从银行EPS操纵看美国金融业风险

　　许多投资者对银行操纵利润的手法非常痛恨，美国各大银行过去3年中几乎每季度都用会计伎俩，将坏账准备金释放：现金流不发生任何改变，仅仅是从公认的会计准则角度提高了EPS。
　　比如本年度第三季度，摩根大通的季度财报发布，即滥用会计手段，即使不良贷款率上升，但该银行仍然削减了坏账准备金。正常情况下坏账率上升和削减准备金不会同时发生。然而，这些银行一直都这样做。其实QE3变相为金融企业提供了EPS中的“E”即收益部分，结果导致贷款损失金额约占银行总财务底线的50%。
　　图中为摩根大通从2010年三季度开始的坏账准备金情况。可以看出，无论是坏账准备金的绝对数额，还是其相对总贷款的比例都在稳步下滑。而坏账总额在2011年第四季度见底之后，于2012年开始有了反弹的迹象。另外，如果把坏账准备金/不良贷款率看作银行坏账状况的风险指标，那么自2012年开始，银行坏账风险开始抬头，这是最令人担心的情况。
　　美国金融管理局高官近日认为，美国将阻止银行通过削减坏账准备金来增厚EPS的做法，整个美国经济在削减金融机构“财务垫”的过程中困难重重。
　　而美国金融管理局局长托马斯·加里则警告运用财务手段的这些银行，和注销坏账比起来，匹配更少的坏账准备金虽然能在短期增加银行利润，但会给银行形成长期压力，这明摆着是要把风险之球踢给整个金融系统。
　　另一方面，房地美也在QE3的大规模MBS购买计划推出后，开始积极主导“让坏账死掉”的做法。
　　然而，可悲的是，美国“可能”干预？不，原因很简单，因为几乎所有美国人都依赖于银行虚假的、持续的盈利能力，才能勉强维持现状，包括政府和个人。毕竟，大家都处在大规模的系统性的庞氏骗局之SjqZXMpzTx7RmSyFxxOlsA==中。美国金融管理局和房地美真的敢于捅破窗户纸？这可是动辄数万亿美元的破坏规模。加里认为，“我们已经准备好采取行动。”
　　监管机构现在不断向外界放风，银行和金融机构将遭受更多的损失。随着泡沫增长和破灭，2004年至2008年的借款人将从房屋净值贷款里逃脱出来——因为这些贷款允许借款人支付利息的期限为7至10年。当该周期结束后，很多借款人别说全部偿付，就是连月供也不大可能负担得起。而且他们中的许多人可能将无法再获得融资。
　　不良贷款率周期眼看就要结束，如何针对这一群体进行救助？需要采取行动。可惜的是，监管层不会采取任何行动。其实和银行比起来，我们更应该苛责监管机构，因为后者要虚伪得多。至少银行在其正在进行的EPS操纵和欺诈方面是诚实的，它们从中受益，但是没有人敢阻止它们。而监管机构的义务就是杜绝这种行为，但它们害怕，害怕失去这份工作，这其中有太多利益纠