我国货币流通速度变化趋势及其政策建议

于然

（河南招生报刊社，河南 郑州 450046）

我国货币流通速度变化趋势及其政策建议

于然

（河南招生报刊社，河南 郑州 450046）

货币流通速度是货币经济学的一个关键概念，针对货币流通速度变化趋势的理论研究，一直是国内外诸多经济学家所争论的焦点，很多国内外的经济学家在研究的过程中，形成了自己的理论。相关统计数据显示，改革开放以来，我国的货币流通速度变化趋势在总体上处于下降趋势。这种趋势是国家的宏观调控、市场经济的状况、金融领域的发展以及居民的货币需求这几个方面共同作用的结果。下降的货币流通速度变化趋势，不利于我国经济的健康、快速发展，而要改变这种下降的趋势，就需要我们借鉴经验，切合实际地进行调研，合理制定货币政策，完善我国的各项制度，积极转变我国的经济增长方式，规范市场运作，进一步推进资本市场的制度建设和改革，推进金融创新，提高资本市场的运作效率，同时加快货币市场和资本市场一体化进程。

货币流通速度；市场经济；宏观调控

货币流通速度是货币经济学的一个关键概念，是指单位货币在一定时期内的周转（或实现交换）次数。货币与商品不同，商品在实现交换之后，一般会退出流通领域，进入生产环节或作为终端产品被消费掉；而货币作为商品的交换媒介，它通过不断的流通，来实现商品的交换。在一定的时间之内，诸多的商品交换活动不断开始、结束，循环往复，同一单位的货币就可以通过不断的流通，为这些商品交换而服务，从而实现多次的周转。

一、我国货币流通速度的特征分析

（一）决定我国货币流通速度的相关数据

由《中国统计年鉴》得到1990—2009年我国国内生产总值（GDP）、广义货币（M2）的统计数据，如表2-1所示：

（二）我国货币流通速度的特征

1.数据处理。

由表2-1中的数据，根据V=GDP/M2，对所得数据进行处理，得出1990—2009年我国的货币流通速度V，如表2-2所示：

为了更加直观的观察我国货币流通速度的变化趋势，由上述得出的数据，得出我国1990年—2009年的货币流通速度变化趋势图，如图2-1所示：

由表2-1，我们还可得出我国1990年—2009年的由表2-1，我们还可得出我国1990年—2009年的经济增长变化趋势图，如图2-2所示：

2.特征分析。

表2-1 1990—2009年我国GDP、M2统计数据 单位：亿元

表2-2 1990—2009年我国货币流通速度

通过表2-2和图2-1、图2-2，可以看出我国1990—2009年间的货币流通速度变化趋势有如下一些特点：

（1）我国的货币流通速度并不是一个常数，除少数年份上升以外，总体上呈现长期下降的趋势。由表2-2和图2-1我们可以看出，从1990年至2009年，我国的货币流通速度由1.223948下降至0.566563，下降幅度达54%左右，下降速度较快，而并非处于某一个稳定的水平。

（2）我国的货币流通速度呈现明显的顺周期性。从表2-2、图2-1我们可以看出，在1990年至2009年间，共有5个年份的货币流通速度增速为非负状态（1994、2004、2006、2007、2008），而这几个年度正好对应了我国经济的高速增长期，这表明货币流通速度的变化与经济增长周期具有正相关关系。这种现象可以解释为：当经济增长旺盛时，居民收入得到增加，且社会整体通胀预期加大，居民手中的货币购买力有下降的趋势，因此刺激了广大民众消费欲望的高涨，货币流通速度进而加快；与此相反，当经济增长放缓时，居民倾向于保留手中的货币，增加储蓄，社会整体储蓄率会随之提高，货币供应量的增长速度相对较快，货币流通速度因而下降。

（3）我国的货币流通速度在企稳一段时期之后，又开始快速下降。由表2-2和图2-1可以看出，我国的货币流通速度从1990年开始总体上一直处于快速下降的趋势，而到了2003年之后，货币流通速度逐步企稳，并有小幅回升。但是，这种趋势并未持续太久，从2008年的下半年开始，我国的货币流通速度又开始出现快速下降的趋势。从大的经济环境来看，之所以会出现这种趋势，是因为2008年全球性的金融危机爆发，我国经济受到巨大影响，国内生产总值大幅下降，消费萎靡，社会投资越发谨慎，以至于货币流通速度快速下降。

二、政策建议

针对上述的分析，笔者认为，要扭转货币流通速度长期下降趋势，维持我国市场经济的良性、快速发展，我国应该从以下几点进行改变：

1.切合实际地进行调研，合理制定货币政策，严格把控货币供应量，使之符合现阶段社会发展的需求，减少货币供给量的不合理增长，促进货币流通速度逐步向上升趋势转变。要实现这一目标，应从以下几点出发：①不断优化我国的对外资产结构，对我国的对外资产进行高效的运用，实现保值增值；②不断加强中央银行的独立性，尽量减少非经济发行的货币量；③及时调整信贷政策，完善社会的信贷机制。④增加居民、尤其是农民的收入，采取有效措施缓解收入的城乡差距和地区差距，缩小贫富差距。提高居民预期收入，稳定支出预期，以适当提高货币流通速度，为货币政策作用的有效发挥创造良好的制度环境。

