企业财务危机组合预警分析探讨

阳 静

一、对企业财务危机的认识

（一）财务危机的含义和标准

财务危机是指企业明显无力按时偿还到期的无争议的债务的困难与危机。对于财务危机，法律上的定义讲，企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准，也是最准确和最极端的标准。另外，财务危机还以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。实际中，大多数企业的财务困境都是由财务状况正常到逐步恶化，最终导致财务危机，甚至破产。因此，需要针对可能造成财务危机的因素，采取监测和预防措施，及早防范财务风险，控制财务危机。

（二）造成企业财务危机的因素

造成企业危机的因素很多，总结起来，主要分为内在因素和外在因素。

二、企业财务危机组合预警系统

企业财务危机组合预警系统就是通过对企业财务报表及相关经营资料的分析，利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式，将企业所面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题，以提早做好防范措施的财务分析系统。

（一）企业财务危机组合预警系统的构成

1.企业的财务危机预警组织机制

企业的财务危机预警组织机构直接关系到预警系统功能的正常发挥。它的主要职责是负责确定预警目标、研究预警方案，听取财务预警情况汇报，并据此商讨决定预报的类型（零、低度、中度、高度预警报告）和预报内容，以及应采取的对策方案，及时解决经营过程中出现的问题。

2.企业的财务危机预警信息机制

企业的财务危机预警信息机制，负责提供信息支持，包括财务预警信息的搜集、传递、处理与评价等。企业财务危机组合预警系统所需的信息不同于其他财务管理部门，不能单纯利用和依靠传统财务管理信息系统所提供的信息。企业建立高效的信息收集、传递、处理机制是良好的财务预警分析系统的基础。

3.企业的财务危机预警分析机制

企业的财务危机预警分析机制的职责是对内外部输入的信息通过各种技术方法进行甄别，建立一个科学、全面、有效的指标体系来反映企业的经营状况，此外，还可以用这些指标体系建立模型以进行多变量综合分析。完整的企业的财务危机预警分析机制的功能包括识别警兆、确定警度和预报警情三个方面。

（二）企业财务危机组合预警系统的方法

1.单变量模型

单变量模型预警方法是指通过寻找最佳预警指标，使用单一变量对企业财务风险进行预警。美国比佛最早通过单变量模型研究公司失败问题，发现现金流与债务总额的比率对财务危机预测的效果最好，其次是资产负债率。

2.多变量模型

多变量模型预警方法则是通过多个变量的组合来确定企业发生财务风险的可能性，这种方法可以从企业的宏观角度出发运用多个财务指标衡量企业风险，为企业具有管理者提供了全面的信息，从而有效的规避风险和防范危机的发生。

三、财务危机组合预警系统对企业的意义

在激烈的市场竞争和复杂多变的经济环境下，企业的发展和经营面临着巨大的压力，建立财务危机组合预警系统，全面认识可能导致财务危机的内外部因素，加强管理，是企业经营者的必然选择。财务危机组合预警系统有着高效、精准的财务危机识别模型，能够及时发现和防范财务风险，有利于企业集团全面提高防范、控制风险的能力，对于企业的可持续发展和经营具有重要的意义。

[1]赵国忠.中国上市公司财务困境成因及相关对策实证研究[D]吉林大学，2008.

[2]韩臻聪.我国上市公司财务危机的成因浅探[J].财会月刊（综合版），2006，（02）.