/吨左右。其中，80美元/吨以下占40%，80美元/吨~100美元/吨占25%，100美元/吨~120美元/吨占15%，120美元/吨~140美元吨占10%，140美元/吨~150美元/吨占6%。从部分境外投资项目的生产成本对比来看，我国企业境外投资的铁精矿离岸成本为80美元/吨左右，到岸成本90美元/吨以上。综上所述，杨家声认为，未来中国铁矿石市场供给成本将在100美元/吨左右。

2011年，我国铁矿石在170美元/吨窄幅区间运行10个月左右出现跳水，最低至115美元/吨，全年平均164美元/吨；2012年，铁矿石在140美元/吨的窄幅区间运行10个月后同样出现跳水，最低至88美元/吨，全年平均130美元/吨。

杨家声分析，未来中国铁矿石市场价格总体呈震荡下行走势，下跌幅度逐渐减缓，到2015年回归到100美元/吨左右。考虑其他各种因素的影响，市场下限可能会触及80美元/吨。

“疯狂的石头”不再疯狂

“尽管2013年充满期待，但是中国经济面临结构性、周期性和外部性三大矛盾，宏观经济总体上不可能出现大的、明显的反转，7%~8%左右的GDP增速将成为常态。”杨家声认为，总体上会在一个均衡的、可持续的平稳增长环境下进行结构调整。

“钢铁主要下游行业与宏观经济息息相关。2013年，我国GDP增速将维持在8%左右，与之相关的建筑、机械、汽车、家电等众多行业均难有尚好表现，全年钢铁需求仍将维持弱势格局。”杨家声表示，钢铁行业已步入调整周期，在经济低速增长的背景下，钢铁供需矛盾将进一步加剧。

他认为，2013年粗钢产能将逼近10亿吨，产能仍将是制约整个钢铁行业发展的关键因素，考虑整体经济环境不佳、钢市难以出现根本性好转以及钢厂盈利困难等因素，产能释放将受到影响。

有两个值得关注的动态，一是世界钢铁动态最近预测，2013年世界粗钢产量只有轻微增长1.4%。二是中国钢铁工业协会预测，2013年中国粗钢产量将达7.2亿吨，基本与2012年持平。

“钢铁需求增幅将进入下行通道，铁矿石需求增量将相应呈现下降趋势，冶金矿山行业将进入低速增长阶段。”杨家声说，国产矿成本在140美元/吨以上的产能将逐渐退出市场，预计在2013年将消失大约4000万吨的成品矿产能。

他认为，其他成本的产能虽然利润有所下降，但仍远远高于钢铁生产企业，加上矿山投资强度仍然比较高，为产能的建设和释放奠定了基础，供应必将进一步扩大。

“新建产能的增长与高成本矿产能的消失相抵，2013年国产矿增长率将降低到个位数，增加成品矿产量2000万吨左右，增长率为4%左右。”杨家声说，国际主要矿石供应商加速扩产，即使受近期铁矿石市场低迷影响，产能扩大的总趋势并未发生根本转变。

但在铁矿石价格处于下行通道的前提下，三大矿山相对40美元/吨左右的成本，利润仍然非常丰厚，必然导致投资继续增加，产能加速释放，并通过提高效率、降低成本，保持市场竞争力和市场占有率。

杨家声分析，预计2013年进口矿在价格下降的前提下，将继续保持增长态势，全年进口矿增量在2500万吨左右，增长率为3.5%左右。从需求角度来看，铁矿石供求关系已悄然发生变化。从铁矿石价格运行周期看，铁矿石价格将会在盘整后继续下探。