浅谈财务报表分析的局限性及应对策略

■席燕玲 长沙环境保护职业技术学院财务处

浅谈财务报表分析的局限性及应对策略

■席燕玲 长沙环境保护职业技术学院财务处

会计报表分析是一门“艺术”，随着市场经济社会的不断进步，财务报表分析对于企业生产经营决策具有重要影响。由于受到财务报表本身、财务报表分析法及报表分析者等等局限性，这些局限性必然在一定程度上制约财务分析职能的发挥。本文针对财务报表分析的局限性问题给出了相应的对策建议,从而提高财务报表的质量，为报表使用者提供更有价值的决策信息。

财务报表 局限性 应对策略

一、财务报表分析的局限性

1.财务报表本身的局限性

（1）财务报表数据的真实性问题。我国上市公司“造假明星”银广夏公司伪造购销合同、伪造出口报关单、虚列费用、虚列资产、虚构主营业务收入、虚构巨额利润7.45亿元，打造成绩优公司、欺骗了许多基金、上市公司和广大投资者，在银广夏公司股票每股市价35元左右，大量购进该公司股票，2001年8月在银夏公司造假丑闻被媒体揭露后，公司股票一路暴跌，跌至每股市价3元以下,导致投资者损失惨重。银广夏轰然倒地，从中国的银广夏事件、琼民源事件，到美国的安然事件、世通事件等典型案例,笔者认为这些事件发生的根本原因之一是财务报表存在着局限性。财务报表虽然是按照会计准则编制的，但不一定能准确地反映企业的客观实际，银广夏公司虚构购销合同、伪造出口报关单、虚列应收账款、造成虚假的产量、虚假的价格、虚假的产品。上市公司造假的具体手法有六种：①利用资产重组粉饰财务报表；②利用关联方交易粉饰财务报表；③利用不恰当的会计核算粉饰财务报表；④利用会计政策粉饰财务报表；⑤利用政府行为粉饰财务报表；其结果极有可能使信息使用者看到信息与实际状况相差甚远，失去其真实性，从而误导信息使用者的决策。

（2）财务报表数据的完整性问题。财务报表的格式是相对固定的，财务报表只能提供能用货币计量的财务信息，而财务报表以外一些非货币计量因素不能完全在报表中体现，如新产品的研究开发、新技术的发明以及人员素质的提高等，也不包括企业市场拓展情况、生产流程组织、设备生产效率等情况信息，会计报表简化与概括复杂多样的经营理财活动，但是简化与概括的报表有损会计报表的清晰性和分析中具有潜在价值的细节，使会计报表中的信息不完备。例如：资产负债表上期初“应收账款”200万元，期末“应收账款”150万元，我们是否就可以下结论：公司应收账款回收管理有效，期末比期初减少了50万元？不一定，报表的局限性不能清晰的直接告诉你，期初与期末提坏账准备的情况，因此你必须了解后，才能下结论。

2.财务报表杜邦分析方法的局限性

杜邦分析法，最初由美国杜邦企业成功应用，故称为杜邦分析体系。杜邦分析法是以净资产收益为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及和经营成果进行综合、系统的分析和评价的一种方法，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。

杜邦分析法分析关系式为：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

从上图可以看出杜邦财务分析能够全面、综合、系统的反映企业财务状况，是目前使用最广泛的财务综合分析方法。

但是，随着社会的发展进步，现代杜邦财务分析方法显然存在不足。杜邦财务分析指标体系通过对核心指标净资产收益率的分解，以核心指标净资产收益率为出发点，通过数学变换（固定分子变分母），将其逐项推移分解为主营业务净利率、总资产周转率和权益乘数三者的连乘积，以综合反映企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和资本结构对净资产收益率的影响。净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点，但由于核心指标净资产率要受到会计利润短期性影响，因此，杜邦财务分析指标体系存在目标短期性的缺陷，没有考虑企业如何保持可持续增长的能力，以实现企业长期价值最大化。