2.完善失业救济、养老保险、医疗保险、教育及住房保障等制度，解决老百姓的后顾之忧，改善社会经济预期，提高市场交易的活跃程度，刺激社会有效需求，加快货币流通速度。

3.由于货币流通速度的变动具有顺周期的特征，往往会与逆经济周期而动的货币政策发生矛盾，抵消货币政策效果。在制定逆周期的货币政策时，要考虑到货币流通速度短期顺周期的特征，考虑到其加速下降的多方面的原因，采取措施，刺激货币流通，缓解货币流通速度下降的速率，改善货币政策运行的环境。

4.借鉴西方发达国家调控货币流通速度的经验，通过利率调控、货币发行量控制、国家举债消费等多项措施鼓励消费、活跃资本市场和消费品市场，加速货币周转，有效地调节和引导货币流通速度，使之向着有利于货币政策实施的方向发展。

5.积极转变我国的经济增长方式，加快市场经济快速发展，利用货币流通速度的变动与经济增长率存在正相关关系的特点，提高货币流通速度。要转变经济增长方式，可以从以下几点着手：①调整融资结构，扩展融资方式，首要的是大力发展多层次的资本市场，增加直接融资所占的比重，相应的是企业资本结构的改变。②促进居民消费—储蓄—投资结构的转变。应采取各种措施刺激居民消费，提高消费率，在降低储蓄率的同时，发展资本市场，改善投资结构。③提高信贷支持经济增长质量和效率的作用，靠信贷投向的结构优化而不是规模扩张以保证较高的收益率。④在提高工资在国民收入中比重的同时，保护企业家的积极性。前者是消费率提高的必要条件，后者则是市场经济长期制度建设的需要。⑤把增长方式转型成本的承担由银行体系更多转向资本市场，由财政负担（实际是全体纳税人负担）转向由市场参与主体承担，后者能够更加及时和清晰地分担成本。这同样有赖于优胜劣汰的市场竞争机制的完善。

6.资本品的价格波动对货币流通速度有重大的影响，直接影响到货币流通速度的稳定性。因此要规范市场的运作，确定合理的定价机制，充分发挥资本市场的作用，使资本市场与实体经济平衡发展。密切关注资本市场的资金流动情况对货币流通速度和整个经济体产生的影响。对于资产价格的大幅波动和资产价格的过快上涨情况，要积极主动监测，防止市场过度的投机和证券资产的泡沫化。在我国要坚持以货币供应量作为货币政策中介目标的前提下，防止货币流通速度的过快变动，提高货币流通速度的可测性。

7.进一步推进资本市场的制度建设和改革，推进金融创新，提高资本市场运作的效率，与此同时，要加快货币市场和资本市场一体化进程，以疏通证券市场的传导机制，完善资本市场的运行，为货币资金在资本市场的合理流动创造一个良性环境。继续深入股权分置改革，鼓励科学的金融创新行为，在市场可承受的程度下，合理的推进融资融券，以及股指期货等金融创新。扩展资本市场的广度和深度，提高资本品的流动性，使货币能在一个合理，顺畅以及有序的环境下进行流动。提高货币的使用效率，在保持经济稳定的情况下相应的提高货币流通速度。

8.在资本市场规模不断发展壮大的背景下，资本市场的发展对货币政策的制定以及执行效果有深刻的影响，同时，货币政策的制定也会作用于资本市场。因此，在执行货币政策时，要充分注意对货币流通速度的监测，以确保货币政策不会对资本市场产生较大的冲击，防范金融风险的出现。

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Discuss on Chinese Money Circulation Velocity Changing Tendency and Its Policy Strategy

Yu Ran
（Enrollment Press Agency of Henan，Zhengzhou Henan 450046）

The money circulation velocity is a currency economic essential concept，and the fundamental research of money circulation velocity change tendency′s has been the focal point which the domestic and foreign many economists argued.The domestic and foreign economists in the research process formed their theory.The related statistical data demonstrated that since reform and open policy，our country′s money circulation velocity change tendency has been being in the declining trend as a whole.This tendency is the combined action result national macroeconomic regulation and control，the market economy condition，the financial domain development as well as resident′s currency demand.The drop money circulation velocity change tendency does not favor our country economy.With the fact development，the drop tenderly must be changed by formulating the monetary policy，consummating system，transprming econemic growth way，advancing the capital market and etc.

money circulation velocity；market economy；macro control

F820.4

A

1671-2862（2012）01-0028-03

2011-12-01

于然，女，首都经济贸易大学在读硕士，研究方向：经济学与管理学。