企业财务风险管理初探

平顶山天安煤业香山矿有限公司 吕朝月

一、财务风险的类型

财务风险存在于生产经营的各个环节，它的表现形式多种多样，在现时生活中，我们常常看到的情况有:

(一)成长能力弱，企业发展停滞不前

企业围绕着原有的产品结构，摆摊布架，市场对产品反映冷淡。具体表现为市场占有率下降，业务不断萎缩，在市场面前无能为力，退退缩缩。企业缺少创新力，发展停滞不前是企业财务风险加剧的体现。

(二)企业获利能力低，经济效益差，资金不足，缺乏偿债能力

企业的实质就是垫支货币而获取货币的过程，自始至终循环往复。企业产品成本费用高，资产收益水平差，从一开始投入货币，到最终获取货币，如果获取的货币小于或等于垫支的货币，企业就表现为资金匾乏，到期债务无力清偿，也就面临着财务风险。

(三)债务结构不合理

一般来讲，企业的短期债务资金应当用于流动资产，更确切地说，应当与速动资产保持一致。当企业偿还到期债务没有足够的现款时，可将变现能力强的流动资产变现后偿还债务。如果企业短期债务比例过高，或者把短期借款资金投资于变现能力差的固定资产或其他长期资产，拆东墙补西墙，就为财务风险爆发埋下祸根。

二、财务风险形成的原因

财务风险形成的原因有很多，归结起来不外乎有两类。一是来自企业内部的即非系统风险，如：管理者道德风险、投资经营决策风险、销售风险等。二是来自企业外部即系统风险如：宏观经济、财政货币政策等。

(一)管理者道德风险

这是企业经营管理风险的首要因素，更是财务风险形成的重要原因。在现实生活中，我们常常听到人们这样的议论“国有企业就看一把手，遇到一个好领导就遇到了一个好企业。”相遇本身就是风险概率分布，如何才能保证企业的经营者道德风险降至最低，这需要组织体制改革、法人治理结构建设、责任追究、激励制度建设等等，改革开放30年来，我们鲜有听说国有企业的经营者因未能经营管理好企业跳楼的，本文这里不再过多陈述。

(二)投资风险

企业做大做强是各界追求的目标，企业强大才能在业界有影响力和话语权，才能吸引更多的社会资源，创造更多的社会财富，才能负担起社会更多的责任。企业投资风险分布很多方面，项目投资很关键。它既能兴企，也能亡企。在企业的经营管理中无数的例子证明了这一点。一个企业进行重大项目投资应在筹资风险、资产负债风险等财务风险可控的范围内量力而行；根据市场发展趋势，产品适销对路进行投资。投资的最大风险来源于盲目的，追求表面政绩无科学决策的风险。

(三)筹资风险

指的是由于资金供需市场变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。筹资风险主要包括利率、再融资、汇率风险等。由于国家货币政策变化，导致金融市场筹资因素改变。当前，南方许多中小企业陷入融资难困境，不计成本向民间融资，不堪“高利贷”的压力，最后导致“破产跑路”，势必给宏观经济造成冲击。

(四)宏观经济和国家政策

宏观经济和国家政策是外生的，企业只能被动式适应。危机、危机，在风险来临之前要有遇知，在风险来临后，要有积极应对的措施，在风险中抓住机遇，化解财务风险。

三、应对财务风险的措施

(一)认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力

为防范财务风险，企业应及时制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，提高企业对财务管理环境变化适应能力和应变能力，降低企业的财务风险。加强制度和组织建设，真正建立起一套责权利相统一的考核机制，避免制度的缺陷导致的财务风险。

（二）加强项目投资管理，预估投资的财务风险，提高决策的科学化水平

不断提高财务管理人员的风险意识。将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。

以我们中国平煤神马集团为例，首先建立一套成熟的财务风险预警体系。这套体系包括：一是建立风险控制委员会，明确董事长、总经理是集团公司财务风险监督管理的总负责人，总会计师具体负责保证财务风险管理体系的正常运行，财务资产部、审计监察处、企管部按照分工负责有关财务风险的防控工作。二是建立财务分析指标体系。三是行财务风险预警、财务风险评估。四是编制财务风险报告和分析报告。

财务风险分析指标体系主要反映企业的偿债能力、盈利能力和经营能力。以偿债能力为重点，构建的指标体系主要包括：资产负债率、流动比率、速动比率、已获利息倍数、现金流动负债比、应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、净资产收益率、主营业务利润率、营业收入增长率、净资产增长率等。

企业发生风险的首要原因是债务，指标体系的前五项反映了偿债能力，是主要指标。指标体系的后七项是反映盈利和经营能力的辅助指标，从侧面反映企业偿还债务的能力。

财务风险预警、财务风险评估是在指标的基础上进行具体分析研究。根据资产负债率高低划分为低风险区间、关注区间、管控区间和特别监管区间。其中，资产负债率低于65%的为低风险区间；资产负债率为65%-70%的为关注区间；资产负债率为71%-85%的为管控区间；资产负债率超过85%的为特别监管区间。

例如:总公司根据2009年4月份原平煤集团和神马集团的资产负债率进行分析发现：神马资产负债率78.3%，已获利息倍数-0.72，说明神马财务风险较大。生产经营资金周转困难，为了保证资金正常运转，集团公司加大了短期融资贷款和高利率贷款的置换工作，随着扶持政策到位，其经营状况将会好转，财务风险将会缓解。将来要把指标与财务负责人员的绩效挂钩，加强各公司财务负责人员的责任风险意识，把好财务关。