3.财务报表分析者的局限性

财务报表是由企业的财务人员根据有关法规、制度、准则等编制而成，由于经验和素质不同，财务报表分析人员对财务报表分析的结果也会产生不同的影响，财务分析人员掌握财务分析理论、方法的深度和广度等个方面都存在着差异，理解财务分析计算指标的结果也会产生不同的影响，从而影响财务报表分析目标的实现。财务分析人员需要丰富的行业经验，仅仅靠计算分析个别财务指标就得出结论，其分析结果是有局限的。经验不同，分析人员的观念也会有所不同，导致对同一指标高低的看法也会存在差异，从而得出不同的结论。

另外，财务报表在两权分离状况下，管理者因自身利益需要，财务人员职业道德较低，被利益所驱动，违反国家财经法规、会计制度，在利益的驱动下，人为调整财务报表，并且审查时也未发现，则会扭曲企业的财务成果和财务状况，上市公司财务报表中时有发生，对于外部报表使用者来说，这种报表的偏差是不能预知的。

二、财务报表分析局限性的应对对策

1.财务报表分析本身的局限性应对对策

企业应设置内部审计机构，负责内部控制稽核工作，内部稽核部门应独立于被审计部门，并且能直接向董事会或审计机构报告，内部审计机构能及时发现企业发生的重大漏报、差错。上市公司更要提高内部审计的透明度和公开度，通过全体股东的监督、降低内部审计的风险、降低虚假审计带来的损失。

财务报表，随着经济环境的复杂化及人们对相关信息要求的提高，表内无法包容更多的信息，我国要求会计改革与国际惯例接轨，重视表外信息的揭示方式，加大对报表中非财务信息和其他财务报告等形式对基本报表的信息进一步的说明、补充或解释，以便帮助使用者理解和使用报表信息，鼓励企业编制财务情况说明书、通货膨胀、人力资源报告、新产品预测报告、全面收益报告。

2.将可持续发展财务分析体系引入杜邦财务分析体系

由于杜邦财务分析指标体系中没有涉及企业的发展能力，没有摆脱追求短期利润，因此，把可持续发展财务分析体系引入杜邦财务分析体系之中，以可持续发展比率为核心，指标盈利能力为企业核心能力，以良好的股利政策为依托，根据盈利能力比率，资产管理比率和债务管理比率三者之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果以及利润分配综合系统的分析和评价，从而弥补了杜邦财务分析体系的不足。故可持续发展财务分析体系为：

股利支付比率=支付现金股利总额÷税后净利润

留存收益比率=净利润-支付现金股利总额÷净利润

可持续发展比率=净利润-支付现金股利总额÷平均净资产100%=净资产收益率(1-股利支付比率)=主要业务净利率×总资产报酬率×权益乘数×留存收益比率

3.提高财务报表分析人员的综合能力

充分发挥财务报表分析人员的学习积极性，加强对财务报表分析人员的培训，提高财务报表分析人员的综合素质，提高他们对各项指标的理解与判别能力，掌握财务报表分析的有效方法和工具，高效跟踪企业运营的薄弱环节和优劣，在实践中树立正确的财务报表分析理念，寻求改善经营现状和防范风险的途径，提高财务报表分析人员进行正确决策的技能，减少和控制财务报表分析存在的问题。另外，财政部门、业务主管部门和各单位是会计人员遵守职业道德情况的监管部门，通过监督和检查,督促、教育和帮助会计人员提高职业道德水平，同时通过正反典型案例的宣传，逐步树立会计人员遵守职业道德良好的风尚。总之,通过不断加强会计人员遵循职业道德的意识,积极开展多种形式的培训，促进会计队伍整体素质的提高。

[1]施学道.会计报表编制与分析.北京：中国社会科学出版社，2001。

[2]赵国忠.财务报告分析［C］.北京：北京大学出版社，2004

[3]温亚丽陈玉洁.会计报表分析技能实操案例.北京：经济科学出版社，2007。

[4]孟天恩张炎兴.财务报表分析：理论、技巧与运用.南京大学经济出版社，2003。

[5]徐德镛.会计报表分析，北京：科学出版社，2005。

[6]财政部会计资格评价中心.财务管理，中国财政经济出版社，2012。

席燕玲（1977- ）,本科、经济师,长沙环境保护职业技术学院财务处会计核算科长